目录 2
作者简介 2
前言 2
第一部分 国际财务管理基础 2
第1章 全球化与跨国公司 2
1.1 国际财务的特点 2
1.1.1 外汇风险和政治风险 3
1.1.2 市场的不完善性 3
1.1.3 扩大的市场机遇 4
1.2 国际财务管理的目标 5
1.3 全球经济一体化：近期趋势 5
1.3.1 国际金融市场的产生 6
1.3.2 欧元时代的来临 6
1.3.3 贸易自由化与经济一体化 7
专栏1-1 国际财务实践：我们为什么相信欧元 8
1.4 跨国公司 9
专栏1-2 国际财务实践：高效率的跨国公司 11
1.5 本书结构 11
小结 13
关键术语 14
问答题 14
网上练习 15
小案例：耐克的抉择 15
参考文献和推荐阅读 15
附录1A 贸易利益：比较优势理论 16
第2章 国际货币体系 18
2.1 国际货币体系的演变 18
2.1.1 1875年以前的金银复本位制 18
2.1.2 1875-1914年的古典金本位制 19
2.1.3 1915～1944年的战争时期 20
2.1.4 1945-1972年的布雷顿森林体系 21
2.1.5 1973年后的浮动汇率制 23
2.2 当前的汇率制度安排 24
2.3 欧洲货币体系 28
2.4 欧元和欧洲货币联盟 29
2.4.1 欧元简史 29
2.4.2 加入货币联盟所带来的利益 31
2.4.3 加入货币联盟需付出的代价 32
专栏2-1 国际财务实践：蒙代尔获得诺贝尔经济学奖 32
2.4.4 欧元前景展望：一些关键问题 33
2.5 墨西哥比索危机 34
专栏2-2 国际财务实践：国际金融新体系 35
2.6 亚洲金融危机 36
2.6.1 亚洲金融危机的根源 37
2.6.2 亚洲金融危机的启示 37
2.7 固定汇率制与浮动汇率制 39
小结 40
网上练习 41
关键术语 41
问答题 41
小案例：英国会加入欧元俱乐部吗 42
参考文献和推荐阅读 42
第3章 国际收支 43
3.1 国际收支记录 43
3.2 国际收支账户 44
3.2.1 经常账户 45
3.2.2 资本账户 46
3.2.3 统计误差 47
3.2.4 官方储备账户 47
3.3 国际收支平衡表 49
3.4 主要国家的国际收支趋势 49
专栏3-1 国际财务实践：美元与赤字 51
关键术语 52
小结 52
问答题 53
网上练习 53
小案例：墨西哥的国际收支问题 53
参考文献和推荐阅读 54
附录3A 国际收支账户与国民收入账户的关系 55
第4章 外汇市场 56
4.1 外汇市场的功能与结构 57
4.1.1 外汇市场的参与者 58
专栏4-1 国际财务实践：无畏的交易员 58
4.1.2 银行同业往来 59
4.2 即期外汇市场 60
4.2.1 即期汇率标价 60
4.2.2 买卖价差 62
4.2.3 即期外汇交易 62
专栏4-2 国际财务实践：年轻的交易商运作着外汇市场 63
4.2.4 套算汇率标价 65
4.2.5 套算汇率的其他表述方式 66
4.2.6 套算汇率的柜台交易 66
4.2.7 三角套利 67
4.2.8 即期外汇市场的微观结构 68
4.3 远期外汇市场 68
4.3.1 远期汇率标价 69
4.3.2 远期多头与空头 69
4.3.3 远期套算汇率 70
4.3.4 掉期交易 70
4.3.5 远期升水 71
小结 72
关键术语 72
问答题 72
思考题 73
参考文献和推荐阅读 74
网上练习 74
小案例：什鲁斯伯里草药制品有限公司 74
第5章 国际平价关系与汇率预测 76
5.1 利率平价 76
5.1.1 无风险套利 77
5.1.2 利率平价和汇率决定 79
5.1.3 利率平价偏离的原因 80
5.2 购买力平价 81
专栏5-1 国际财务实践：大汉堡货币 82
5.2.1 购买力平价偏离与实际汇率 84
5.2.2 购买力平价的实证检验 85
5.3 费雪效应 87
5.4 汇率预测 88
5.4.1 有效市场法 88
5.4.2 基本面分析法 89
5.4.4 预测者的业绩 90
5.4.3 技术分析法 90
小结 93
关键术语 93
问答题 93
思考题 94
网上练习 95
小案例：土耳其里拉和购买力平价 95
参考文献和推荐阅读 95
附录5A 购买力平价和汇率决定 96
第二部分 国际金融市场 98
与金融机构 98
第6章 国际银行与货币市场 98
6.1 国际银行服务 98
6.3 国际银行分支机构的类型 100
6.2 国际银行交易产生的原因 100
6.3.2 代表处 101
6.3.3 国外分行 101
6.3.4 子行和关联银行 101
6.3.1 代理行 101
6.3.5 埃奇法银行 102
6.3.6 境外金融中心 102
6.3.7 国际银行设施 102
6.4 资本充足率标准 103
6.5 国际货币市场 104
6.5.1 欧洲货币市场 104
6.5.2 欧洲信贷 106
6.5.3 远期利率协议 107
6.5.4 欧洲票据 108
6.5.5 欧洲商业票据 108
6.6.1 国际债务危机的历史 109
6.6 国际债务危机 109
专栏6-1 国际财务实践：借钱给欠发达国家的债权人本应听从大卫·休谟的建议 110
6.6.2 债权股权互换 111
6.6.3 解决方案：布雷迪债券 112
6.7 日本银行危机 112
6.8 亚洲金融危机 113
小结 114
关键术语 114
问答题 115
思考题 115
网上练习 115
小案例：底特律汽车公司在拉丁美洲的扩张 116
参考文献和推荐阅读 116
附录6A 欧洲货币的产生 118
7.2 外国债券和欧洲债券 120
第7章 国际债券市场 120
7.1 全球债券市场：统计一览 120
7.2.1 不记名债券和记名债券 121
7.2.2 国家证券法规 121
7.2.3 预提税 122
7.2.4 美国最近一些相关法规的变化 122
7.2.5 全球债券 122
7.3 债券的种类 122
7.3.1 纯粹债券 122
7.3.2 欧洲中期票据 123
7.3.3 浮动利率票据 123
7.3.4 权益型债券 123
7.3.5 零息债券 124
7.3.6 双币债券 124
7.4 债券的货币分布、债券发行商的国别特征和类型 125
7.5 国际债券信用评级 126
专栏7-1 国际财务实践：Sara Lee公司发行利率为6％的3年期欧洲债券 126
7.6 欧洲债券市场的结构与实务 128
7.6.1 初级市场 128
7.6.2 二级市场 131
7.6.3 结算程序 131
7.7 国际债券市场指数 131
小结 134
关键术语 135
问答题 135
思考题 135
网上练习 135
小案例：Sara Lee公司的欧洲债券 135
参考文献和推荐阅读 136
8.1 统计一览 137
8.1.1 发达国家的股市市价总值 137
第8章 国际股票市场 137
8.1.2 发展中国家或地区的股市市价总值 138
8.1.3 流动性指标 139
8.1.4 市场集中度指标 141
8.2 市场结构、交易实务和成本 143
8.3 国际股票市场的基准 146
8.4 世界股票基准股 148
8.5 国际股票交易 149
8.5.1 股票的跨国上市 149
8.5.2 扬基股票的发行 151
8.5.3 欧洲股票市场 151
8.5.4 美国存托凭证 151
8.5.5 全球记名股票 153
8.6.2 汇率 154
8.6.3 产业结构 154
8.6.1 宏观经济因素 154
8.6 影响国际股票市场收益率的因素 154
小结 155
关键术语 155
问答题 156
思考题 156
网上练习 156
小案例：圣萨尔瓦多的股票交易 156
参考文献和推荐阅读 157
第9章 外汇期货和外汇期权 159
9.1 外汇期货合约：一些基础知识 159
9.2 外汇期货市场 161
9.3 外汇期货市场的基本关系 162
9.4 欧洲美元利率期货合约 164
9.6 外汇期权市场 166
9.5 期权合约：一些基础知识 166
专栏9-1 国际财务实践：为什么商品价格变化没有引发期货市场的繁荣 167
9.7 外汇期货期权市场 168
9.8 期权到期日的基本定价关系 168
9.9 美式期权定价关系 172
9.10 欧式期权定价关系 173
9.11 二叉树期权定价模型 174
9.12 欧式期权定价公式 175
9.13 外汇期权的实证检验 176
小结 176
关键术语 177
问答题 177
思考题 177
小案例：期权投机者 179
参考文献和推荐阅读 179
网上练习 179
第10章 货币互换和利率互换 180
10.1 互换的类型 180
专栏10-1 国际财务实践：世界银行的第一笔货币互换业务 180
10.2 互换市场的规模 181
10.3 互换银行 181
10.4 利率互换 181
10.4.1 基本的利率互换 181
10.5.1 平行贷款 183
10.4.2 补充材料 183
10.5 货币互换 183
10.5.2 背对背贷款 184
10.5.3 平行贷款和背对背贷款的制度障碍 184
10.5.4 基本的货币互换 185
10.5.5 补充材料 186
10.6 互换市场的标价 187
专栏10-2 国际财务实践：Eli Lilly公司：日元升值案例 188
10.7 基本货币互换和利率互换的变形 188
10.8 利率互换和货币互换中的风险 189
10.9 互换市场的有效性 189
10.10 互换的结论 189
小结 190
关键术语 190
问答题 190
思考题 191
网上练习 193
小案例：Centralia公司的货币互换 193
参考文献和推荐阅读 193
第11章 国际组合 194
11.1 国际相关性结构和风险分散 195
11.2 最优国际组合的选择 196
11.3 汇率波动的影响 200
11.4 国际债券投资 202
11.5 国际共同基金：绩效评估 203
11.6 通过国家基金进行国际分散化投资 205
11.7 利用美国ADR进行国际分散化投资 208
专栏11-1 国际财务实践：足不出国，投资海外 208
11.8 利用WEBS进行国际分散化投资 209
11.9 投资组合中存在本国偏好的原因 210
专栏11-2 国际财务实践：闭门不出的股东 211
小结 212
关键术语 213
问答题 213
思考题 213
网上练习 215
小案例：最优国际组合的解决方案 215
参考文献和推荐阅读 215
附录11A 国际投资中的汇率风险套期保值 217
附录11B 最优组合的解决方案 219
第三部分 外汇风险与管理 222
第12章 经济风险管理 222
专栏12-1 国际财务实践：比索狂跌，美企痛心 222
12.1 风险的三种类型 224
12.2 如何度量经济风险 224
12.3 经营风险：定义 227
12.4 示例：经营风险 227
12.5 经营风险的决定因素 230
12.6 经营风险管理 231
12.6.1 选择低成本生产基地 231
专栏12-2 国际财务实践：日元上涨，丰田易策 232
12.6.2 灵活的资源政策 232
12.6.3 市场分散化 232
12.6.6 示例：默克公司的汇率风险管理 233
12.6.4 R＆D成果和产品差异 233
12.6.5 金融套期保值 233
小结 235
关键术语 235
问答题 235
思考题 235
网上练习 236
小案例：Albion电脑公司的经济风险 236
参考文献和推荐阅读 236
第13章 交易风险管理 238
13.1 远期市场套期保值 238
13.2 货币市场套期保值 240
13.3 期权市场套期保值 241
13.4 非主流货币交叉套期保值 243
13.5 或有风险的套期保值 243
13.7 通过选择记账货币套期保值 244
13.6 用互换合约对经常性风险套期保值 244
专栏13-1 国际财务实践：货币的汇率波动 245
13.8 通过超前／滞后支付策略套期保值 246
13.9 风险中销 247
13.10 公司应该套期保值吗 247
专栏13-2 国际财务实践：公司应不应该套期保值 247
13.11 公司使用什么样的风险管理产品 250
小结 250
关键术语 251
问答题 251
思考题 251
网上练习 252
小案例：公司竞相使用期权：用货币期权来对外币风险套期保值 252
参考文献和推荐阅读 257
14.1.1 流动和非流动项目法 258
14.1.2 货币性和非贷币性项目法 258
14.1 折算方法 258
第14章 折算风险管理 258
14.1.3 时态法 259
14.1.4 现时汇率法 259
14.2 《财务会计准则第8号公告》 261
14.3 《财务会计准则第52号公告》 261
14.3.1 《FASB 52》的折算步骤机理 261
14.3.2 高通货膨胀经济 262
14.4 微型案例：Centralia公司 264
14.5 折算风险管理 267
14.5.1 折算风险与交易风险 267
14.5.2 折算风险套期保值 268
14.5.3 资产负债表套期保值 268
14.5.4 衍生工具套期保值 268
小结 269
14.5.5 折算风险和经营风险 269
14.6 从《FASB 8》修正到《FASB 52》的实证分析 269
关键术语 270
问答题 270
思考题 270
网上练习 271
小案例：Sundance体育用品公司 271
参考文献和推荐阅读 272
第四部分 跨国公司的财务管理第15章 对外直接投资和国际并购 274
15.1 对外直接投资的全球化趋势 275
15.2 公司为什么要对外直接投资 277
15.2.1 贸易壁垒 278
15.2.2 不完善的劳动力市场 278
15.2.3 无形资产 279
专栏15-1 国际财务实践：制造业中的线性生产程序：Singer公司 280
15.2.5 产品生命周期 280
15.2.4 纵向一体化 280
15.2.6 对股东投资的分散化服务 281
15.3 跨国并购 282
专栏15-2 国际财务实践：戴姆勒-克莱斯勒：全球第一汽车巨人 284
15.4 政治风险和对外直接投资 287
专栏15-3 国际财务实践：过去和现在的故事 288
小结 293
关键术语 294
问答题 294
网上练习 294
小案例：安然公司对孟买政客 295
参考文献和推荐阅读 295
第16章 国际资本结构和资本成本 297
专栏16-1 国际财务实践：美国欢迎外来资本 297
16.1 资本成本 298
16.2 分割与一体化市场中的资本成本 299
16.3 资本成本是否因国家而异 301
16.4 股票的境外上市 304
16.5 境外上市情况下的资本资产定价 306
16.6 限制外国人持有本国股票法案的影响 308
16.6.1 市场定价现象 309
16.6.2 案例分析 309
16.6.3 限制外国人持有本国股票时的资产定价 310
16.7 子公司的财务结构 312
小结 313
关键术语 313
问答题 314
思考题 314
参考文献和推荐阅读 314
附录16A 不可交易资产的定价：数字模拟 316
第17章 国际资本预算 317
17.1 复习：国内资本预算 317
17.2 调整现值模型 318
17.3 从母公司角度看资本预算 320
17.3.1 APV模型的一般化 321
17.3.2 对远期汇率的估计 321
17.3.3 微型案例：Centralia公司 321
17.4 资本预算分析中的风险调整 324
17.5 敏感性分析 325
17.6 实物期权 325
小结 326
关键术语 326
问答题 326
网上练习 327
小案例：多尔切斯特有限公司 327
思考题 327
参考文献和推荐阅读 328
第18章 跨国公司的现金管理 329
18.1 国际现金余额管理 329
18.2 微型案例：Teltrex的现金管理系统 329
18.2.1 冲销系统 330
18.2.2 中心现金库 331
18.2.3 内部和外部净现金流量的双边冲销 333
18.2.4 风险准备金的减少 334
18.3 现金管理系统实务 335
18.4 转移定价和相关问题 335
18.5 微型案例：Mintel公司的转移定价策略 336
18.5.1 低加价与高加价政策 336
18.5.2 外汇管制 336
18.5.4 法规对转移价格的影响 337
18.5.3 不同的所得税税率 337
专栏18-1 国际财务实践：管理欧洲现金：货币的不稳定激发积极的现金管理 338
专栏18-2 国际财务实践：避税：当国会在考虑新的优惠税时，公司已经得到足够优惠了 339
18.5.5 进口关税 342
18.5.6 无约束资金转移 343
18.6 其他各种因素 344
18.7 冻结资金 344
小结 345
关键术语 345
问答题 345
思考题 345
网上练习 346
小案例：东方贸易公司的有效现金流 346
参考文献和推荐阅读 347
第19章 进口与出口 348
19.1 一笔典型的外贸交易 348
19.3 政府在出口中的作用 350
19.2 福费廷 350
19.4 对销贸易 351
19.4.1 对销贸易的形式 352
19.4.2 关于对销贸易的一些观点 352
小结 353
关键术语 353
问答题 353
思考题 354
网上练习 354
小案例：美国机床有限公司 354
参考文献和推荐阅读 354
第20章 国际税收环境 355
20.1 税收的目的 355
20.1.1 税收中性 355
20.2.2 预提税 356
20.2.3 增值税 356
20.1.2 税负平等 356
20.2.1 所得税 356
20.2 税收的种类 356
专栏20-1 国际财务实践：增值税的不断增加 360
20.3 国家的税收环境 361
20.3.1 世界性税收 361
20.3.2 区域税收 361
20.3.3 外国税收抵免 361
20.4 减少税收负担的组织结构 362
20.4.1 分公司和子公司的所得 362
20.4.2 与外国分支机构之间的支付 363
20.4.3 税收规避 363
专栏20-2 国际财务实践：dot.com公司破产之时的百慕大短暂繁荣 364
关键术语 366
小结 366
20.4.4 控股外国公司 366
问答题 367
思考题 367
网上练习 367
小案例：西格玛公司的选址决策 367
参考文献和推荐阅读 367
第21章 跨国公司治理 369
21.1 管理上市公司：关键的问题 369
21.2 代理问题 370
21.3 代理问题的补救策略 372
21.3.1 董事会 372
专栏21-1 国际财务实践：当董事会成员是一家人时 372
21.3.2 激励合同 373
21.3.3 所有权集中 373
21.3.4 债务 374
21.4 法律和公司治理 375
21.3.5 股票跨国上市 375
21.3.6 公司控制的市场 375
21.5 法律后果 379
21.5.1 所有权及控制形式 379
21.5.2 控制权的私人利益 380
21.5.3 资本市场和市值 382
21.6 公司治理改革 382
21.6.1 改革的目标 382
21.6.2 政治动力 383
21.6.3 坎德伯里最佳行为准则 383
小结 384
关键术语 384
问答题 385
网上练习 385
参考文献和推荐阅读 385