目录 1
第一章 股市价格水平的历史回顾 1
◎市场高位 2
◎数据考察 3
◎相对于收益的价格 4
◎其他相对于收益的高价时期 6
◎市盈率与随后的长期收益率的历史关系 7
◎对非理性繁荣的忧虑 10
第一篇 结构性因素 13
第二章 催化因素：互联网、生育高峰等 13
◎在收益稳定增长时期到来的互联网 15
◎胜利主义和外国经济对手的衰落 16
◎赞美经营成功或其形象的文化变革 17
◎共和党国会及资本收益税的削减 19
◎生育高峰及其对市场的显著影响 20
◎媒体对财经新闻的大量报道 22
◎分析师愈益乐观的预测 23
◎规定缴费养老金方案的推广 25
◎共同基金的发展 27
◎通货膨胀回落及“货币幻觉”的影响 29
◎交易额的增加：折扣经纪人，当天交易者及24小时交易 31
◎赌博机会的增加 32
◎小结 34
第三章 放大机制：自发形成的庞氏骗局 35
◎投资者的高度信心 36
◎对投资者信心的反思 38
◎高市值情况下预期不减的例证 42
◎对投资者期望和情绪的反思 44
◎公众对市场的关注 46
◎投机性泡沫的反馈理论 48
◎投资者对反馈和泡沫的理解 50
◎作为反馈模式和投机性泡沫的庞氏骗局 51
◎自发庞氏骗局引起的投机性泡沫 54
◎当今的非理性繁荣和反馈环 55
第二篇 文化性因素 59
第四章 新闻媒体 59
◎媒体在决定市场变化阶段中的作用 60
◎媒体讨论的形成 60
◎对市场前景的报道 61
◎创纪录过量 62
◎重大新闻日真的伴随着重大的股价变化吗？ 63
◎尾随新闻 64
◎重大价格变化日无新闻 65
◎新闻是注意力连锁反应的诱因 66
◎1929年崩盘时的新闻 69
◎1987年崩盘时的新闻 73
◎新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用 79
第五章 新时代的经济思想 80
◎投资者现在该何去何从1 82
◎1901年的乐观主义：20世纪的顶峰 83
◎20世纪20年代的乐观主义 86
◎50年代和60年代的新时代思想 89
◎90年代牛市中的新时代思想 93
◎新时代的终结 95
第六章 新时代和全球泡沫 99
◎近期内最重大的股市事件 100
◎与最大的价格变动相关的事件 104
◎新时代的终结和金融危机 108
◎上涨（下跌）的通常会下跌（上涨） 110
第三篇 心理性因素 115
第七章 股市的心理依托 115
◎股市的数量依托 116
◎股市的道德依托 118
◎信心过度和直觉判断 120
◎依托的脆弱性：考虑未来决定的困难 123
第八章 从众行为和思想影响 126
◎社会影响与信息 127
◎从众行为的经济理论和信息层叠 129
◎人类信息的处理与口头传播 130
◎面对面交流和媒体传播 131
◎用于口头传播方式的传播模型 134
◎人们心中矛盾观点的汇集 138
◎基于社会的注意力变动 139
◎人们无法对注意力变化做出解释 140
◎现在的故事 142
第四篇 理性繁荣的尝试 145
第九章 有效市场、随机游走和经济泡沫 145
◎金融市场有效理论和价格随机游走的基本论证 146
◎关于精明投资者的思考 147
◎“明显”错误估价的例子 149
◎对明显错误估价的实例提出质疑 150
◎错误估价的数据论证 152
◎收益变化和价格变化 153
◎股息变化和价格变化 154
◎过度波动和总体情况 155
◎最新统计曲线 160
第十章 投资者的知识局限 162
◎关于风险的“学习” 163
◎“股票优于债券理论”在投资文化中的角色 166
◎关于共同基金，多样化，以及长期拥有的知识 167
◎知识局限性 170
第五篇 理性行动 173
第十一章 自由环境中的投机风险 173
◎新千年初期股市展望 174
◎新的可能因素 178
◎公平与怨恨 179
◎共同承担增长受限制的责任 181
◎退休方案 184
◎社会保障制度 186
◎货币政策与投机性泡沫 189
◎舆论领导者的稳定权威 190
◎用中断与遏制交易来对付股市泡沫 191
◎通过扩大和鼓励商业对付泡沫经济 193
◎转变对于多样化投资和套期保值的传统观念 195
◎投机风险策略 197
注释 199
参考书目 239
索引 259