第一部分 综合风险和资本管理 1
第1章 实际和金融资本 1
1.1实际资本和公司价值 2
1.2金融资本和公司价值 4
1.3期权视角下的金融资本 9
1.4公司的经济资产负债表 12
第2章 风险和风险管理 14
2.1金融风险与非金融风险的对比 14
2.2核心风险与非核心风险的对比 20
2.3风险管理方法 20
第3章 财务杠杆 27
3.1杠杆对公司价值的作用 28
3.2杠杆的成本 31
3.3最优资本结构 37
第4章 逆向选择与公司融资决策 43
4.1逆向选择和柠檬市场 43
4.2证券市场中的逆向选择 45
4.3证券市场中逆向选择的含义 48
第5章 资本预算、项目选择和绩效评价 53
5.1用于项目选择和绩效评估的会计方法 54
5.2无风险调整的贴现现金流方法 57
5.3净现值方法 58
5.4附加股东价值 68
5.5附加经济价值和剩余收入 70
5.6投资的现金流回报 72
第6章 风险转移 73
6.1风险转移和股权资本 73
6.2风险转移和公司价值 74
6.3风险转移与风险资本的对比 79
第7章 风险融资 83
7.1事前和事后融资之间的现金流区别 83
7.2在M&M理论假设下的风险融资的无关性 86
7.3为保留风险而筹资的动机 89
第二部分 传统风险转移 93
第8章 保险 93
8.1作为合同的保险产品 93
8.2保险定价 102
8.3道德风险和保险合同设计 106
8.4逆向选择与保险合同设计 111
8.5保险公司 115
8.6保险公司的准备金和资产一负债管理 118
第9章 再保险 121
9.1基本知识 121
9.2承保原保险的风险 123
9.3购买再保险的动机 124
9.4临时再保险与合约再保险 126
9.5比例再保险合约 127
9.6超额损失再保险 129
9.7水平分层和混合保障 133
9.8辛迪加 134
第10章 信用保险和财务担保 136
10.1信用保险产品 136
10.2信用证 141
10.3谁承担获取信用保护的成本 142
10.4不同信用保护产品之间的差别 143
10.5何时担保不再是担保 145
第11章 衍生品 153
11.1衍生品的概念 153
11.2远期和类远期合约 154
11.3期权 160
第12章 信用衍生品和信用连结票据 170
12.1信用衍生品活动的范围 170
12.2单一名称信用违约互换 173
12.3组合信用违约互换 177
12.4资产违约互换 180
12.5股本违约互换 180
12.6总回报互换 181
12.7信用连结票据（追索权） 182
第三部分 结构性金融 184
第13章 结构化过程 184
13.1结构性金融解决方案的类型 184
13.2结构化过程 191
13.3分组和次级 196
第14章 混合证券、可转换证券和结构性票据 201
14.1混合证券和可转换证券 201
14.2结构性票据 206
第15章 应急资本 219
15.1作为期权的应急资本工具 219
15.2应急资本的（再）保险应用 221
15.3应急资本在公司的应用 227
15.4合成应急资本 232
第16章 证券化 234
16.1证券化过程 235
16.2信用增强 243
16.3流动性支持 247
16.4利率与货币风险 252
16.5作为信用风险再保险的证券化 252
16.6从ABS和ABCP到CDO 253
第17章 现金债务抵押证券 259
17.1CDO的类型 259
17.2资产负债表型CDO 261
17.3套利型CDO 265
17.4作为整体资本结构产品的现金CDO 269
第18章 合成债务抵押证券 270
18.1第一代SCDO的结构 270
18.2合成结构的吸引力 279
18.3第二代SCDO的结构 280
18.4“挑逗”保险 284
第19章 结构性合成混合证券 286
19.1股本违约债务 286
19.2混合CDO 288
19.3第N次违约一篮子混合CDO 288
19.4回弹票据 290
第20章 私募股权和对冲基金的证券化 292
20.1作为抵押的对冲基金和私募股权基金 292
20.2单层资本保护票据 295
20.3多级别CFO 302
第21章 项目和本金融资 310
21.1项目和本金融资 311
21.2项目贷款证券化 319
21.3未来现金流证券化：开发与基础设施 324
21.4未来现金流证券化：本金融资 328
21.5合成的基于商品的项目融资 332
第四部分 结构性保险和非传统风险转移 341
第22章 风险证券化和保险连结票据 341
22.1一般结构 342
22.2综合再保险 343
22.3公司风险证券化 352
22.4衍生品结构 360
第23章 自保公司、保护单列公司和相互公司 366
23.1资产负债表自保 366
23.2自保公司和其他风险融资工具 368
23.3相互公司或自保辛迪加 377
23.4自保公司和相互公司作为其他结构性工具的使用者 381
第24章 有限风险 382
24.1一个简单的例子 383
24.2典型的有限风险结构 385
24.3合法交易与滥用的机会 393
24.4合法使用有限风险产品的例子 397
24.5有限风险产品的合理原则 400
第25章 多险种和多触发原因保险结构 403
25.1多险种综合风险转移 403
25.2多险种结构的例子 412
25.3多触发原因IRM产品 416
25.4多触发原因结构的例子 420
25.5双触发原因保险与衍生品和FAS133 423
第26章 应急保险 424
26.1保费保护期权 424
26.2嵌入现有项目的应急保险 426
26.3应急保险连结票据 428
第五部分 案例研究 430
第27章 专利法在风险融资中的新角色 430
27.1可取得专利的基础 432
27.2例证：训练猫的方法（美国专利第5443036号） 433
27.3一些风险融资专利的例子 436
27.4金融专利的演变：一个简要的回顾 438
27.5结论 440
第28章 天气衍生品和保险的主要区别 442
28.1什么是天气衍生品 443
28.2什么是保险 444
28.3保险和衍生品之间的区别 445
28.4天气衍生品作为令人怀疑的保险的分析 446
28.5文件考虑 447
28.6税收区别 448
28.7结论 450
第29章 保险在新巴塞尔协议下是资本的替代物吗 451
29.1经营风险和相关风险类型定义 452
29.2风险衡量、资本分配和保险需要的减轻 453
29.3保险作为风险降低器 454
29.4数据困境和20％的资本减少限制 454
29.5进一步获得监管资本减少的前提 455
29.6结论 455
第30章 特殊目的机构在FIN46R下是可变利益实体吗？如果是，会怎么样 457
30.1除外范围 458
30.2可变利益 459
30.3预期损失和预期剩余回报 460
30.4主要受益人 460
30.5可变利益实体 461
30.6FIN46R确定时间选择 462
30.7必要的VIE信息披露 462
30.8过渡 463
30.9国际会计准则统一的提议 463
30.10结论 463
第31章 信用衍生品、保险和债务抵押证券：安然事件余波 464
31.1信用风险管理 464
31.2什么是信用衍生品 465
31.3信用衍生品的滥用 469
31.4信用衍生品或保险 471
31.5改进文件的努力 472
31.6结论 473
第32章 项目融资债务抵押证券 475
32.1什么是债务抵押证券 475
32.2为什么项目融资债务对于CDO来说是有吸引力的资产 477
32.3现在能使用项目融资债务抵押证券吗 479
第33章 保险证券化趋势2004年回顾：巨灾箱之外的探索 481
33.1新型证券 483
33.2定价理论 508
33.3其他趋势 509
33.4结论性评述 518
第34章 企业风险管理：联合谷物种植公司案例 520
34.1企业风险管理 521
34.2可能无效的分立式方法 521
34.3UGG的企业风险管理 524
34.4UGG的企业风险管理过程 526
34.5UGG在管理天气风险上的决定 528
34.6合同 529
34.7UGG获得的好处 530
34.8其他企业获得的教训 530
34.9附录 531
第35章 为推动公司交易而设计的告知和保证保险及其他保险产品 533
35.1为推动合并、收购和其他交易而设计的产品 533
35.2 TIP市场的发展 538
附录A 资本结构的无关性 541
附录B 关于金融机构的基于风险的资本监管 547
附录C 风险资本 556
注释 573
常用缩略词 599
参考文献 601
译者后记 614