上册 3
第一篇 中国经济和金融 3
第1章 经济、传统金融与金融衍生产品 3
1.1 经济发展 4
1.2 金融业的发展 6
1.3 金融衍生产品的发展 8
1.4 金融衍生产品与传统金融之间的关系 12
1.5 境外衍生产品市场发展新趋势 14
1.6 人民币衍生产品发展趋势 16
第2章 人民币升值压力与境内外人民币产品创新 18
2.1 始作俑者 19
2.2 美国国会的呼声 20
2.3 七国集团的呼声 23
2.4 欧盟的声音 24
2.5 来自其他洲的回音 25
2.6 来自学术界和职业界的声音 26
2.7 人民币从贬值到升值 28
2.8 人民币升值预期和境内外人民币衍生产品市场的发展 29
2.9 本章小结 30
第3章 中国经济 32
3.1 我国人口 32
3.2 教育和人力资源 37
3.3 外来直接投资 45
3.4 国际贸易 47
3.5 外汇储备和外债 59
3.6 国内生产总值与人均国内生产总值 62
3.7 中国巨大的消费潜力和积极的消费政策 69
3.8 我国经济发展亟待改进的问题 76
3.9 中国经济中、长期发展估计及相应的国际比较 88
3.10 本章小结 91
第4章 中国的银行体系 94
4.1 中国人民银行 95
4.2 中国银行业监督管理委员会 97
4.3 我国金融机构 101
4.4 中国的商业银行 105
4.5 中国境内的外资银行 108
4.6 非银行金融机构 112
4.7 我国的金融调控工具 113
4.8 银行同业市场 117
4.9 中国银行体系存在的主要问题 120
4.10 加入世界贸易组织的承诺 124
4.11 我国银行业的新型业务 125
4.12 我国银行的外资股东和我国银行境外上市 127
4.13 中国银行业的国际地位 136
4.14 中国商业银行非利息收入及其国际比较 146
4.15 中国银行业实施巴塞尔新资本协议的计划 148
4.16 本章小结 152
第5章 中国资本市场 153
5.1 中国股票市场 154
5.2 股票市场市盈率、换手率和证券化程度及其国际比较 156
5.3 中国交易所交易基金（ETF） 162
5.4 证券公司 166
5.5 香港股票交易所 167
5.6 中国债券市场结构及国际比较 172
5.7 央行票据市场 175
5.8 国债市场 175
5.9 金融债券、企业债券和其他债券种类 184
5.10 国际机构在我国境内债券发行和境内机构到境外发行债券 187
5.11 直接融资和间接融资的关系 189
5.12 基金管理 190
5.13 我国的保险业 200
5.14 合格境外机构投资者（QFII） 203
5.15 我国加入WTO在证券和保险业方面的承诺及外资的投资情况 208
5.16 本章小结 215
第6章 中国外汇市场 217
6.1 国家外汇管理局 218
6.2 我国外汇管理体制的沿革 219
6.3 中国人民币汇率机制改革之前的外汇管理 224
6.4 人民币/美元汇率 226
6.5 中国外汇交易中心及其职能 227
6.6 外汇市场主要货币、市场参与者和成交额 230
6.7 主要人民币汇率变化介绍 234
6.8 配合2005年汇率改革的主要措施 238
6.9 外汇市场做市商制度的引进 239
6.10 银行间即期外汇市场上引入询价交易 242
6.11 合格境内机构投资者（QDII） 244
6.12 上海、天津进行综合配套改革试点对推动我国外汇改革的意义 246
6.13 本章小结 247
第7章 中国国际投资头寸及其与其他国家和地区的比较 249
7.1 中国全行业对外直接投资 249
7.2 中国国际投资头寸 252
7.3 日本国际投资头寸 253
7.4 德国国际投资头寸 254
7.5 中国香港国际投资头寸 256
7.6 美国国际投资头寸 257
7.7 国际投资头寸的比较和今后的增长趋势 258
7.8 中国国际投资依赖度的增加和风险管理工具需求的增长 260
7.9 本章小结 262
第二篇 外汇市场与外汇衍生品市场 265
第8章 外汇市场 265
8.1 外汇市场的规模和发展情况 265
8.2 外汇交易产品的构成 267
8.3 外汇市场的主要货币 268
8.4 外汇市场的主要参与者 269
8.5 外汇市场的作用 270
8.6 外汇交易中心 270
8.7 亚太金融中心—新加坡和中国香港 272
8.8 新兴市场的货币 273
8.9 本章小结 276
第9章 外汇远期和掉期 277
9.1 外汇远期 277
9.2 外汇远期的定价 279
9.3 新兴市场的外汇远期交易 281
9.4 外汇掉期 283
9.5 货币掉期 285
9.6 主要货币的利率掉期 290
9.7 外汇远期和外汇掉期市场的主要参与银行 292
9.8 本章小结 298
第10章 无本金交割远期和掉期 300
10.1 无本金交割远期 301
10.2 无本金交割远期交易的实际应用 303
10.3 无本金交割远期市场的发展 305
10.4 国际掉期和衍生品协会（ISDA）的无本金交割远期主协议 308
10.5 无本金交割掉期 310
10.6 无本金交割远期和掉期交易中存在的问题 311
10.7 无本金交割远期和掉期的影响 313
10.8 从事无本金交割远期和掉期交易的主要银行 315
10.9 无本金交割远期和掉期市场的服务 318
10.10 本章小结 319
第11章 外汇期货 320
11.1 从外汇期货到其他金融期货 321
11.2 外汇期货的推出、近年来的发展和分布 324
11.3 主要的外汇期货交易所及其产品 327
11.4 外汇期货合约介绍 329
11.5 外汇期货成交量和持仓量 331
11.6 外汇期货的定价 338
11.7 外汇期货与远期的区别 339
11.8 外汇指数期货 341
11.9 外汇期货和外汇指数期货 351
11.10 新兴市场国家的外汇期货 353
11.11 本章小结 355
第12章 外汇期权 357
12.1 介绍 358
12.2 看涨期权和看跌期权 363
12.3 期权的其他重要概念 366
12.4 外汇期权和外汇期货期权 368
12.5 外汇期权合约的主要内容 374
12.6 期权定价和期权费 377
12.7 期权的虚实度 398
12.8 期权的其他风险参数 403
12.9 期权的隐含波动率 406
12.10 期权的常用交易策略 415
12.11 期货和期权的主要区别 421
12.12 本章小结 424
第13章 场外柜台外汇期权 425
13.1 交易所外汇期权和柜台交易期权的区别 425
13.2 主要币种柜台期权近年发展及其成交金额 428
13.3 从交易所外汇期权到柜台外汇期权 437
13.4 外汇脉冲期权 441
13.5 外汇亚式期权 445
13.6 外汇屏障期权 446
13.7 场内期权和场外期权之间的关系 455
13.8 新兴市场上的外汇期权及其他衍生产品 458
13.9 亚太地区柜台交易外汇期权的主要参与银行 461
13.10 本章小结 465
第三篇 亚洲金融危机和外汇衍生产品 469
第14章 亚洲金融危机 469
14.1 泰铢的浮动和危机的开始 469
14.2 新加坡和中国香港 470
14.3 资本流动和亚洲金融危机 473
14.4 与资本流人相关的衍生产品 476
14.5 外汇远期市场的波动、交易成本和流动性 478
14.6 对冲基金 478
14.7 涉及的机构 479
14.8 本章小结 480
第15章 亚洲金融危机中的外汇远期 482
15.1 中央银行对远期市场的干预 482
15.2 泰铢远期和亚洲金融危机 483
15.3 韩圆远期 486
15.4 新加坡的外汇远期市场 488
15.5 港元远期 488
15.6 本章小结 490
第16章 亚洲金融危机期间的无本金交割远期 491
16.1 亚洲的无本金交割远期市场 491
16.2 韩圆无本金交割远期 494
16.3 新台币无本金交割远期 496
16.4 菲律宾比索无本金交割远期 498
16.5 俄罗斯卢布无本金交割远期 498
16.6 人民币无本金交割远期 499
16.7 本章小结 500
第17章 掉期和其他产品 501
17.1 货币掉期 501
17.2 信用违约掉期 503
17.3 总收益掉期 505
17.4 新加坡外汇掉期 506
17.5 本章小结 507
第18章 期权、结构性票据和其他产品 508
18.1 可赎回与可卖出的债务 508
18.2 新加坡的外汇期权 510
18.3 亚洲金融危机期间在香港交易的期权 511
18.4 结构性票据 513
18.5 长期资本管理公司事件 514
18.6 本章小结 516
下册 519
第四篇 人民币外汇衍生产品 519
第19章 人民币远期 519
19.1 人民币远期市场的简要发展历史 519
19.2 中国人民银行的试行方法 520
19.3 中国银行的人民币远期业务 521
19.4 人民币远期的交易金额和币种 528
19.5 人民币远期结售汇汇率 531
19.6 汇改前后的人民币远期结售汇汇率 538
19.7 结汇、售汇金额反映人民币升值的压力 539
19.8 价格和成交金额联合判断人民币升值的压力 540
19.9 中国银行上海分行调研结果 542
19.10 外汇交易中心人民币远期交易前期情况 544
19.11 外汇交易中心人民币远期交易近来情况 551
19.12 人民币远期结售汇市场存在的问题 556
19.13 人民币远期市场的发展潜力 559
19.14 本章小结 561
第20章 影响人民币远期和即期汇率的因素 562
20.1 影响人民币远期和即期价格的主要因素 562
20.2 我国经济金融因素的影响 564
20.3 中国经济金融因素的影响分析 574
20.4 美国经济和金融因素的影响 586
20.5 美国经济金融因素的影响分析 600
20.6 投机因素 609
20.7 基础数据对人民币远期和即期汇率影响程度比较 610
20.8 本章小结 611
第21章 人民币无本金交割远期 613
21.1 人民币无本金交割远期的简要历史 614
21.2 人民币无本金交割远期合约 615
21.3 从贬值到升值 617
21.4 不同到期时间的合约对人民币升值期限和幅度的期望 622
21.5 人民币无本金交割远期市场的参与者 623
21.6 人民币无本金交割远期交易量的估计 629
21.7 汇改前从无本金交割远期角度看待人民币升值的可能性 637
21.8 人民币无本金交割远期市场存在的问题 638
21.9 本章小结 640
第22章 影响人民币无本金交割远期市场的因素 641
22.1 影响人民币无本金交割远期价格的几种主要因素 641
22.2 影响人民币无本金交割远期价格的政治因素 642
22.3 我国经济、金融因素的影响 672
22.4 中国经济金融因素的影响分析 686
22.5 美国经济和金融因素的影响 699
22.6 美国经济金融因素的影响分析 717
22.7 投机因素 724
22.8 中美基础因素对人民币远期和无本金交割远期影响比较 725
22.9 本章小结 727
第23章 人民币无本金交割远期的应用和发展 739
23.1 人民币无本金交割远期价差 739
23.2 人民币无本金交割远期交易 742
23.3 用人民币无本金交割远期进行套利 745
23.4 人民币无本金交割远期合约的牛市套利 747
23.5 人民币无本金交割远期合约的熊市套利 750
23.6 人民币无本金交割远期合约的对冲 753
23.7 人民币无本金交割远期的未来发展 755
23.8 本章小结 755
第24章 人民币期货 757
24.1 CME推出人民币期货和人民币期货期权介绍 757
24.2 CME推出人民币期货期权一年多以来的交易情况总结 759
24.3 CME人民币期货今后发展趋势预测 760
24.4 推出国内人民币期货的必要性 763
24.5 本章小结 764
第25章 人民币外汇掉期市场 766
25.1 人民币外汇掉期市场的启动 766
25.2 外汇掉期简介 767
25.3 外汇掉期的功能 768
25.4 人民币外汇掉期市场的发展过程 769
25.5 人民币外汇掉期市场的成交量和成交金额 776
25.6 人民币外汇掉期的期限结构、产品结构和币种 778
25.7 人民币外汇掉期市场的参与者 780
25.8 掉期市场面临的主要问题 780
25.9 本章小结 782
第26章 人民币无本金交割掉期 783
26.1 货币掉期 783
26.2 无本金交割掉期 784
26.3 人民币无本金交割掉期 785
26.4 人民币无本金交割掉期的使用 789
26.5 人民币无本金交割远期掉期 790
26.6 本章小结 793
第27章 人民币无本金交割期权 794
27.1 人民币无本金交割期权市场的发展 795
27.2 人民币无本金交割期权合约 800
27.3 人民币期权的历史波动率和隐含波动率 801
27.4 影响人民币期权隐含波动率的因素 812
27.5 人民币无本金交割期权的定价和实例 814
27.6 人民币期权差套利策略 818
27.7 人民币与港元的卖权价差套利策略 823
27.8 人民币期权与港元等期权替代性 828
27.9 其他流行的交易策略 833
27.10 人民币无本金交割远期期权 835
27.11 如何用人民币无本金交割期权对美元资产进行保值 842
27.12 本章小结 848
第28章 人民币结构性票据 849
28.1 结构性票据概述 849
28.2 人民币看涨票据 850
28.3 同时带有上限和下限的人民币看涨票据 853
28.4 人民币的看涨债务 855
28.5 内嵌期权的结构性票据 857
28.6 本章小结 860
第29章 人民币结构性存款 861
29.1 无本金交割远期关联存款 862
29.2 内嵌数码期权的货币存款 864
29.3 货币区间存款 867
29.4 双重货币存款 869
29.5 内嵌奇异期权的货币存款 869
29.6 本金无担保人民币相关存款 871
29.7 本章小结 873
第五篇 其他人民币衍生产品 877
第30章 商品期货 877
30.1 现代期货市场的发展 877
30.2 国际商品期货近年来的发展 878
30.3 中国期货市场的发展 880
30.4 我国商品期货市场品种 881
30.5 我国商品期货交易规模 885
30.6 三个期货交易所及保证金监控中心 886
30.7 中国期货市场在世界期货市场中的地位 890
30.8 我国商品期货市场存在的问题 892
30.9 我国商品期货今后的发展 894
30.10 本章小结 898
第31章 债券远期 899
31.1 我国债券远期市场简介 899
31.2 债券远期交易管理的规定 900
31.3 我国推出债券远期交易的意义 901
31.4 我国债券远期市场的发展现状 902
31.5 债券远期市场的基础债券品种 903
31.6 债券远期市场的期限品种 904
31.7 债券远期市场的机构类型 905
31.8 本章小结 906
第32章 股票指数期货 908
32.1 股票指数 909
32.2 股票指数期货的概念和特征 916
32.3 股指期货的历史演变 919
32.4 美国以外世界主要国家和地区股指期货的发展 922
32.5 世界上最主要的股指期货排名 931
32.6 香港的股票指数期货 940
32.7 股票指数期货的定价 945
32.8 股指期货的应用 951
32.9 股指期货对现货市场的影响 971
32.10 国内股指期货准备情况 978
32.11 我国推出股指期货的意义 983
32.12 本章小结 983
第33章 人民币利率互换和境外人民币无本金交割利率互换 985
33.1 人民币利率互换的主要概念 985
33.2 人民币利率互换的类型 987
33.3 人民币利率互换的推出和发展 988
33.4 人民币利率互换合约的主要内容 990
33.5 人民币利率互换的用途和意义 995
33.6 人民币利率互换交易实例与基本交易方法 996
33.7 人民币利率互换近年来的成交金额及今后的发展 997
33.8 境外人民币无本金交割利率互换 999
33.9 境内外人民币利率互换的关系 1000
33.10 本章小结 1001
第34章 认股权证 1003
34.1 认股权证的类型和发展历史 1004
34.2 认股权证在境外的发展 1005
34.3 认股权证在权益类衍生产品中的地位 1008
34.4 认股权证与股票期权的比较 1009
34.5 认股权证对标的证券的影响 1010
34.6 认股权证与公司首次上市发行—打包发行（Unit IPO） 1011
34.7 奇异权证 1012
34.8 境内企业在港交所认股权证的情况 1012
34.9 权证在境内的发展 1014
34.10 权证市场发展的意义 1025
34.11 本章小结 1026
第35章 国内理财产品介绍和分析 1027
35.1 外资银行在我国的理财业务 1028
35.2 境内银行理财业务监管 1036
35.3 境内银行外汇理财业务 1037
35.4 人民币理财产品 1041
35.5 理财业务的风险 1045
35.6 我国理财业务的监管和未来发展 1047
35.7 中国社科院《IFB银行理财产品发展及评价报告》 1049
35.8 金融机构境外理财 1054
35.9 理财产品的内嵌期权 1055
35.10 本章小结 1058
第六篇 境内外人民币产品的关系及未来的发展 1105
第36章 国内外汇市场的影响分析 1105
36.1 韩国汇率机制和韩圆无本金交割远期 1105
36.2 韩圆/美元无本金交割远期和日元美元同潮化 1107
36.3 韩圆/美元无本金交割远期交易最近的动向 1108
36.4 韩圆无本金交割远期对韩圆汇率的影响 1111
36.5 韩圆无本金交割远期相关实证分析 1113
36.6 韩圆无本金交割远期结果的概要及意义 1118
36.7 人民币远期结售汇与人民币无本金交割远期的关系 1119
36.8 人民币远期与人民币无本金交割远期的相互影响及转变时间 1123
36.9 人民币无本金交割远期与韩圆无本金交割的比较 1127
36.10 本章小结 1128
第37章 境外人民币升值压力对国内宏观经济和传统金融业务的影响 1130
37.1 人民币升值与境外投机性资金的流入 1131
37.2 流入亚洲国家和地区的资本金额及中国大陆占比 1136
37.3 国际投机性资金流入我国的可能渠道和估计 1139
37.4 人民币升值与债券和债务 1148
37.5 人民币升值和股票市场 1151
37.6 人民币升值和房地产 1153
37.7 境内人民币存款和离岸人民币无本金交割远期 1155
37.8 外资银行的公司贷款 1157
37.9 境外人民币升值对国内贸易顺差、外汇储备和物价指数的影响 1159
37.10 我国贸易顺差和外汇储备对投资的影响 1161
37.11 本章小结 1162
第38章 人民币汇率形成机制探讨、实施及市场反应 1164
38.1 人民币汇率形成机制改革介绍 1165
38.2 我国汇改之前汇率形成机制的特点 1166
38.3 我国汇率形成机制改革的目标和原则 1167
38.4 资本项目开放与汇率形成机制改革 1169
38.5 国际主要汇率机制介绍 1171
38.6 人民币汇率形成机制改革的时机 1173
38.7 完善人民币汇率形成机制改革的公告和要点 1174
38.8 世界主要国家地区政府或组织对汇改方案的反应 1177
38.9 人民币无本金交割远期市场反应 1179
38.10 从境外人民币无本金交割市场看人民币进一步升值压力 1182
38.11 跟踪境外市场并研究其动态 1183
38.12 本章小结 1184
第39章 日元“广场协议”的教训 1185
39.1 日本经济从奇迹到停滞 1185
39.2 “广场协议”及其背景介绍 1188
39.3 “广场协议”前后日元升值比较 1189
39.4 日元升值对日本利率的影响 1191
39.5 日元升值对日本进出口的影响 1191
39.6 中、日货币升值前后两国贸易顺差及其增长比较 1194
39.7 日元升值对日本股票市场的影响 1197
39.8 日元升值对日本房地产市场的影响 1198
39.9 日元升值对日本经济和金融体系的影响 1199
39.10 “广场协议”的代价或损失 1200
39.11 中日经济高速增长时间和汇率机制改革前后规模比较 1201
39.12 本章小结 1201
第40章 人民币衍生产品市场发展前景和潜力 1203
40.1 我国贸易依存度和投资依存度 1203
40.2 直接投资和合格的机构投资者 1204
40.3 合格机构投资者 1205
40.4 银行间衍生产品 1207
40.5 人民币市场的发展潜力 1214
40.6 国内与国外市场的相互影响 1217
40.7 场内外交易的衍生产品的关系 1218
40.8 我国柜台交易衍生产品的发展前景 1218
40.9 我国交易所交易衍生产品的发展前景 1220
40.10 本章小结 1221
重要相关网址 1223
参考文献 1227
第二版致谢 1237
首版致谢 1239