导言 1
1信托制度变迁与功能演进：文献综述与国外历程考察 11
1.1现代信托制度的起源 13
1.2信托的主要功能与价值取向 15
信托的基本功能 16
信托的拓展功能 18
信托制度的优越性 19
信托的价值取向 24
1.3信托的现代发展与制度创新 28
从消极信托演进到积极信托 28
从民事信托演进到营业信托 30
从个人信托演进到法人信托 31
1.4英、美、日信托制度和信托业的演变及其启示 32
英国信托制度和信托业的演变 33
美国信托制度和信托业的演变 35
日本信托制度和信托业的演变 37
发达国家信托制度和信托业的演变对我国信托创新的启示 40
2中国信托业：功能错位与功能回归 49
2.1中国信托业恢复时的制度禀赋 51
经济体制改革拉开序幕 52
金融体制改革渐次开展 54
2.2改革初期我国恢复发展信托业的动因 56
引进外资 57
突破传统金融体制 57
地方政府增加经济竞争力 60
信托业的供给引导型发展与工具性政策导向 61
2.3信托业初始功能定位与错位 63
从存款业务到贷款业务：强烈的银行色彩 63
改革的试验田：全能金融与混业经营模式 67
信托业的功能错位：偏离信托本源业务 69
2.4信托业的功能错位与清理整顿 73
信托业作为改革工具的作用及其弱化 73
信托业作为融资工具的功能受局限 76
功能错位、矛盾累积与信托业清理整顿 78
四次清理整顿未能打破信托业的路径依赖 81
2.5强制性制度变迁与信托功能回归 85
信托业的强制性制度变迁——“一法两规”颁布实施 85
信托法构建信托制度的整体价值功能 90
“两规”实现信托功能回归 95
3信托创新：理论分析 99
3.1信托创新的制度供给 101
信托制度为创新提供了广袤空间 101
信托业监管的市场化取向为创新营造了宽松环境 103
第五次清理整顿后重新登记的信托公司具有较强的创新能力 104
3.2信托创新的经济需求：居民财富积累与资产管理的需要 105
金融资产结构发生巨大变化 106
金融资产及其结构的变化促进资产管理市场兴起 113
金融成熟度提高——金融产品的结构升级拉动资产管理需求 121
3.3信托创新的内涵、结构与动因 123
信托创新的内涵 123
信托创新的动因 124
信托创新的结构 130
4信托产品创新：快速响应市场的需求 135
4.1信托产品创新的分析框架 137
信托产品的基本特征 137
信托产品创新的基本分析框架 140
4.2响应市场需求的信托产品创新 143
基于安全性考虑的信托产品创新 143
基于收益性考虑的信托产品创新 146
基于期限考虑的信托产品创新 158
基于流动性考虑的信托产品创新 161
基于价格考虑的信托产品创新 164
4.3规避监管的信托产品创新 168
监管与创新的辩证法 168
规避监管的信托产品创新 172
4.4信托产品创新扩散的实证分析 181
金融创新扩散理论 181
信托创新扩散的实证分析 184
5信托业务创新：制度非均衡下创造新的金融路径 193
5.1金融制度的非均衡性 195
制度均衡与非均衡 195
制度不均衡原因的一般分析 196
在非均衡的金融制度下探寻新的金融路径 198
5.2银信连结理财产品创新——创造综合经营新路径 201
银信连结理财产品兴起的原因 201
银信连结理财产品的发展方兴未艾 206
银信连结理财产品的创新意义 212
5.3私募基金信托阳光化——创造民间金融正规化 213
新路径 213
民间私募证券投资基金的兴起 213
民间私募基金阳光化的方式 217
民间私募基金通过信托“阳光化”的积极意义 222
5.4基础设施建设信托融资——创造市政融资新路径 225
我国基础设施建设资金供求矛盾突出 225
国外基础设施建设融资的方法 230
中国市政债券受到各种因素制约 235
信托融资开辟市政基础设施融资新路径 237
6信托组织创新：信托公司与银行的融合 247
6.1发达国家金融业从分业经营走向混业经营 249
发达国家金融业混业经营现状 249
我国现有分业经营模式的缺陷与弊端 250
混业经营模式将成为我国金融业发展的趋势 251
6.2信托公司与商业银行融合的必要性 253
在混业经营趋势下，信托公司与银行需要融合 253
从发展来看，信托公司需要与银行融合 254
从发展来看，商业银行也需要与信托公司融合 256
6.3信托公司与银行融合的可能性 259
当前我国分业监管有所松动，分业经营有所突破 259
信托公司与银行融合的可能性 260
6.4信托公司与银行融合的优势 263
突破间接融资界限，向直接融资渗透 263
共享销售渠道 264
共享品牌和商誉 264
共享信息系统 265
6.5信托公司与银行融合的路径选择 265
发达国家信托与银行融合的借鉴 265
发达国家信托与银行融合模式的启示 267
信托公司与银行融合的路径 268
7信托制度创新：未来信托创新的主方向 273
7.1信托创新的未来方向 275
7.2资产证券化 277
资产证券化是20世纪最重要的金融创新 277
信托创新与资产证券化 278
我国发展资产证券化的必要性 288
我国信贷资产证券化试点概况与成果 292
7.3私募股权投资 297
私募股权投资在世界范围内蓬勃发展 297
私募股权投资在我国：现状与需求 302
PE信托——我国发展私募股权投资基金的合理选择 305
7.4房地产投资信托基金 316
房地产投资信托基金发展概况 317
国外REITs的模式与特点 321
我国发展REITs的现实需求 326
运用信托制度创新发展信托型REITs 330
8结论与建议 339
8.1主要研究结论 341
8.2主要政策建议 346
健全和完善信托制度结构，促进信托创新 346
取消信托公司异地经营的限制 347
加快制度创新，大力推动资产证券化业务 348
加快制度创新，促进PE信托健康发展 348
加快制度创新，我国REITs尽快试点 350
参考文献 353
后记 368