目 录 1
第一篇期货交易的基本知识 1
第1章 为什么进行期货交易 3
引言 4
投机者的经济职能 4
是投机还是赌博 5
期货交易的演进 7
期货合约的发展 10
对期货交易的抨击 13
投机者为什么投机 17
对什么投机 18
期货交易、证券交易与其他投机活动的对比 19
你应该进行投机吗 24
第2章 期货市场的特点 27
引言 28
合约的特点 28
交易所的营业特点 30
未平仓量的特点 34
投机者 34
场内交易者 35
套期保值者 36
现货价格与期货价格关系的特点 37
引言 37
套期保值是为了消除与价格波动有关的风险 38
套期保值是为了降低与价格波动有关的风险 39
套期保值是为了从基差的变动中获利 41
套期保值是为了在既定的风险（收益的波动性）水平上使预期收益最 48
大化或在既定的预期收益水平上使风险最小化 48
批评性的评论 49
第3章 期货交易的机制 69
引言 70
公司 70
开户 72
合约信息 74
每日停板额 74
建仓 91
清仓 92
定单的种类 93
日运营报表 96
购买力 98
月度报表 99
立法要求 100
税收因素 101
针对资本收益的税收制度 102
其他问题 103
第4章 期货价格行为 105
引言 106
有效市场假说 107
前提 108
交易者的行为 110
引言 112
实证研究 112
水平一：弱型效率 114
水平二：半强型效率 123
水平三：强型效率 124
期货价格中是否存在风险溢价 124
统计上的证据 125
产生偏差的其他原因 131
来自交易商的评论 133
第二篇 开始交易 135
第5章 交易选择法：基本分析法 139
引言 140
决策的制定 140
有效率的市场——简要的回述 141
具体的方法 142
基本分析法 142
建立模型 145
解释与预测 147
预测的关键 148
来自交易商的评论 150
基本数据 151
分析框架 151
资本的机会成本 152
不断增强的市场效率 152
第6章 交易选择法：技术分析法 155
引言 156
价格形态的图形分析法 158
柱线图 158
圈叉图 159
客观分析——在交易中使用价格形态图的优缺点 164
趋势跟踪法 165
移动平均 165
客观分析——在交易中使用趋势跟踪法的优缺点 168
市场特征分析法 169
震荡指标 169
客观分析——使用震荡指标的优缺点 171
传统的成交量和未平仓量分析法 172
客观分析——使用传统的成交量和未平仓量分析法的优缺点 175
分析未平仓量以确定大型和小型交易者的活动 175
客观分析——利用未平仓量推测大型和小型交易者活动的优缺点 176
逆向思维 177
客观分析——采用逆向思维的优缺点 180
结构化理论 182
季节性的价格变动 182
客观分析——使用季节性分析法的优缺点 184
时间周期法 185
客观分析——使用时间周期法的优缺点 186
艾略特的波浪理论 187
客观分析——使用艾略特波浪理论的优缺点 189
来自交易商的评论 191
第7章 套利交易 193
引言 194
利差 194
价格差异的重要性 196
套利头寸 198
跨月份套利 198
跨商品套利 201
跨市场套利 202
组合形式 203
低风险套利 204
税收套利 205
问题 205
错误 207
来自交易商的评论 211
第8章 期权 213
期货期权的发展 214
期货与期权的对比 217
期货 217
期权 217
期权定价模型的发展 219
看涨期权 220
看跌期权 227
策略 231
牛市策略 231
期货与期权的组合——廷克托方法 232
熊市策略 232
期货 233
由看涨期权与期货组合的看跌期权 235
其他策略 236
回顾与总结 243
来自交易商的评论 243
第9章 交易计划 247
引言 248
总计划 250
交易计划的主要因素 251
资本 251
交易选择与评估 253
进行交易的市场数量 257
时间跨度 258
追加头寸 259
止损 260
交易计划 262
计划的形式 262
具体计划 267
商品基金与接受管理的基金 269
商品基金的结构 271
接受管理的期货基金的增长 271
公募基金、私募基金以及投资顾问的服务 272
选择基金 273
错误 274
来自交易商的评论 275
第10章 资金管理 277
引言 278
对于当前交易的预期 279
概率 279
回报 280
零期望值交易 282
正期望值交易 283
负期望值交易 284
适用于有利交易的策略 284
实时交易 285
概念基础 289
破产的概率 289
复合头寸 293
止损点 293
重大成功交易之后的策略 295
重大失败交易之后的策略 295
体系 296
投入资本的规模 299
来自交易商的评论 301
第三篇 赢家与输家 305
第11章 谁赚，谁赔，为什么 307
引言 308
布莱尔·斯图尔特的研究 309
损益的分布 309
黑尔尼莫斯的研究 311
霍撒克的研究 312
罗克韦尔的研究 312
罗斯进行的研究 320
哈茨马克和勒索尔德的研究 321
吉尔伯特和布鲁尼奇的研究 322
附加的证据 323
交易者的技能 324
预测技能 324
行为技能 325
来自交易商的评论 329
第四篇 期货交易中的经纪人 331
第12章 期货交易中客户的开发、维持与服务 333
引言 334
期货交易中客户的开发 334
个性化推销 334
行业里的学问 336
如何寻找潜在的客户 338
推销的技巧 340
如何维持与客户的关系 345
如何服务于客户 346
附录：如何为全国商品期货考试做准备 350
样题 351
第13章 遵规守法：咱们法庭上见 355
拉拢客户 356
引言 356
问题的来源及其预防 356
开户 358
账户的管理业务 363
对难以调和的分歧的处理 368
来自交易商的评论 371
客户 371
经纪人 371
第五篇 选择交易——市场 373
第14章 信息的一般来源 375
期刊 376
历史的价格数据和实时的价格数据 377
政府和监管机构 378
美国谷物 378
交易和研究软件 378
书籍 378
美国油籽 379
美国棉花 379
美国牲畜 379
按国家统计的世界耕地面积和产量报告 380
交易所 382
国际互联网 387
来自交易商的评论——信息的一般来源 388
第15章 利率期货市场 389
引言 390
利率复合产品 391
价格和交割月份 391
供给 392
需求 393
利率的决定因素 393
在套期保值中的应用 395
多头套期保值 396
空头套期保值 396
调整了持续期的套期保值 396
投机性应用 397
套购策略 399
来自交易商的评论 400
第16章 外汇期货市场 401
引言 402
可获得的合约 405
汇率的决定因素 405
购买力平价——一价定律 407
国际收支 407
货币政策 410
财政政策 411
中央银行的干预 411
在套期保值中的应用 412
投机性应用 413
来自交易商的评论——外汇期货 417
第17章 谷物和油籽油料 419
引言 420
大豆及其制品 420
大豆 421
豆粕 422
豆油 424
价格的决定因素 424
期货合约 431
在套期保值中的应用 432
投机性应用 433
信息来源——大豆及其制品 433
来自交易商的评论 434
小麦 435
谷物——国内情况 435
玉米 444
燕麦 451
信息来源——小麦、玉米和燕麦 456
加拿大期货市场 457
亚麻籽 457
食用油籽 458
大麦 460
加拿大市场期货合约的投机交易 463
信息来源——加拿大期货市场 464
来自交易商的评论——加拿大市场 464
第18章 肉类期货合约 467
引言 468
牛肉类 468
供给 470
需求 479
价格的决定因素 479
期货的定价 482
期货合约 483
套期保值 484
投机性应用 487
信息来源 487
来自交易商的评论 488
猪肉类产品 488
供给 489
需求 495
价格的决定因素 496
期货合约 498
投机性应用 498
信息来源 501
来自交易商的评论 502
第19章 贵金属与工业金属 503
贵金属 504
黄金 504
银 509
铂 514
钯 517
来自交易商的评论——贵金属 518
工业金属 520
铜 520
铝 524
其他碱金属 529
来自交易商的评论——商用金属 531
第20章 能源市场 533
引言 534
供给 536
需求 539
供热用油 540
原油 540
无铅汽油 541
天然气 542
液化丙烷气——LPG 543
其他提炼产品 543
价格的决定因素 544
期货合约 544
投机性应用 549
来自交易商的评论 551
附录 552
资料来源 552
第21章 食品、纤维制品和木制品市场 555
引言 556
咖啡 556
供给 557
需求 560
价格的决定因素 563
期货合约 564
投机性应用 565
信息来源 566
来自交易商的评论——咖啡 566
糖 567
引言 567
供给 567
需求 571
价格的决定因素 572
期货合约 575
投机性应用 575
信息来源 576
来自交易商的评论——糖 577
可可 577
引言 577
供给 578
需求 583
价格的决定因素 583
期货合约 585
投机性应用 585
引言 586
棉花 586
来自交易商的评论——可可 586
信息来源 586
供给 587
需求 590
价格的决定因素 591
期货合约 592
信息来源 594
来自交易商的评论——棉花 595
橙汁 595
引言 595
供给 599
价格的决定因素 600
需求 600
期货合约 601
投机性应用 602
信息来源 602
来自交易商的评论——橙汁 603
木材 604
引言 604
供给 605
需求 606
价格的决定因素 607
期货合约 608
投机性应用 610
来自交易商的评论——木材 611
信息来源 611
其他市场 612
黄油 612
干乳酪 614
牛奶 614
虾 615
来自交易商的评论——其他市场 615
第22章 指数期货合约 617
股票指数期货 618
引言 618
股票指数期货在套期保值中的应用 619
股票指数期货价格的决定因素 624
套利 626
投机性应用 628
来自交易商的评论——股票指数期货 632
债券指数期货 633
市政债券指数期货 633
商品指数期货 636
商品研究局（CRB）指数 636
CRB指数的优势 638
高盛商品指数（GSCI） 638
GSCI的优势 638
来自交易商的评论——指数期货合约 641
索引 643
译者后记 690