第1章 市场的起源与成长 1
定义 1
搭积木式的衍生品 2
市场参与者 3
支持性机构 5
衍生品渊源 6
美国的衍生品交易 7
海外生成、创新和扩展 8
最近的创新例证：气候衍生品 9
与气候相关的衍生品 10
金融界存在丛林野兽吗？ 11
近年来的历史教训 12
创造性破坏与传染效应 16
现代场外衍生品市场 17
场内衍生品市场 18
本章小结 19
第2章 股票与货币远期交易 21
导言 21
股票远期合约 21
远期价格 23
远期价格与套利机会 24
远期价格与预期支出 25
外汇远期 26
货币风险管理 27
运用单纯远期外汇交易对冲风险 28
远期汇率 30
远期汇率与套利机会 31
远期点数 32
外汇掉期 32
外汇掉期的应用 33
本章小结 34
第3章 远期利率协议 36
导言 36
远期利率协议案例研究：公司借款人 37
远期利率协议对冲结果 38
作为两部分支付的远期利率协议 40
远期利率协议交易 42
远期利率 43
本章小结 44
第4章 商品和债券期货 45
导言 45
保证金制度与清算所 46
期货合约的交易者 46
商品期货 47
期货价格与基点 49
美国国债期货 50
美国国债期货：交割程序 51
金边债券期货 52
最便宜的可交割债券 53
本章小结 54
第5章 利率与股票期货 55
导言 55
欧洲美元期货 56
欧洲美元期货交易 57
利率期货的对冲交易 58
利率期货价格 60
股指期货 61
标准普尔500指数期货的应用 62
（英国）《金融时报》100指数期货合约 63
净盈亏的确定 65
个股期货合约 66
本章小结 67
第6章 利率掉期 69
导言 69
利率掉期结构 70
单一货币利率掉期的基础知识 70
即期和远期交易打包掉期 72
掉期交易的原理 73
掉期术语与掉期息差 73
典型的掉期交易运用 74
利率掉期变量 76
交叉货币利率掉期 77
运用交叉货币掉期的净借贷成本 78
通货膨胀掉期 79
本章小结 80
第7章 股票与信用违约掉期 81
股票掉期导论 81
股票掉期案例研究 82
股票掉期的其他应用 84
股票指数掉期 86
股票指数掉期的对冲交易 87
信用违约掉期 88
信用违约掉期：基本结构 89
信用违约掉期的应用 91
信用价差 92
信用违约掉期保证金与信用价差 93
信用违约掉期价差定价模型 94
信用违约掉期指数 95
篮子信用违约掉期 96
本章小结 97
第8章 期权基础知识 99
导论 99
定义 99
期权类型 100
期权交易的基本策略 100
买入看涨期权：到期回报描述 102
卖出看涨期权：到期回报描述 104
买入看跌期权：到期回报描述 105
卖出看跌期权：到期回报描述 107
本章小结：内在价值与时间价值 108
第9章 期权对冲交易 110
导论 110
期货对冲交易回顾 110
保护性卖权 111
平值看跌期权的对冲交易 114
卖出持有标的物的看涨期权 115
证券报酬区间 117
零成本证券围领策略 117
障碍期权的保护性卖权交易 118
障碍期权的交易行为 120
本章小结 121
第10章 交易所交易的证券期权 122
导论 122
基本概念 122
芝加哥期权交易所的股票期权 123
纽约泛欧交易所集团旗下的伦敦国际金融期货交易所英国股票期权 125
芝加哥商品交易所标准普尔500指数期权 127
（英国）《金融时报》100指数期权 129
本章小结 130
第11章 货币与外汇期权 131
导论 131
货币期权的交易者 131
运用期权对冲外汇风险：案例研究 132
对冲头寸与未对冲头寸图示 133
基于零成本收益区间的对冲交易 134
降低外汇对冲交易期权费 135
复合期权 137
交易所货币期权 138
本章小结 139
第12章 利率期权 141
导论 141
场外交易利率期权 141
场外交易利率期权案例研究 142
运用上限期权对冲贷款风险 144
利率封顶期权 146
利率上下限期权 146
利率掉期与掉期期权 147
利率对冲策略小结 149
欧洲美元期权 149
欧元与英镑利率期权 151
债券期权 152
交易所债券期权 153
本章小结 154
第13章 期权估值相关概念（1） 156
导论 156
布莱克—斯科尔斯（Black-Scholes）模型 156
无风险对冲概念 157
一个简单期权定价模型 157
期权公平价值 159
二项式树形模型的拓展 160
动态对冲的成本 161
布莱克—斯科尔斯期权定价模型 161
历史波动率 163
历史波动率的测度与应用 165
本章小结 166
第14章 期权估值相关概念（2） 168
导论 168
历史波动率的相关问题 168
隐含波动率 169
布莱克—斯科尔斯模型的假设 170
看涨期权估值 171
看跌期权估值 172
证券指数与货币期权 173
利率期权定价 174
本章小结 176
第15章 期权敏感性指数：“希腊字母” 177
导论 177
德尔塔（△） 177
德尔塔行为特征 178
德尔塔作为对冲比率 179
德尔塔变动的效应 180
德尔塔对冲的再调整 181
伽马（Γ或γ） 182
伽马与资产现货价格 183
伽马与到期时间 184
西塔 186
维加或卡帕 187
肉（ρ） 188
关于希腊字母的小结 188
本章小结 189
第16章 期权交易策略（1） 190
导论 190
多头价差 191
基于数字化期权的多头仓位 192
现货价格与非有即无期权值 193
空头价差 194
希腊字母表示的空头价差策略 195
空头比率价差 196
多头跨式期权 197
多头跨式期权的即时损益状况 198
多头跨式期权的潜在风险 199
本章小结 200
第17章 期权交易策略（2） 202
导论 202
任选期权 202
空头跨式期权 203
空头跨式期权的即时损益状况 204
空头跨式期权的潜在利润 206
空头跨式期权的风险管理 207
空头勒束式期权策略 209
波动率交易策略的新方式 209
日历或时间价差 210
本章小结 211
第18章 可转换债券与可交换债券 213
导论 213
可转换债券的投资者 213
可转换债券的发行人 214
可转换债券的估值 215
转换溢价与平价 217
影响可转换债券价值的其他因素 218
可转换债券套利 219
可转换债券套利举例 220
运用可转换债券套利交易的风险与利润 220
强制性可转换债券和强制性可交换债券 221
构造强制性可交换债券 223
本章小结 224
第19章 结构化证券 226
导论 226
资本保护型股票挂钩票据 227
100％资本保护型票据的到期价值 228
100％参与（分担）型股票挂钩票据 230
参与率（分担）封顶型股票挂钩票据 231
平均价格票据 233
中期收益锁定：棘轮期权 234
证券化与担保债务凭证 236
担保债务凭证的基本结构 236
证券化的合理性 238
复合型担保债务凭证 239
本章小结 240
第20章 清算、结算与运营风险 242
导论 242
风险管理一般原理 242
交易所衍生品结算 243
主要的清算所 244
场外交易的确认与结算 245
场外衍生品交易中的对手风险控制 246
运营风险 247
运营风险管理最佳实务 248
本章小结 249
附录A 金融计算公式 251
附录B 奇异期权 273
附录C 术语表 278