第一章 引言 1
机票交易 2
牛市周期 3
变节者 4
熊爪 5
迫移 7
怀疑派 8
一个难过的事实 8
常见错误 9
不精确但有效 11
对冲难以置信的情景 12
相关性中的黑天鹅 12
获利 13
好的、坏的和丑陋的 14
大逃亡 14
制订计划 16
作为防卫策略的趋势跟踪 16
采取攻势 18
市场危机的先决条件 18
银行：巨大乘数 19
风险制度的一个变化 20
注释 20
第二章 “安全”港和第二轮下跌 21
马特洪峰 23
渡边夫人的一号投资俱乐部 27
他人持有的风险 28
无法预料到的他人行为所带来的风险 31
我们又来了 35
总结 39
注释 39
第三章 期权策略概述 41
基石：看涨和看跌期权 43
为什么买入看涨或者看跌期权？ 48
布莱克—斯科尔斯模型和隐含波动率 52
隐含波动率偏斜 53
对冲轻微波动 54
德尔塔对冲：理想化情况 55
德尔塔对冲的实际限制 57
用其他期权对冲期权 59
卖权和买权价差 60
跨式组合和勒式组合 61
可变形表 64
风险资产的偏斜动态 66
1×2比率价差及其相关 69
“蝙蝠侠”交易 72
隐含相关性和股票指数偏斜 75
从比率到蝶式策略 79
日历价差 86
总结 88
第四章 对冲两翼 91
1×2的另一面 92
比较25和10德尔塔看跌期权 93
对冲主权债券风险 105
标普500指数基础上的买放比率价差 110
假设的隐含分布 110
目前为止我们的发现 112
回溯测试：警示说明 112
简短题外话：德尔塔中性或比例刚好平衡？ 116
665看跌期权 116
平方根策略的启示 118
期货vs现货 119
一个极端例子 119
横截面研究 121
“新”VIX：模型独立，虽不是很直观 124
现货VIX：绿洲还是海市蜃楼？ 125
转移到VIX期货 130
图4.36的反思 134
转移到不同的市场：V2X 136
风险制度分析 138
对冲策略的条件表现 141
总结 144
第五章 远期和短期期权 147
短期期权 148
物理学家加入 151
买进时期 157
远期期权 161
远离尘嚣 162
r减去d 164
伐木工绘图 168
维加值在T—t中增长 169
周期权策略的选择性应用 170
总结 171
第六章 作为投资组合保护策略的趋势跟踪 173
什么是趋势跟踪？ 174
趋势跟踪教条 177
关于阿尔法风险的讨论 178
一句题外话：跨时间的多样性 182
利用盘整 184
尼德霍夫论点 184
追逐一天变动 188
将类比推得太远 189
直接分析数据 192
LEGO趋势跟踪 194
总结 195
注释 195
第七章 利用市场下跌之策 197
松紧带 198
贸易反转 201
更多的得克萨斯式的对冲 204
销售指数看跌期权差价 207
为股权风险溢价引入活力 208
买入VIX看跌期权 209
出售上行VIX 211
显著的二阶距 212
总结 216
第八章 “闪电暴跌”、危机和预测局限性 217
萤火虫的主人 218
级联销售 220
一个具体例子 222
一句题外话 223
路径，出版物 223
中央银行的角色 225
零利率底线的信贷周期 226
货币政策调色板 227
预测未来 231
总结和结论 232
术语表 235