导引 金融衍生工具和国富论 1
第1部分 远期合约 15
第1章 日本昭和壳牌石油公司外汇亏损案 15
“金蝉脱壳”之计欺骗壳牌公司 15
石油公司规避货币风险 16
规避石油价格风险及汇率风险的技巧 19
避险还是投机 21
隐瞒外币汇兑损失 22
愈演愈烈 23
汇率：变幻莫测 24
故事的教训 26
第2章 花旗银行外汇亏损案 29
货币交易：平静的布雷顿森林体系下暗潮涌动 30
借助远期合约豪赌外汇市场 33
银行如何监管其外汇交易活动 33
祸起萧墙：花旗银行怎比索罗斯量子基金 35
草草收场 37
故事的教训 37
第3章 马来西亚国家银行外汇亏损案 40
中央银行的职责 41
马来西亚国家银行——大型对冲基金 43
马来西亚国家银行是如何投机的 43
第2部分 期货 47
第4章 Amaranth对冲基金天然气期货亏损事件 47
Amaranth的沉浮 48
天然气衍生产品之滥觞 51
投机于天然气衍生产品的基础知识 52
通过期货投机：每月投机一种合约 52
通过期货日期差异投机 55
通过期权投机 56
通过天然气期货投机之炼金术 57
愈演愈烈：Amaranth在纽约商品交易所的投机 59
崩溃 67
Amaranth的风险管理 68
故事的教训 70
后记 71
第5章 德国MG集团石油事件 73
MG公司大崩溃 74
石油市场上的多头空头对冲 77
用数值解释“堆积并转期”对冲策略之成败 83
石油市场的实证研究（1983—2002年） 86
MGRM究竟在对冲还是赌博 93
MGRM是否为“做市商” 95
故事的教训 95
第6章 日本住友公司期铜官方事件 99
住友公司是否操纵铜价 101
警钟长鸣 102
大难临头 102
尾声 103
第3部分 期权 107
第7章 联合利昂外汇损失案 107
联合利昂财务部门的新使命 108
外币期权入门：联合利昂是在规避风险还是在大肆投机 111
联合利昂的死亡游戏 119
对警钟充耳不闻 124
故事的教训 126
第8章 爱尔兰联合银行欺诈案 128
鲁斯纳克以及第一银行的外汇交易 128
使用远期合约豪赌货币 130
在远期合约市场和期权市场上套利 132
隐藏的艺术 135
警报被忽视 139
故事的教训 141
尾声 143
第9章 巴林银行破产案 145
巴林银行兴衰史 146
流氓交易员 148
套利 150
从无害的套利到致命的投机 152
如何运用期权获利 156
利用波动性为保证金融资 160
警钟 166
隐藏的艺术 168
故事的教训 170
尾声 173
第10章 法国兴业银行亏损案 176
流氓交易员的成长 176
从套利到单向投机交易 179
隐藏的艺术 187
故事的教训 188
尾声 191
第4部分 互换（掉期） 195
第11章 宝洁公司利率互换交易亏损案 195
如何通过杠杆型利率互换工具降低融资成本 196
嵌入式期权及其潜在风险 204
标志性诉讼 207
故事的教训 210
第12章 吉布森贺卡公司利率互换交易亏损案 214
第13章 加利福尼亚州橘子县破产案 218
橘子县的市政财务 219
固定收益证券简介 221
橘子县资产组合之解析 223
OCIP变成了对冲基金 227
故事的教训 235
尾声 237
第14章 长期资本管理公司对冲基金亏损案 241
何为对冲基金 242
LTCM的兴衰史 243
金融炼金术 245
相对价值交易（趋向一致交易） 248
波动率之中央银行 253
航向偏离目标，投机愈演愈烈 258
LTCM的颠覆 260
拯救LTCM 263
故事的教训 265
尾声 267
第15章 AIG破产危机案 270
证券化过程和信用违约互换协议（CDS） 270
何谓信用违约互换协议（CDS） 273
故事的教训 275
第5部分 教训 279
第16章 深刻的教训 279
对非金融机构的建议 280
对金融机构的建议 285
给投资者的启迪 290
对监管机构制定政策的启示 291
鸣谢 295