目录 1
第1章 引言 1
1.1 现金流 2
1.2 投资和市场 4
1.3 典型的投资问题 8
1.4 本书的结构 11
第一部分 确定性的现金流 17
第2章 利息基础理论 17
2.1 本金和利息 17
2.2 现值 24
2.3 现金流的现值和终值 25
2.4 内部收益率 29
2.5 评估准则 32
2.6 应用和扩展★ 35
2.7 小结 43
练习 44
参考文献 49
第3章 固定收益证券 50
3.1 未来现金流的市场 51
3.2 价值公式 56
3.3 债券的详细介绍 62
3.4 收益率 66
3.5 久期 72
3.6 免疫 80
3.7 凸度★ 84
3.8 小结 85
练习 87
参考文献 91
第4章 利率期限结构 93
4.1 收益率曲线 93
4.2 期限结构 95
4.3 远期利率 100
4.4 对利率期限结构的几种解释 104
4.5 期望动态 107
4.6 连续现值 113
4.7 浮动利率债券 116
4.8 久期 117
4.9 免疫 121
4.10 小结 123
练习 125
参考文献 130
第5章 应用利率分析 132
5.1 资本预算 133
5.2 最优资产组合 140
5.3 动态现金流过程 143
5.4 最优化管理 148
5.5 一致性定理★ 157
5.6 公司的估值★ 161
5.7 小结 166
练习 168
参考文献 173
第6章 均值—方差资产组合理论 177
第二部分 单期随机现金流 177
6.1 资产收益 178
6.2 随机变量 182
6.3 随机收益 189
6.4 投资组合均值和方差 194
6.5 可行集合 200
6.6 马克维茨模型 204
6.7 两基金定理★ 209
6.8 包含无风险资产的投资组合 212
6.9 单基金定理 214
6.10 小结 217
练习 218
参考文献 221
第7章 资本资产定价模型 223
7.1 市场均衡 224
7.2 资本市场线 226
7.3 定价模型 228
7.4 证券市场线 234
7.5 投资含义 236
7.6 绩效评估 238
7.7 作为定价公式的资本资产定价模型 241
7.8 项目选择★ 245
7.9 小结 248
练习 249
参考文献 253
8.1 引言 255
第8章 模型和数据 255
8.2 因素模型 256
8.3 作为因素模型的资本资产定价模型 265
8.4 套利定价理论★ 268
8.5 数据和统计 273
8.6 其他参数的估计 280
8.7 偏离均衡★ 281
8.8 多期谬论 285
8.9 小结 287
练习 289
参考文献 293
第9章 一般原理 295
9.1 引言 295
9.2 效用函数 296
9.3 风险厌恶 299
9.4 效用函数评述 304
9.5 效用函数与均值一方差准则★ 310
9.6 线性定价 312
9.7 投资组合选择 314
9.8 对数最优定价★ 319
9.9 有限状态模型 322
9.10 风险中性定价 326
9.11 定价方法的选择★ 328
9.12 小结 330
练习 333
参考文献 337
10.1 引言 341
第10章 远期、期货和互换 341
第三部分 衍生证券 341
10.2 远期合约 343
10.3 远期价格 345
10.4 远期合约的价值 353
10.5 互换★ 354
10.6 期货合约基础 357
10.7 期货价格 360
10.8 与预期现货价格的关系★ 364
10.9 完全套期 365
10.10 最小方差套期 366
10.11 最优套期★ 370
10.12 非线性风险套期★ 372
10.13 小结 377
练习 378
参考文献 383
第11章 资产动态模型 384
11.1 二项式网格模型 385
11.2 可加模型 388
11.3 倍数模型 390
11.4 典型参数值★ 393
11.5 对数正态随机变量 394
11.6 随机游走和维纳过程 395
11.7 股票价格过程 399
11.8 伊藤引理★ 404
11.9 再论二项式网格模型 406
11.10 小结 408
练习 409
参考文献 412
第12章 期权基础理论 413
12.1 期权概念 415
12.2 期权价值的实质 417
12.3 期权组合和看涨看跌平价 421
12.4 提前执行 423
12.5 单期二项式期权理论 424
12.6 多期期权 428
12.7 更一般的二项式问题 431
12.8 评估实际投资机会 436
12.9 一般的风险中性定价★ 446
12.10 小结 447
练习 449
参考文献 453
第13章 其他期权问题 455
13.1 引言 455
13.2 布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）方程 456
13.3 看涨期权公式 460
13.4 风险中性定价★ 462
13.5 得尔塔 464
13.6 复制、综合期权和组合保险★ 466
13.7 计算方法 470
13.8 特异性期权 477
13.9 储存成本和股息★ 481
13.10 鞅定价★ 483
13.11 小结 485
附录：布莱克-斯科尔斯方程的另一种推导 487
练习 489
参考文献 494
第14章 利率衍生证券 496
14.1 利率衍生证券的例子 497
14.2 理论需要 499
14.3 二项式方法 500
14.4 定价的应用 505
14.5 校准和可调整利率贷款★ 509
14.6 前推方程 514
14.7 匹配期限结构 517
14.8 免疫 520
14.9 担保抵押债券★ 523
14.10 利率动态模型★ 528
14.11 连续时间解★ 530
14.12 小结 532
练习 534
参考文献 537
第四部分 一般现金流 541
第15章 最优组合增长 541
15.1 投资轮盘 542
15.2 增长的对数效用方法 544
15.3 对数—最优策略的性质★ 551
15.4 替代方法★ 552
15.5 连续时间增长 555
15.6 可行区域 558
15.7 对数最优定价公式★ 564
15.8 对数最优定价和布莱克-斯科尔斯方程★ 569
15.9 小结 570
练习 572
参考文献 575
第16章 一般投资评估 577
16.1 多期证券 577
16.2 风险中性定价 581
16.3 最优定价 583
16.4 双网格 588
16.5 双网格定价 590
16.6 具有个体不确定性的投资 595
16.7 买入价格分析 602
16.8 连续时间定价★ 609
16.9 小结 613
练习 614
参考文献 617
附录A 概率基础理论 619
A.1 一般概念 619
A.2 正态分布随机变量 621
A.3 对数正态随机变量 623
附录B 微积分和最优化 624
B.1 函数 624
B.2 微积分 626
B.3 最优化 627
练习答案 630
索引 637