第一部分 基础理论 1
第一章 导言 3
1.1 历史回顾 3
1.2 市场经济的基本构成 7
1.3 流动性财务预算 15
1.4 最优选择问题 17
1.5 无套利与正线性定价法则 21
1.6 市场均衡 23
1.7 市场配置的有效性 24
1.8 代表性个体经济及汇总问题 27
1.9 信息市场均衡 30
1.10 后述 42
第二章 无套利资产定价 45
2.1 基本定理 45
2.2 衍生证券 50
2.3 CRR二叉树模型 61
2.4 Ho-Lee利率期限模型 73
2.5 后述 80
第三章 风险评估与风险度量 83
3.1 Stone风险测度 83
3.2 看跌风险与在险价值 84
3.3 风险厌恶与风险溢价 89
3.4 看跌风险与保险溢价 94
3.5 随机占优与风险测度 96
3.6 同期望差异 104
3.7 后述 106
第四章 风险管理与组合投资 107
4.1 期望效用投资者的投资选择问题 107
4.2 MPS风险厌恶与组合投资 112
4.3 后述 128
第五章 MPS风险厌恶与CAPM 129
5.1 市场结构 129
5.2 市场组合与CAPM的推导 130
5.3 均衡存在性 131
5.4 CAPM与多因素模型 137
5.5 CAPM与或有权益定价 138
5.6 代表性个体及股权溢价之谜 144
5.7 CAPM述评 146
5.8 后述 150
第二部分 离散时间模型 151
第六章 导言 155
6.1 状态空间 155
6.2 市场 165
6.3 偏好与递归效用 169
6.4 后述 186
第七章 短视MPS风险厌恶投资行为及均衡 187
7.1 投资组合选择 187
7.2 I-CAPM 188
7.3 利率与市场组合 191
7.4 检验I-CAPM 198
7.5 I-CAPM的应用 199
7.6 后述 200
第八章 递归偏好投资者的动态选择 201
8.1 序贯选择问题 201
8.2 动态一致性及最优交易策略 203
8.3 动态规划 205
8.4 MPS风险厌恶与影子有效边界 221
8.5 后述 226
第九章 基于递归效用的均衡资产定价 227
9.1 MPS风险厌恶与影子CAPM 228
9.2 跨期递归均衡资产定价 234
9.3 后述 241
第十章 或有权益定价 243
10.1 定价模式 243
10.2 利率期限结构 246
10.3 风险中性矩母函数 263
10.4 欧式期权定价一般法则 265
10.5 还原风险中性密度：一个逆问题 266
10.6 欧式股指期权Ⅰ 268
10.7 风险中性矩母函数的辨识 278
10.8 欧式股指期权Ⅱ 292
10.9 欧式债券期权：一个解析式 295
10.10 后述 298
第三部分 连续时间模型 301
第十一章 随机过程与随机微积分 305
11.1 连续时间随机过程 305
11.2 随机微积分 330
11.3 随机微分方程 337
11.4 常见随机过程 359
11.5 后述 373
第十二章 无套利市场 375
12.1 预备知识 375
12.2 无套利条件 380
12.3 基本定理 383
12.4 后述 389
第十三章 Black-Scholes期权定价模型 391
13.1 预备知识 391
13.2 Black-Scholes偏微分方程 392
13.3 风险中性测度 393
13.4 虚拟价格过程 394
13.5 Black-Scholes期权定价公式 395
13.6 静态分析 395
13.7 期权与期货：Black公式 398
13.8 隐含波动率与风险中性矩函数 399
13.9 随机系数的Black-Scholes偏微分方程 400
13.10 时变系数 401
13.11 状态依存系数 402
13.12 跳跃风险 403
13.13 后述 404
第十四章 美式期权 405
14.1 预备知识 405
14.2 美式期权：半鞅 406
14.3 最优执行边界：预备知识 407
14.4 美式期权：自由边界问题 413
14.5 美式期权溢价 420
14.6 最优执行边界：解析性质 423
14.7 美式期权：一个控制问题 426
14.8 后述 433
第十五章 无套利利率期限结构 435
15.1 预备知识 435
15.2 利率建模Ⅰ：经典无套利方法 445
15.3 利率建模Ⅱ：HJM方法 458
15.4 利率建模Ⅲ：跳跃风险 470
15.5 利率或有权益 483
15.6 HJM方法述评 492
15.7 后述 493
第十六章 随机微分效用 495
16.1 预备知识 495
16.2 期望可加效用 496
16.3 连续时间递归效用 501
16.4 递归效用及其行为特征 517
16.5 后述 534
第十七章 序贯选择与最优交易策略 537
17.1 预备知识 537
17.2 终期财富期望效用投资者 538
17.3 MPS风险厌恶投资者 548
17.4 Merton问题 565
17.5 随机微分效用／递归效用投资者 575
17.6 后述 584
第十八章 均衡资产定价：一般理论 587
18.1 预备知识 587
18.2 拟状态与现值定价法则 593
18.3 拟价格的鞅表示 596
18.4 均衡价格：偏微分一积分方程的解 597
18.5 核验定理 598
18.6 后述 600
第十九章 均衡资产定价：应用 603
19.1 股权溢价 603
19.2 均衡利率期限结构 611
19.3 期权的信息作用 630
19.4 市场组合期权 633
19.5 后述 644
附录A 实分析 647
A.1 向量空间 647
A.2 度量空间 648
A.3 赋范向量空间 649
A.4 Hilbert空间 650
A.5 Riesz表示定理 651
A.6 超平面分离定理 652
A.7 压缩映射定理 653
A.8 Schwartz广义函数 654
附录B 最优化问题 659
B.1 Weierstrass定理 659
B.2 唯一性 660
B.3 Kuhn-Tucker定理 661
B.4 包络定理 663
附录C 双边Laplace变换 665
C.1 前言 665
C.2 Laplacr反演定理 666
C.3 ？｛·｝与？-1｛·｝ 667
C.4 广义函数的Laplace变换 667
参考文献 671
索引 695
名词索引 696
作者索引 709
常用数学符号 715