引言 1
第一章 国外上市公司困境研究文献评述 1
第一节 上市公司困境的界定 1
目录 1
第二节 上市公司困境研究的主要领域 2
第三节 国外关于上市公司困境研究对我们的借鉴 9
本章小结 13
第二章 经营困境与公司绩效 14
图表目录 15
第一节 中国上市困境公司的统计特征 15
表2-1 以年度、行业、证券市场区分的ST公司 15
表2-2 以公司所在地区分的ST公司 17
表2-3 以被特别处理原因区分的ST公司 18
表2-4 被特别处理的公司：企业特征的描述性统计 19
表2-5 困境公司特征和绩效的描述性统计：中国、日本和美国上市公司的比较 20
第二节 中国ST公司经营现金流分析 21
表2-6 各年主要经营和财务指标比较：1998年被特别处理的公司 22
第三节 公司困境与市场绩效 22
表2-7 ST公司与控制样本的均值差及t检验 27
表2-8 托宾Q与影响市场绩效的各变量的回归 28
第四节 困境公司价值相关性研究 29
表2-9 公司市场价值与账面价值、盈余的关系——ST公司与非ST公司的比较 32
表2-10 ST公司市场价值与退出价值、盈余的关系 33
本章小结 34
第三章 财务困境与盈余管理 35
第一节 文献回顾与研究假设 37
第二节 研究方法与样本选择 43
第三节 实证研究结果及分析 48
表3-1 样本公司的描述性统计数据 49
表3-4 模型三检验结果（非经常性利润） 50
表3-3 模型二检验结果 50
表3-2 模型一检验结果 50
表3-6 模型三检验结果（主营业务利润） 51
表3-5 模型三检验结果（净利润） 51
表3-8 样本公司摘帽年度实证检验结果（非经常性利润） 52
表3-7 样本公司摘帽年度实证检验结果（Jones模型） 52
表3-11 相关系数 53
表3-10 样本公司摘帽年度实证检验结果（主营利润） 53
表3-9 样本公司摘帽年度实证检验结果（净利润） 53
表3-12 变量解释程度 54
本章小结 55
表3-13 主成分矩阵 55
表3-14 主成分检验结果 55
引言 57
第四章 ST公告的信息含量与影响因素研究 57
第一节 相关文献和检验假设 57
第二节 样本选取 59
表4-1 被特别处理公司：企业特征的描述性统计 61
第三节 样本公司的描述性统计 61
第四节 研究设计 62
第五节 实证结果 64
表4-2 ST公告前后的超额收益及累计超额收益 65
表4-3 ST公告前后各细分样本公司超额收益：1998～2000 66
表4-4 解释ST公告前后超额收益的多元回归模型：1998～2000 69
本章小结 72
第五章 ST公司摘帽研究 73
第一节 研究设计和样本选取 74
表5-1 ST公司摘帽：企业特征的描述性统计 75
第二节 ST摘帽公告的信息含量与影响因素研究 76
表5-2 ST摘帽公告前后的超额收益及累计超额收益 77
表5-3 ST公司摘帽公告超额收益影响因素的回归分析 78
第三节 ST公司摘帽措施分析 78
表5-4 ST公司摘帽前后主要财务指标变化及扭亏主要措施 79
表5-5 ST公司摘帽措施总结 80
表5-6 ST公司摘帽措施分类 83
表5-7 ST公司摘帽前后绩效比较-经营现金流分析 87
本章小结 90
第六章 公司困境与重组 93
引言 93
第一节 公司经营困境与重组 94
表6-1 上市公司被特别处理后资产重组情况统计：1998～2000 95
第二节 中国ST公司资产重组的信息含量与影响因素 99
表6-2 资产重组公司描述性统计 102
表6-3 ST公司重组公告前后的超额收益及累计 102
超额收益 102
表6-4 资产重组不同方式的市场反应 105
表6-5 影响ST公司资产重组公告前后超额收益的多元回归模型 105
第三节 ST公司重组行为的概率分析 107
表6-6 五类重组行为统计总结 115
表6-7 全部解释变量的描述性统计 117
表6-8 ST样本与匹配样本数据均值差及t检验表 120
表6-9 全部样本重组方式选择的Logistic分析 122
第四节 ST公司资产重组的绩效分析 129
表6-10 ST公司资产重组的绩效分析 131
第五节 ST公司重组行为个案研究 132
表6-11 ST东控事件效应 137
表6-12 ST东控各年经营绩效 139
本章小结 140
第七章 财务困境与公司治理 142
第一节 治理结构的理论分析和检验假设 142
第二节 样本选择和研究方法设计 149
第三节 财务困境公司治理结构的实证分析 151
表7-1 样本公司治理特征的描述性统计 151
表7-2 公司治理特征均值成对t检验：财务困境公司与匹配样本 153
表7-3 Logistics回归模型参数的估计 157
本章小结 158
结论 160
参考文献 164
后记 176