第一章 巴菲特的价值投资理论 1
第一节 价值投资，黄金量尺 1
价值投资本质：寻找价值与价格的差异 1
价值投资基石：安全边际 2
价值投资的三角：投资人、市场、公司 4
股市中的价值规律 6
价值投资能持续战胜市场 8
影响价值投资的五个因素 10
第二节 评估一只股票的价值 13
股本收益率高的公司 13
利用“总体盈余”法进行估算 15
利用现金流量进行评估 17
运用概率估值 19
股价对价值的背离总会过去 22
实质价值才是可靠的获利 23
第三节 时间的价值：复利 25
复利是投资成功的必备利器 25
长期投资获利的根源是复利 27
持有时间决定着收入的概率 29
投资者要为股票周转率支付更多的佣金 30
累进效应与复利效益的秘密 32
第二章 巴菲特的集中投资策略 34
第一节 最高规则聚集于市场之中 34
让“市场先生”为你所用 34
反其道而行，战胜市场 37
正确掌握市场的价值规律 39
不要顾虑经济形势和股价跌涨 40
有效利用市场无效，战胜市场 42
如何从通货膨胀中获利 44
第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资 46
精心选股，集中投资 46
集中投资，快而准 48
集中投资，关注长期收益率 49
准确评估风险，发挥集中投资的威力 51
在赢的概率最高时下大赌注 52
确定集中投资的目标企业 53
第三节 聚焦新经济下的新方法 55
购买公司而不是买股票 55
不要混淆投资与投机的差别 56
需要注意的商业准则三大特征 57
高级经理人必备的三种重要品质 59
财务准则必须保持的四项关键性要素 61
公司市场准则中的两条相关成本方针 63
第三章 巴菲特教你选择企业 65
第一节 选择企业的基本准则 65
选择有竞争优势的企业 65
选择盈利高的企业 67
选择价格合理的企业 69
选择有经济特许权的企业 71
选择超级明星经理人管理的企业 73
选择具有超级资本配置能力的企业 74
第二节 如何识别超级明星企业 76
抓准公司发展的潜力 76
中小型企业也值得拥有 77
解读公司重要的财务分析指标 78
公司有良好的基本面 80
业务能长期保持稳定 82
选择有优秀治理结构的公司 84
第三节 公司管理层优秀的6个标准 87
寻找优秀的管理层很关键 87
公司管理层影响着公司内在价值 88
有很优秀的资金配置能力 89
能够帮助企业渡过难关 91
能够成为企业的一部分 92
可以把回购股票看作是风向标 93
第四章 巴菲特教你读财报 95
第一节 损益表项的6条信息 95
好企业的销售成本越少越好 95
长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率 97
特别关注营业费用 98
衡量销售费用及一般管理费用的高低 99
远离那些研究和开发费用高的公司 101
不要忽视折旧费用 102
第二节 资产负债表项的6条重要信息 104
没有负债的才是真正的好企业 104
现金和现金等价物是公司的安全保障 105
债务比率过高意味着高风险 107
负债率依行业的不同而不同 108
负债率高低与会计准则有关 109
并不是所有的负债都是必要的 110
第三节 现金流量表里面的6个秘密 112
自由现金流充沛的企业才是好企业 112
有雄厚现金实力的企业会越来越好 113
自由现金流代表着真金白银 114
伟大的公司必须现金流充沛 115
有没有利润上交是不一样的 117
资金分配实质上是最重要的管理行为 118
第五章 巴菲特教你挑选股票 120
第一节 宏观经济与股市互为晴雨表 120
利率变动对股市的影响 120
通货膨胀对股市的双重影响 122
经济政策对股市的影响 123
汇率变动对股市的影响 125
经济周期对股市的影响 127
上市公司所属行业对股价的影响 128
第二节 选择成长股的6项标准 130
盈利才是硬道理 130
选择能持续获利的股票 131
选择安全的股票 133
发掘高成长性的股票 134
成长股的盈利估计 135
成长性企业的相似性 137
第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票 138
业务是企业发展的根本 138
不要超越自己的能力圈边界 139
业务内容首先要简单易懂 140
过于复杂的业务内容只会加重你的风险 141
你要能了解它的新型业务 142
第六章 巴菲特教你做交易 143
第一节 如何判断买入时机 143
要懂得无视宏观形势的变化 143
判断股票的价格低于企业价值的依据 145
买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 146
好公司出问题时是购买的好时机 148
价格具有吸引力时买进 149
第二节 抛售股票，止损是最高原则 152
牛市的全盛时期卖比买更重要 152
抓住股市“波峰”的抛出机会 153
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 155
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票 156
巴菲特设立止损点 157
巴菲特在股价过高时操作卖空 159
第三节 巴菲特的套利法则 160
通过购并套利使小利源源不断 160
把握套利交易的原则 162
像巴菲特一样合并套利 163
巴菲特相对价值套利 165
封闭式基金套利 166
固定收入套利 167
第七章 巴菲特教你如何防范风险 170
第一节 巴菲特规避风险的6项法则 170
面对股市，不要想着一夜暴富 170
遇风险不可测则速退不犹豫 171
特别优先股保护 172
等待最佳投资机会 174
运用安全边际实现买价零风险 175
巴菲特神奇的“15％法则” 176
第二节 巴菲特提醒你的投资误区 178
警惕投资多元化陷阱 178
研究股票而不是主力动向 179
“价值投资”的误区 180
炒股切忌心浮气躁 182
没有完美制度 183
买贵也是一种买错 184
第三节 误入股市陷阱 186
不光彩的“会计费用” 186
识破信用交易的伪装 187
不要为“多头陷阱”所蒙蔽 189
面对收益寸土不让 191
超越“概念”崇拜 192
识破财务报表的假象 194
第八章 巴菲特的投资实录 197
第一节 可口可乐公司 197
投资13亿美元，盈利70亿美元 197
独一无二的饮料配方 199
120年的成长历程 200
载入吉尼斯纪录的超级销量 203
无法撼动的知名品牌 204
领导可口可乐占领世界的天才经理人 205
第二节 美国运通公司 208
投资14.7 亿美元，盈利70.7 6亿美元 208
125年历史的金融企业 208
重振运通的哈维·格鲁伯 211
高端客户创造高利润 212
高度专业化经营创造高盈利 213
优秀经理人创造的超额价值 213
第三节 华盛顿邮报公司 215
投资0.1 1亿美元，盈利16.8 7亿美元 215
美国两大报业之一 217
传统媒体的特许经营权 220
巴菲特提议的最成功的股票回购 222
第九章 巴菲特致股东的信 225
第一节 公司的管理与财务 225
最佳的董事会结构 225
完整而公平的披露 227
百分之百为客户着想 229
限制一切不必要的支出 231
用人标准管理 233
选人重在德才兼备 235
第二节 公司的兼并与收购 237
股权购并要牺牲原有股东利益 237
现金购并 238
错误的动机与昂贵的价格 240
合理的股票回购与反收购 242
稳定的收购政策 244
收购的优势 246
第三节 公司的会计政策与纳税 248
企业正常获利水平 248
负债与资产的平衡艺术 250
控制一家公司的两个优点 252
通胀、税制与投资 254
公司税负的分配 256
把税看作无息负债 257
第十章 巴菲特语录 260
第一节 寻找价值 260
理解价值与价格的区别 260
寻找内在价值 262
对话“市场先生” 263
寻找被低估的价值 265
选择合适的投资工具 267
价值评估既是艺术又是科学 268
第二节 投资与投机的区别 271
不熟不买，不懂不做 271
让财富像滚雪球般增长 273
利用市场情绪，把握投资机遇 274
通货膨胀是投资的最大敌人 276
慎重对待高科技企业 278
避免过度负债 279
第三节 投资的前期心理准备 282
拒绝短线 282
期待市场出现步调不一 284
不要为数学绞尽脑汁 285
情商比智商更重要 287
不要把简单的事情复杂化 288
模糊的正确胜过精确的错误 290
第十一章 巴菲特的财富观 293
第一节 钱的逻辑和机制 293
钱能带来什么不同 293
自信与激情 295
赚钱是一种游戏 296
只做有把握的事 297
一有机遇就抓住 299
相信自己的判断 300
第二节 赚钱更有乐趣 302
赚钱更有乐趣 302
麻烦的捐赠 304
股东捐赠计划 306
用财富分享爱和关怀 308
真正慷慨的富豪 310
巨额财富留给谁 312
第十二章 巴菲特的工作与生活 314
第一节 “股神”最看重的个人素质 314
热爱阅读并独立思考 314
胆大心细是成功的法宝 316
足够的耐心必不可少 318
充满激情 320
志存高远 322
定位准确 323
第二节 巴菲特推崇的生活方式 326
想吃什么就吃什么 326
以自己想要的方式生活 328
要有业余爱好 329
阅读即是工作 331
节俭是一种本色 332
可乐与汉堡 334
第三节 巴菲特眼里的家庭 336
巴菲特的子女们 336
不要溺爱孩子 337
和妻子相濡以沫 339
第二任妻子 341
善待母亲 342
第十三章 巴菲特小传：一个美国资本家的成长 345
第一节 少年巴菲特——赚钱的智慧 345
奥马哈的历史 345
1929，股灾；1930，巴菲特诞生 348
从小对繁重的体力劳动不感兴趣 350
数字与股票：少年巴菲特最感兴趣的两件事 352
送报童的青葱岁月 353
13岁离家出走 356
15岁便成小地主，收入超过中学老师 357
最热爱的还是商业 358
第二节 求学时代——朋友与导师 362
就读宾夕法尼亚大学 362
曾经落榜哈佛商学院 364
哥伦比亚商学院出类拔萃的学生 365
本杰明·格雷厄姆：华尔街教父 368
查理·芒格 371
菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父 372
第三节 青涩第一步——创业之初的生活 375
创业，由100美元开始 375
一个价值49美分的账簿 377
在格雷厄姆—纽曼公司的工作经历 379
合伙公司的成立和管理 381
不断收购和取得伯克希尔公司的控制权 385
伯克希尔公司的历史 387
第四节 黄金时代——成熟期投资和感情 390
巴菲特的黄金搭档：查理·芒格 390
成为报业大亨：一场残酷的个人胜利 392
巴菲特的报业梦想 394
投资“股神”与邮报女王的友谊 396
重磅出击《布法罗新闻晚报》 398
B夫人——巴菲特心目中的理想商人 401
1987，股市大崩盘中的巴菲特 404
巴菲特与他的孩子们 406
麦当劳与迪士尼 409
第五节 巴菲特进行时——热点与动态 412
像巴菲特一样去阅读 412
互联网泡沫中的巴菲特 414
巴菲特与比尔·盖茨 416
辅佐州长施瓦辛格 419
在妻子手术中的巴菲特 420
深爱的苏珊离世 423
与好朋友凯瑟琳告别 425
逃不过的次贷危机 427