目录 1
引言 1
第1章 什么是金融经济学 1
背景 3
框架——估价模型 3
将风险因素考虑进来：资本资产定价模型 7
怎样设计一个有效的投资组合 10
有效市场：假说还是现实 14
期权理论 14
利率期限结构 17
旧金融学、现代金融学与新金融学 18
第2章 金融经济学基础 25
引言 27
路易斯·巴舍利耶（1870—1946） 27
约翰·弗吉尔·林特纳（1916—1983） 28
伯努瓦·曼德尔伯特 29
哈里·马科维茨 30
理查德·罗尔 35
斯蒂芬·罗斯 36
默顿·米勒（1923—2000） 37
迈伦·斯科尔斯（1941—），罗伯特·默顿（1944—），费希尔·布莱克（1940—1995） 38
保罗·安·萨默尔森 41
威廉·夏普 43
詹姆士·托宾 49
附录2.1 诺贝尔经济学奖 53
第3章 货币的时间价值：它在金融资产估价中的作用 57
引言 59
将来值——复利 59
现值——折现 60
债券和股票估价 61
单利和复利 66
名义利率和有效利率 70
第4章 衡量风险和回报：对金融统计学的简短介绍 73
引言 75
随机变量和概率分布 75
描述单个证券特征的统计量 78
证券之间的相互关系的统计描述 82
风险和回报的统计指标的一些应用 84
资本市场理论：如何定义风险和回报 87
有效边界 89
第5章 利率的期限结构 93
利率的功能 95
利率的决定因素：资金供给和资金需求 95
引言 95
影响利率的国际因素 99
价格和收益之间的重要关系 100
利率的期限结构 102
期限结构理论 105
隐含的远期利率 112
第6章 金融资产的估价：债券 117
估价的原理 119
引言 119
债券的价值 120
债券的概念 124
债券的收益及价格 125
利率的基本构成 126
债券收益的计算 128
债券估价原则 131
债券价格随时间的变化而变化 133
影响债券价格波动性的因素 135
度量债券价格波动性：存续期 138
第7章 金融资产估价：股票与股权 147
什么是价值 149
估价原则 149
普通股估价——现值法：收入资本化 150
股利贴现模型 153
普通股估价——股票估价的基本分析 166
股票的基本估价方法 169
股票价格不是过高有什么证据吗 178
附录7.1 股票市场被高估了吗 180
尽量使美国股票市场有道理 181
美国股票的估价 183
债券收益率的宏观经济背景 188
附录 190
第8章 现代投资组合理论 193
建立有效投资组合 195
第一个阶段：使用马科维茨投资组合选择模型 195
应用有效边界概念 196
第二个阶段：考虑借贷可能性如何影响有效投资组合集 199
分离定理 202
第三个阶段：投资者应如何选择最优的风险 203
资产投资组合 203
投资组合的回报与风险：分散化的作用 210
资本市场线 214
第9章 资本市场理论 217
导论 219
有效边界再认识 219
选择最优的风险资产投资组合 221
系统性风险与非系统性风险 221
资本资产定价模型 224
证券市场线 227
预期回报、β值与资本资产定价模型 230
第10章 有效市场假说 235
背景 237
随机游走理论 238
有效市场假说 238
有效市场假说对投资者的含义 241
检验市场有效性 242
事件研究 245
反常性文献 246
有效市场、1987年股市崩溃与灾难理论 248
第11章 新经济范式：它怎样影响金融资产估价 253
何谓新经济范式 255
非加速通货膨胀失业率（NAIRU）与新经济范式：为什么突然显著 258
新经济范式与市盈率 261
第12章 泡沫学与金融经济学 265
序言 267
泡沫的术语 268
预期在泡沫分析中的作用 268
泡沫与预期的形成 270
泡沫与有效市场假说 271
理性泡沫 272
历史上的一些泡沫事件 273
投机泡沫理论 279
第13章 行为金融学、期望理论与有效市场 283
什么是行为金融学 285
均值回复与有效市场假说 286
什么是期望理论 289
行为金融学与期望理论 291
股票市场的心理锚 292
股票市场的数量锚 293
股票市场的道德锚 295
股票价格：它们遵循随机游走理论吗 295
有效市场反击 297
第14章 金融经济学的几个难解之迷 301
导论 303
股票风险溢价之迷 303
理论模型能解释股票风险溢价吗 304
期望理论与股票风险溢价之迷 306
国际分散化之迷 308
资产配置之迷 310
第15章 衍生产品市场和金融经济学 315
什么是衍生产品 317
什么是期权 319
什么是期权价格 321
影响期货价格的因素有哪些 329
期权如何定价 336
买入期权价值的决定因素 341
第16章 金融经济学的近期发展 347
市场在向何处发展？不确定事实和新理论 349
平均回报与风险 350
随时间变化的预期回报 356
方差分解 362
经济学：理解权益溢价 365
异质代理人与特定风险 383
技术与投资 391
一般均衡 395
资产组合的影响 396
附录16.1 公式推导 399
第17章 新金融经济学有什么不同 405
引言和概要 407
资本资产定价模型和多要素模型 410
可预测回报 421
债券 426
外汇 428
互助基金 431
新事实的影响 437
结论 444
第18章 现代组合理论的近期发展 447
概要 449
组合理论的传统观点 450
新组合理论 453
警告和疑问 469
结论 476
附录18.1 多要素组合的数学推导 480
附录：统计表 483