目录 1
第1章 股市价格水平的历史回顾 1
市场高位 2
数据考察 3
相对于收益的价格 5
其他高市盈率的时期 6
市盈率与随后的长期回报率的历史关系 8
对非理性繁荣的忧虑 11
第一篇 结构性因素 17
第2章 诱发因素：互联网、生育高峰等 17
在企业利润稳定增长时期到来的互联网 19
胜利主义和外国经济对手的衰落 20
赞美经营成功或其形象的文化变革 21
共和党国会及资本利得税的削减 23
生育高峰及其对市场的显著影响 24
媒体对财经新闻的大量报道 27
分析师愈益乐观的预测 28
规定缴费养老金计划的推广 30
共同基金的增长 32
通货膨胀回落及货币幻觉的影响 34
交易额的增加：贴现经纪人、当天交易者 36
及24小时交易 36
赌博机会的增加 37
股市的道德定位 1 39
小结 39
第3章 放大机制：自然形成的蓬齐过程 45
投资者的高度信心 45
对投资者信心的反思 48
高市值情况下预期不减的例证 52
对投资者期望和情绪的反思 54
公众对市场的关注 56
投机性泡沫的反馈理论 58
投资者对反馈和泡沫的理解 60
作为反馈模式和投机性泡沫的蓬齐骗局 61
自然形成的蓬齐过程所引起的投机性泡沫 64
当今的非理性繁荣和反馈环 65
第二篇 文化性因素 71
第4章 新闻媒体 71
媒体在为股市变化进行铺垫中发挥的作用 71
媒体讨论的形成 72
对市场前景的报道 73
过量的记录 74
重大新闻日真的伴随着重大的股价变化吗？ 75
尾随新闻 76
重大价格变化日无新闻 77
新闻是注意力连锁反应的诱因 78
1929年崩盘时的新闻 81
1987年崩盘时的新闻 85
新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用 91
第5章 新时代的经济思想 96
1901年的乐观主义：20世纪的顶峰 99
20世纪20年代的乐观主义 102
50年代和60年代的新时代思想 106
90年代牛市中的新时代思想 109
新时代的终结 112
第6章 新时代和全球泡沫 118
近期内最重大的股市事件 118
与最大的价格变动相关的事件 123
新时代的终结和金融危机 128
上涨（下跌）的通常会下跌（上涨） 129
第7章 股市的心理定位 137
第三篇 心理性因素 137
股市的数量定位 138
过度自信和直觉判断 142
定位的脆弱性：考虑未来决定的困难 145
第8章 从众行为和思想传染 150
社会影响与信息 150
从众行为的经济理论和信息层叠 153
人类信息的处理与口头传播 154
面对面交流和媒体传播 155
用于口头传播方式的传播模型 158
人们心中矛盾观点的汇集 162
基于社会的注意力变动 163
人们无法对注意力变化做出解释 165
现在的情况 166
第9章 有效市场、随机行走和泡沫 173
第四篇 理性繁荣的尝试 173
市场是有效的、价格是随机行走的基本论证 174
关于精明投资者的思考 175
“明显”错误定价的例子 177
质疑明显错误定价的例子 178
错误定价的统计论证 180
收益变化和价格变化 181
股息变化和价格变化 182
过度波动和总体情况 184
最新统计曲线 189
第10章 投资者知道的和不知道的 195
对风险的“学习” 195
“股票优于债券理论”在投资文化中的角色 199
对共同基金、分散化投资以及长期拥有的了解 200
知道的和不知道的 203
第11章 自由社会中的投机波动 209
第五篇 采取行动 209
新千年初期股市展望 210
可能出现的因素 214
公平与怨恨 215
承担共同的责任 217
投资者现在该何去何从 218
退休计划 220
社会保障制度 223
货币政策与投机性泡沫 225
舆论领导者的稳定权威 226
用中断与遏制交易来对付股市泡沫 227
通过扩大和鼓励交易对付泡沫经济 229
转变对于分散化投资和套期保值的传统智慧 232
投机风险策略 233
公众仍然深信市场会上涨 239
再版后记 239
“传统智慧”总是改变得很慢 242
拉尔夫·阿坎波拉预测牛市的新书 245
被低估的个别股票 246
保罗·萨缪尔森的观点： 247
微观有效性和宏观无效性 247
衡量微观有效性 248
另一种广泛的批评：判断新经济 249
在研究新经济对于股票市场影响这个问题中遇到的困难 251
“新经济”理论的起源 252
国际互联网与国内高速公路 253
长期的生产率、利润和价格 256
真实的价值与真实的未来 258
参考文献 261
索引 283