第1章 邓小平、江泽民与中国资本市场 1
1.1邓小平与中国资本市场 1
1.2江泽民与中国资本市场 15
第2章 中国金融体制改革方案形成中的资本市场 23
2.1金融体制改革指导思想的变迁历程 23
2.2 20世纪80年代初关于银行作用的讨论为整个金融体制改革打下了良好的基础 26
2.3 1984年提出的金融体制改革方案 30
2.4 1985年中共中央对金融体制改革的表述 32
2.5当时争论的几个问题 33
2.6金融体制改革方案设计中对资本市场和金融市场的思考和表述 36
第3章 资本市场自下而上的发展过程 40
3.1 20世纪80年代前半期资本市场发展的特点 41
3.2关于建立资金市场的讨论和方案的形成 43
3.3 20世纪80年代后半期资本市场发展的特点 50
3.4 1985年关于建立资金市场的一篇文章 55
第4章 从1990年深圳股票热到江泽民的谈话 62
4.1 1990年5月出现的股票热 62
4.2对深圳股份制与证券市场进行调查 63
4.3李鹏同志、姚依林同志指示由国家审计署组织调查 74
4.4深圳市政府派人赴京汇报 80
4.5江泽民同志对股票市场继续试验作了明确指示 81
4.6李鹏同志在出差路上听我汇报 89
4.7我主持工作组对上海股份制试点和股票市场的发展进行调查 89
4.8 1991年系统论述资本市场的发言 97
第5章 证券交易所成立的前前后后 103
5.1 20世纪80年代关于建立证券交易所的讨论和提出的建议 103
5.2上海证券交易所：正式开业在先 106
5.3深圳证券交易所：先试营业再正式开业 112
5.4应该建立几个证券交易所 117
5.5法人股交易市场的问题 121
第6章 争论的深化和邓小平同志的讲话 125
6.1上海、深圳赴京汇报，突出表达了对政治风险的担心 125
上海股份制试点工作的汇报 125
深圳股份制改革和证券市场的汇报 128
国家体改委快报表达了对政治风险的担心 132
6.2我们对沪、深两市股份制改革和股票市场发展的综合报告 132
6.3国务院政策研究室的调查 136
6.4全国人大财经委员会听取我们的专题汇报 138
6.5邓小平同志的南方讲话 151
第7章 股份制改革思想的发展历程 153
7.1 1988年的西直门会议 153
7.2早期股份制改革过程中的规范与发展 156
第一步是农村的股份制改革 156
第二步是发展城市股份制公司 157
第三步是对国有大中型企业进行股份制改造 157
7.3国务院决定进一步推行股份制改革 158
股份制企业试点工作座谈会的背景和讨论的重点 158
我在会议总结时重点讲了若干认识问题 159
国务院决定积极稳妥地推进股份制改革 167
7.4我在《人民日报》发表《关于我国试行股份制的几个问题》的来龙去脉 168
第8章 股份制改革的热潮和“8·10”事件的发生 181
8.1股份制改革及证券市场发展热潮中的问题 182
8.2总结经验、统一认识、严格规范、防范风险——股份制试点座谈会 185
8.3 “8·10”事件发生的前前后后 196
第9章 中国第一个证券监管机构的诞生 204
9.1统一监管的最初尝试——股票市场办公会议制度 204
9.2国务院召开部分省市负责人座谈会 205
9.3建立什么样的统一监管机构 211
9.4我出任证监会首任主席 216
9.5开荒、修路、铺轨道——创建中国证监会 218
第10章 中国证监会建立初期的施政纲领——《股票市场的风险与管理》 221
10.1股灾难免发生，力求减少损失 221
10.2接受经验教训，强化市场管理 227
10.3借鉴国外经验，探索我国股票市场健康发展的道路 234
第11章 依法治市是政府监管资本市场的核心 245
11.1股票条例的出台 246
11.2证券法律制度与证券市场规范化 252
11.3监管体系和监管队伍的建设 258
第12章 “阳光是最有效的消毒剂”——建立公开透明的股票发行制度 261
12.1技术性问题搞不好会引发社会问题 261
12.2青岛啤酒发行A股的试验 262
12.3关于股票发行工作程序的意见——1993年在全国股票发行工作程序座谈会上的讲话 264
12.4提高证券承销机构的工作水平——1993年在全国证券承销工作座谈会上的讲话 269
12.5公开透明是完善股票发行和上市制度的核心 279
逐步取消计划额度的限制，向核准制过渡 279
建立发行审核委员会 280
由审批制过渡到核准制 281
12.6股票发行上市制度的国际比较与未来的发展方向 283
股票发行上市审核制度的国际比较 283
完善我国股票发行上市审核制度的思考 286
第13章 “三分业务，七分政治”——建立市场化的股票交易制度 289
13.1股票发行价格谁来定 290
13.2 1994年“三大政策”的背后 292
台湾股市下跌和采取的对策 293
我们的对策建议 297
“三大政策”的公布 300
向政治局会议提供说明材料 301
向李鹏总理汇报股市情况 303
13.3关于用《人民日报》特邀评论员文章影响股市的思考 309
第一次评论员文章：《正确认识当前股票市场》 309
第二次评论员文章：《坚定信心，规范发展》 316
两次《人民日报》评论员文章给我的启示 320
第14章 资本市场的发展与规范 322
14.1资本市场发展初期就强调规范 324
向规范化发展的中国证券市场 324
加强证券市场规范化，促进我国证券市场健康发展 330
14.2证券市场十年实践的体会与思考 340
14.3股市大讨论——如何正确认识中国资本市场 355
2001年的股市大讨论 355
关于中国证券市场的几个认识问题 357
14.4全面理解《九条意见》，大力发展资本市场 363
第15章 摆正位置，大力发展资本市场 375
15.1从国际经验看中国如何摆正“两个轮子” 375
15.2直接融资和间接融资的关系——我在1997年的一份讲课提纲 381
15.3中国融资体制的变革及股票市场的地位——在《金融研究》发表的一篇文章 385
第16章 转换经营机制与依法规范运作——“基石论”之一 395
16.1“基石论”的由来 395
16.2上市公司必须把转换经营机制放在首位 396
16.3加强信息披露，提高上市公司质量 411
16.4上市公司应当在深化企业改革中勇于探索，依法规范运作 414
第17章 完善公司治理结构——“基石论”之二 428
17.1公司治理与资本市场的关系 428
17.2公司治理结构问题研究 434
17.3中国上市公司治理的发展与问题 449
第18章 提高上市公司综合素质的若干重要问题研究——“基石论”之三 457
18.1上市公司股权结构和国有股东行为问题 457
上市公司国有控股股东在股权行使中的不规范行为 458
建立控股股东行为制约机制 460
中国上市公司股权结构的特点 462
如何改善我国上市公司的股权结构 462
18.2国有商业银行公司治理结构问题 463
国有商业银行公司治理结构的特殊性 463
国有商业银行股东价值最大化 466
18.3建立完善保护中小股东合法权益的制度 473
如何保护中小股东的合法权益 473
建立社会公众股股东表决机制 474
18.4关于独立董事问题 476
英美等国的独立董事制度 477
我国的独立董事制度 477
独立董事制度在实践中遇到的问题 478
18.5关于高管人员的激励机制 479
为什么要建立股权激励制度 480
建立股权激励制度的条件已经成熟 481
建立股权激励制度的基本思路 482
建立股权激励制度存在的一些主要问题 483
18.6关于投资者关系问题 485
我国上市公司投资者关系管理现状及展望 485
借鉴国际经验，完善投资者关系管理 495
18.7营造提高上市公司质量的外部环境 501
第19章 从机构投资者到“两个支柱论” 506
19.1积极推动证券投资基金的建立和发展 507
证券市场呼唤新试验 509
关于保险资金通过证券投资基金间接进入证券市场的建议 511
中国证券投资基金的发展与监管 514
从国外投资基金的发展趋势看我国证券投资基金的发展方向 524
坚定不移地推进中国基金业的创新与发展 535
中国基金业的创新与发展 540
中国基金业的“瓶颈”与出路 546
19.2重视机构投资者的多元化发展 550
论中国资本市场与保险业的对接与互动 550
大力培育多元化机构投资者，促进资本市场健康发展 554
迎接养老基金革命时代的到来 558
19.3“两个支柱论”：认识的形成和发展 565
“两个支柱论”的来龙去脉 565
强化两个支柱 567
第20章 “跛足”的债券市场 573
20.1中国债券市场的发展历程 573
国债市场的发展 573
企业债券市场的发展 578
金融债券的发展 581
20.2中国债券市场的发展趋势：创新与国际化 584
20.3公司债券市场：理论、实践与制度建设 598
20.4抓住历史机遇，大力发展公司债券市场 606
第21章 期货市场——发展中的认识反复 614
21.1对期货市场的认识经历了反复的过程 614
第一阶段：不顾条件，盲目发展 614
第二阶段：加强监管，清理整顿 615
第三阶段：看到作用，规范发展 617
第四阶段：积极研究，发展金融期货 618
21.2我对早期建立期货市场的看法 618
21.3我对国债期货的认识和研究 627
我国国债期货试点初期的简要回顾 627
“327”国债期货事件的经过和原因分析 629
从“327”国债期货事件的教训看推进金融期货的基本条件 638
21.4稳健起步，创新发展——对日、韩金融期货／期权市场考察报告 639
21.5统一认识，积极稳妥地推进金融期货 647
第22章 B股的来龙去脉 656
22.1 B股的产生与发展 656
为什么发行B股，建立B股市场 656
发展B股的决策是怎么提出和决定的 657
落实的进度 659
22.2 B股市场出现的问题如何解决 661
当时的思路 661
我们的建议 661
上海、深圳提出不同意见 667
22.3顺便说说红筹股 669
红筹股的类型 669
红筹股迅速发展的原因 670
红筹股的作用 671
难点问题 671
解决问题的途径 671
第23章 中国企业在海外上市的背景和经过 672
23.1探索和决策 673
香港联交所“中国研究小组”的报告 673
组织专家到香港考察 675
内地香港证券事务联合工作小组 681
23.2以上海金山石化公司为突破口推进管理体制改革 688
国家体改委牵头，制定16条试点意见 688
财政部积极推进股份制会计制度改革 691
23.3境内企业到境外上市的实施 694
重大问题与港方协商一致 694
签订监管合作备忘录 698
第一批9家境外上市企业的选定与上市 699
香港股市急速上升的影响：是否继续海外上市的争论 704
总结经验，推进第二批企业海外上市 707
23.4按照国际规则运行，增强海外上市公司竞争力 717
23.5总结十年经验，实现两个突破 726
第24章 内地市场和海外市场的关系 732
24.1问题的提出 732
24.2必须肯定中国企业海外上市的积极作用 734
24.3中国企业海外上市的浪潮 735
海外上市规模超过了内地市场 736
出现了一系列不可忽视的问题 738
24.4从制度上比较研究境内市场与海外市场的差距 740
24.5来自海外上市的中国企业家和海外投资银行家的分析 749
24.6我们进行研究的结果和建议 754
从中小企业海外上市看我国股票融资制度如何完善 754
完善我国资本市场融资制度的建议 758
24.7处理两个市场关系的基本看法 762
第25章 建立多层次资本市场体系 765
25.1创业板市场的前景展望 766
25.2完善金融市场体系，支持中小企业发展 770
25.3借鉴海外创业板经验，积极推进我国创业板市场的建设 782
25.4借鉴英国AIM的成功经验，尽快推出我国创业板市场 788
25.5充分利用资本市场，发展中小企业 799
后记 807