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目录 2

作者简介 2

前言 2

第一部分 国际财务管理基础 2

第1章 全球化与跨国公司 2

1.1 国际财务的特点 2

1.1.1 外汇风险和政治风险 3

1.1.2 市场的不完善性 3

1.1.3 扩大的市场机遇 4

1.2 国际财务管理的目标 5

1.3 全球经济一体化：近期趋势 5

1.3.1 国际金融市场的产生 6

1.3.2 欧元时代的来临 6

1.3.3 贸易自由化与经济一体化 7

专栏1-1 国际财务实践：我们为什么相信欧元 8

1.4 跨国公司 9

专栏1-2 国际财务实践：高效率的跨国公司 11

1.5 本书结构 11

小结 13

关键术语 14

问答题 14

网上练习 15

小案例：耐克的抉择 15

参考文献和推荐阅读 15

附录1A 贸易利益：比较优势理论 16

第2章 国际货币体系 18

2.1 国际货币体系的演变 18

2.1.1 1875年以前的金银复本位制 18

2.1.2 1875-1914年的古典金本位制 19

2.1.3 1915～1944年的战争时期 20

2.1.4 1945-1972年的布雷顿森林体系 21

2.1.5 1973年后的浮动汇率制 23

2.2 当前的汇率制度安排 24

2.3 欧洲货币体系 28

2.4 欧元和欧洲货币联盟 29

2.4.1 欧元简史 29

2.4.2 加入货币联盟所带来的利益 31

2.4.3 加入货币联盟需付出的代价 32

专栏2-1 国际财务实践：蒙代尔获得诺贝尔经济学奖 32

2.4.4 欧元前景展望：一些关键问题 33

2.5 墨西哥比索危机 34

专栏2-2 国际财务实践：国际金融新体系 35

2.6 亚洲金融危机 36

2.6.1 亚洲金融危机的根源 37

2.6.2 亚洲金融危机的启示 37

2.7 固定汇率制与浮动汇率制 39

小结 40

网上练习 41

关键术语 41

问答题 41

小案例：英国会加入欧元俱乐部吗 42

参考文献和推荐阅读 42

第3章 国际收支 43

3.1 国际收支记录 43

3.2 国际收支账户 44

3.2.1 经常账户 45

3.2.2 资本账户 46

3.2.3 统计误差 47

3.2.4 官方储备账户 47

3.3 国际收支平衡表 49

3.4 主要国家的国际收支趋势 49

专栏3-1 国际财务实践：美元与赤字 51

关键术语 52

小结 52

问答题 53

网上练习 53

小案例：墨西哥的国际收支问题 53

参考文献和推荐阅读 54

附录3A 国际收支账户与国民收入账户的关系 55

第4章 外汇市场 56

4.1 外汇市场的功能与结构 57

4.1.1 外汇市场的参与者 58

专栏4-1 国际财务实践：无畏的交易员 58

4.1.2 银行同业往来 59

4.2 即期外汇市场 60

4.2.1 即期汇率标价 60

4.2.2 买卖价差 62

4.2.3 即期外汇交易 62

专栏4-2 国际财务实践：年轻的交易商运作着外汇市场 63

4.2.4 套算汇率标价 65

4.2.5 套算汇率的其他表述方式 66

4.2.6 套算汇率的柜台交易 66

4.2.7 三角套利 67

4.2.8 即期外汇市场的微观结构 68

4.3 远期外汇市场 68

4.3.1 远期汇率标价 69

4.3.2 远期多头与空头 69

4.3.3 远期套算汇率 70

4.3.4 掉期交易 70

4.3.5 远期升水 71

小结 72

关键术语 72

问答题 72

思考题 73

参考文献和推荐阅读 74

网上练习 74

小案例：什鲁斯伯里草药制品有限公司 74

第5章 国际平价关系与汇率预测 76

5.1 利率平价 76

5.1.1 无风险套利 77

5.1.2 利率平价和汇率决定 79

5.1.3 利率平价偏离的原因 80

5.2 购买力平价 81

专栏5-1 国际财务实践：大汉堡货币 82

5.2.1 购买力平价偏离与实际汇率 84

5.2.2 购买力平价的实证检验 85

5.3 费雪效应 87

5.4 汇率预测 88

5.4.1 有效市场法 88

5.4.2 基本面分析法 89

5.4.4 预测者的业绩 90

5.4.3 技术分析法 90

小结 93

关键术语 93

问答题 93

思考题 94

网上练习 95

小案例：土耳其里拉和购买力平价 95

参考文献和推荐阅读 95

附录5A 购买力平价和汇率决定 96

第二部分 国际金融市场 98

与金融机构 98

第6章 国际银行与货币市场 98

6.1 国际银行服务 98

6.3 国际银行分支机构的类型 100

6.2 国际银行交易产生的原因 100

6.3.2 代表处 101

6.3.3 国外分行 101

6.3.4 子行和关联银行 101

6.3.1 代理行 101

6.3.5 埃奇法银行 102

6.3.6 境外金融中心 102

6.3.7 国际银行设施 102

6.4 资本充足率标准 103

6.5 国际货币市场 104

6.5.1 欧洲货币市场 104

6.5.2 欧洲信贷 106

6.5.3 远期利率协议 107

6.5.4 欧洲票据 108

6.5.5 欧洲商业票据 108

6.6.1 国际债务危机的历史 109

6.6 国际债务危机 109

专栏6-1 国际财务实践：借钱给欠发达国家的债权人本应听从大卫·休谟的建议 110

6.6.2 债权股权互换 111

6.6.3 解决方案：布雷迪债券 112

6.7 日本银行危机 112

6.8 亚洲金融危机 113

小结 114

关键术语 114

问答题 115

思考题 115

网上练习 115

小案例：底特律汽车公司在拉丁美洲的扩张 116

参考文献和推荐阅读 116

附录6A 欧洲货币的产生 118

7.2 外国债券和欧洲债券 120

第7章 国际债券市场 120

7.1 全球债券市场：统计一览 120

7.2.1 不记名债券和记名债券 121

7.2.2 国家证券法规 121

7.2.3 预提税 122

7.2.4 美国最近一些相关法规的变化 122

7.2.5 全球债券 122

7.3 债券的种类 122

7.3.1 纯粹债券 122

7.3.2 欧洲中期票据 123

7.3.3 浮动利率票据 123

7.3.4 权益型债券 123

7.3.5 零息债券 124

7.3.6 双币债券 124

7.4 债券的货币分布、债券发行商的国别特征和类型 125

7.5 国际债券信用评级 126

专栏7-1 国际财务实践：Sara Lee公司发行利率为6％的3年期欧洲债券 126

7.6 欧洲债券市场的结构与实务 128

7.6.1 初级市场 128

7.6.2 二级市场 131

7.6.3 结算程序 131

7.7 国际债券市场指数 131

小结 134

关键术语 135

问答题 135

思考题 135

网上练习 135

小案例：Sara Lee公司的欧洲债券 135

参考文献和推荐阅读 136

8.1 统计一览 137

8.1.1 发达国家的股市市价总值 137

第8章 国际股票市场 137

8.1.2 发展中国家或地区的股市市价总值 138

8.1.3 流动性指标 139

8.1.4 市场集中度指标 141

8.2 市场结构、交易实务和成本 143

8.3 国际股票市场的基准 146

8.4 世界股票基准股 148

8.5 国际股票交易 149

8.5.1 股票的跨国上市 149

8.5.2 扬基股票的发行 151

8.5.3 欧洲股票市场 151

8.5.4 美国存托凭证 151

8.5.5 全球记名股票 153

8.6.2 汇率 154

8.6.3 产业结构 154

8.6.1 宏观经济因素 154

8.6 影响国际股票市场收益率的因素 154

小结 155

关键术语 155

问答题 156

思考题 156

网上练习 156

小案例：圣萨尔瓦多的股票交易 156

参考文献和推荐阅读 157

第9章 外汇期货和外汇期权 159

9.1 外汇期货合约：一些基础知识 159

9.2 外汇期货市场 161

9.3 外汇期货市场的基本关系 162

9.4 欧洲美元利率期货合约 164

9.6 外汇期权市场 166

9.5 期权合约：一些基础知识 166

专栏9-1 国际财务实践：为什么商品价格变化没有引发期货市场的繁荣 167

9.7 外汇期货期权市场 168

9.8 期权到期日的基本定价关系 168

9.9 美式期权定价关系 172

9.10 欧式期权定价关系 173

9.11 二叉树期权定价模型 174

9.12 欧式期权定价公式 175

9.13 外汇期权的实证检验 176

小结 176

关键术语 177

问答题 177

思考题 177

小案例：期权投机者 179

参考文献和推荐阅读 179

网上练习 179

第10章 货币互换和利率互换 180

10.1 互换的类型 180

专栏10-1 国际财务实践：世界银行的第一笔货币互换业务 180

10.2 互换市场的规模 181

10.3 互换银行 181

10.4 利率互换 181

10.4.1 基本的利率互换 181

10.5.1 平行贷款 183

10.4.2 补充材料 183

10.5 货币互换 183

10.5.2 背对背贷款 184

10.5.3 平行贷款和背对背贷款的制度障碍 184

10.5.4 基本的货币互换 185

10.5.5 补充材料 186

10.6 互换市场的标价 187

专栏10-2 国际财务实践：Eli Lilly公司：日元升值案例 188

10.7 基本货币互换和利率互换的变形 188

10.8 利率互换和货币互换中的风险 189

10.9 互换市场的有效性 189

10.10 互换的结论 189

小结 190

关键术语 190

问答题 190

思考题 191

网上练习 193

小案例：Centralia公司的货币互换 193

参考文献和推荐阅读 193

第11章 国际组合 194

11.1 国际相关性结构和风险分散 195

11.2 最优国际组合的选择 196

11.3 汇率波动的影响 200

11.4 国际债券投资 202

11.5 国际共同基金：绩效评估 203

11.6 通过国家基金进行国际分散化投资 205

11.7 利用美国ADR进行国际分散化投资 208

专栏11-1 国际财务实践：足不出国，投资海外 208

11.8 利用WEBS进行国际分散化投资 209

11.9 投资组合中存在本国偏好的原因 210

专栏11-2 国际财务实践：闭门不出的股东 211

小结 212

关键术语 213

问答题 213

思考题 213

网上练习 215

小案例：最优国际组合的解决方案 215

参考文献和推荐阅读 215

附录11A 国际投资中的汇率风险套期保值 217

附录11B 最优组合的解决方案 219

第三部分 外汇风险与管理 222

第12章 经济风险管理 222

专栏12-1 国际财务实践：比索狂跌，美企痛心 222

12.1 风险的三种类型 224

12.2 如何度量经济风险 224

12.3 经营风险：定义 227

12.4 示例：经营风险 227

12.5 经营风险的决定因素 230

12.6 经营风险管理 231

12.6.1 选择低成本生产基地 231

专栏12-2 国际财务实践：日元上涨，丰田易策 232

12.6.2 灵活的资源政策 232

12.6.3 市场分散化 232

12.6.6 示例：默克公司的汇率风险管理 233

12.6.4 R＆D成果和产品差异 233

12.6.5 金融套期保值 233

小结 235

关键术语 235

问答题 235

思考题 235

网上练习 236

小案例：Albion电脑公司的经济风险 236

参考文献和推荐阅读 236

第13章 交易风险管理 238

13.1 远期市场套期保值 238

13.2 货币市场套期保值 240

13.3 期权市场套期保值 241

13.4 非主流货币交叉套期保值 243

13.5 或有风险的套期保值 243

13.7 通过选择记账货币套期保值 244

13.6 用互换合约对经常性风险套期保值 244

专栏13-1 国际财务实践：货币的汇率波动 245

13.8 通过超前／滞后支付策略套期保值 246

13.9 风险中销 247

13.10 公司应该套期保值吗 247

专栏13-2 国际财务实践：公司应不应该套期保值 247

13.11 公司使用什么样的风险管理产品 250

小结 250

关键术语 251

问答题 251

思考题 251

网上练习 252

小案例：公司竞相使用期权：用货币期权来对外币风险套期保值 252

参考文献和推荐阅读 257

14.1.1 流动和非流动项目法 258

14.1.2 货币性和非贷币性项目法 258

14.1 折算方法 258

第14章 折算风险管理 258

14.1.3 时态法 259

14.1.4 现时汇率法 259

14.2 《财务会计准则第8号公告》 261

14.3 《财务会计准则第52号公告》 261

14.3.1 《FASB 52》的折算步骤机理 261

14.3.2 高通货膨胀经济 262

14.4 微型案例：Centralia公司 264

14.5 折算风险管理 267

14.5.1 折算风险与交易风险 267

14.5.2 折算风险套期保值 268

14.5.3 资产负债表套期保值 268

14.5.4 衍生工具套期保值 268

小结 269

14.5.5 折算风险和经营风险 269

14.6 从《FASB 8》修正到《FASB 52》的实证分析 269

关键术语 270

问答题 270

思考题 270

网上练习 271

小案例：Sundance体育用品公司 271

参考文献和推荐阅读 272

第四部分 跨国公司的财务管理第15章 对外直接投资和国际并购 274

15.1 对外直接投资的全球化趋势 275

15.2 公司为什么要对外直接投资 277

15.2.1 贸易壁垒 278

15.2.2 不完善的劳动力市场 278

15.2.3 无形资产 279

专栏15-1 国际财务实践：制造业中的线性生产程序：Singer公司 280

15.2.5 产品生命周期 280

15.2.4 纵向一体化 280

15.2.6 对股东投资的分散化服务 281

15.3 跨国并购 282

专栏15-2 国际财务实践：戴姆勒-克莱斯勒：全球第一汽车巨人 284

15.4 政治风险和对外直接投资 287

专栏15-3 国际财务实践：过去和现在的故事 288

小结 293

关键术语 294

问答题 294

网上练习 294

小案例：安然公司对孟买政客 295

参考文献和推荐阅读 295

第16章 国际资本结构和资本成本 297

专栏16-1 国际财务实践：美国欢迎外来资本 297

16.1 资本成本 298

16.2 分割与一体化市场中的资本成本 299

16.3 资本成本是否因国家而异 301

16.4 股票的境外上市 304

16.5 境外上市情况下的资本资产定价 306

16.6 限制外国人持有本国股票法案的影响 308

16.6.1 市场定价现象 309

16.6.2 案例分析 309

16.6.3 限制外国人持有本国股票时的资产定价 310

16.7 子公司的财务结构 312

小结 313

关键术语 313

问答题 314

思考题 314

参考文献和推荐阅读 314

附录16A 不可交易资产的定价：数字模拟 316

第17章 国际资本预算 317

17.1 复习：国内资本预算 317

17.2 调整现值模型 318

17.3 从母公司角度看资本预算 320

17.3.1 APV模型的一般化 321

17.3.2 对远期汇率的估计 321

17.3.3 微型案例：Centralia公司 321

17.4 资本预算分析中的风险调整 324

17.5 敏感性分析 325

17.6 实物期权 325

小结 326

关键术语 326

问答题 326

网上练习 327

小案例：多尔切斯特有限公司 327

思考题 327

参考文献和推荐阅读 328

第18章 跨国公司的现金管理 329

18.1 国际现金余额管理 329

18.2 微型案例：Teltrex的现金管理系统 329

18.2.1 冲销系统 330

18.2.2 中心现金库 331

18.2.3 内部和外部净现金流量的双边冲销 333

18.2.4 风险准备金的减少 334

18.3 现金管理系统实务 335

18.4 转移定价和相关问题 335

18.5 微型案例：Mintel公司的转移定价策略 336

18.5.1 低加价与高加价政策 336

18.5.2 外汇管制 336

18.5.4 法规对转移价格的影响 337

18.5.3 不同的所得税税率 337

专栏18-1 国际财务实践：管理欧洲现金：货币的不稳定激发积极的现金管理 338

专栏18-2 国际财务实践：避税：当国会在考虑新的优惠税时，公司已经得到足够优惠了 339

18.5.5 进口关税 342

18.5.6 无约束资金转移 343

18.6 其他各种因素 344

18.7 冻结资金 344

小结 345

关键术语 345

问答题 345

思考题 345

网上练习 346

小案例：东方贸易公司的有效现金流 346

参考文献和推荐阅读 347

第19章 进口与出口 348

19.1 一笔典型的外贸交易 348

19.3 政府在出口中的作用 350

19.2 福费廷 350

19.4 对销贸易 351

19.4.1 对销贸易的形式 352

19.4.2 关于对销贸易的一些观点 352

小结 353

关键术语 353

问答题 353

思考题 354

网上练习 354

小案例：美国机床有限公司 354

参考文献和推荐阅读 354

第20章 国际税收环境 355

20.1 税收的目的 355

20.1.1 税收中性 355

20.2.2 预提税 356

20.2.3 增值税 356

20.1.2 税负平等 356

20.2.1 所得税 356

20.2 税收的种类 356

专栏20-1 国际财务实践：增值税的不断增加 360

20.3 国家的税收环境 361

20.3.1 世界性税收 361

20.3.2 区域税收 361

20.3.3 外国税收抵免 361

20.4 减少税收负担的组织结构 362

20.4.1 分公司和子公司的所得 362

20.4.2 与外国分支机构之间的支付 363

20.4.3 税收规避 363

专栏20-2 国际财务实践：dot.com公司破产之时的百慕大短暂繁荣 364

关键术语 366

小结 366

20.4.4 控股外国公司 366

问答题 367

思考题 367

网上练习 367

小案例：西格玛公司的选址决策 367

参考文献和推荐阅读 367

第21章 跨国公司治理 369

21.1 管理上市公司：关键的问题 369

21.2 代理问题 370

21.3 代理问题的补救策略 372

21.3.1 董事会 372

专栏21-1 国际财务实践：当董事会成员是一家人时 372

21.3.2 激励合同 373

21.3.3 所有权集中 373

21.3.4 债务 374

21.4 法律和公司治理 375

21.3.5 股票跨国上市 375

21.3.6 公司控制的市场 375

21.5 法律后果 379

21.5.1 所有权及控制形式 379

21.5.2 控制权的私人利益 380

21.5.3 资本市场和市值 382

21.6 公司治理改革 382

21.6.1 改革的目标 382

21.6.2 政治动力 383

21.6.3 坎德伯里最佳行为准则 383

小结 384

关键术语 384

问答题 385

网上练习 385

参考文献和推荐阅读 385