第1章 导论 1
评估的历史以及评估机构的作用 1
评估机构之前的金融市场 1
评级机构的前身 2
评级机构的崛起 3
评级机构的作用 4
评级产业 5
特征 5
世界范围 6
欧洲 8
评级的使用 10
市场参与者的使用 10
私人合同中的使用 11
监管中的使用 13
评级程序 15
传统评级的评估程序 15
信息来源和与发行方的互动 16
分析 16
对结构性融资工具的评级过程 20
第2章 金融危机：全球监管反应 23
评级行业的缺陷 23
简介 23
缺乏公正性 24
缺乏可靠性 24
缺乏透明度 26
缺乏竞争 26
全球措施 28
简介 28
G-20 28
金融稳定委员会 30
国际证监会组织 31
过度依赖评级 36
欧洲新举措 39
第3章 欧盟信用评级机构监管分析 41
背景 41
欧盟委员会的交流 41
ESMA关于评级机构的报告 42
欧盟委员会的监管提议 43
监管结构 44
监管者协会 45
欧洲证券市场管理局（ESMA） 47
定义及概念 51
信用评级与评级分类 51
信用评级活动和配套服务 56
信用评级机构和评级机构小组 57
评级活动涉及的个人 58
评级实体与评级工具 59
其他的定义 61
范围 62
范围之内的评级 62
范围之外的评级与信用评分 66
出于监管目的的评级应用 73
简介 73
巴塞尔协议与资本要求指令 75
根据CRD的外部信用评级机构（ECAIs）认可程序 76
欧洲央行设定的作为抵押品的资格 85
注册程序与要求 87
2010年欧洲评级机构的运作 87
注册范围 88
注册程序 88
撤销注册 93
通知及公布 95
初始条件的重大变动 96
监督与执法 97
简介 97
ESMA的监管 99
侵权 104
制裁制度 105
实质性要求 113
组织与治理 113
业务活动与资源 124
独立性与利益冲突 142
利益冲突的大体步骤 143
允许的冲突 147
方法、模型以及关键假设 157
评级的披露与简报 171
评级机构活动、政策和程序的透明度 185
第4章 在欧盟国家非欧盟评级的使用 195
CRA监管机构设立的程序 196
系统重要性 197
赞同 197
范围 197
条件 197
得到支持的信用评级机构（CRA）的责任 198
赞同的应用 198
得到支持的批准以及赞同活动 201
赞同制度的变动 201
基于等价的认证 201
范围 201
程序 202
认证的应用 203
制裁制度 204
ESMA评估等价物的方法 205
ESMA关于在美国与欧盟框架之间等价建议 205
欧盟委员会关于日本的等效决定 207
基于等效的赞同与认证之间的关系 207
合作安排 210
第5章 未来发展 211
反思商业模式 212
投资者支付模式 213
公共事业单位评级模式 215
效果支付模式 216
聘请代理模式 217
过度依赖 218
竞争 219
民事责任 220
主权信用评级 222
全球在监督和监管评级机构的一致性 223
监管一致性 223
监管协调 224
综合结论 225
附录1 欧盟金融监管体系 227
欧洲系统风险委员会 228
三大全新的欧洲监管机构 228
附录2 ESMA治理结构与资源 231
治理结构 231
预算 231
人力资源 232
附录3 根据CRD测绘因素 233
证券化持仓以外的风险信用评估的映射因素 233
定量因素 233
定性因素 235
证券化持仓信用评估的映射因素 236
附录4 美国关于信用评级机构的立法 237
全国公认统计评级组织不采取行动函件程序 237
NRSRO立法 238
证券交易委员会对NRSRO的监测 239
NRSRO规则修订 240
多德－弗兰克法案 240
在证券交易委员会设立的新的信用评级办公室 240
信息披露和内部控制要求 241
内部控制 241
评级方法的披露 241
信息披露的形式 241
对结构化金融产品的第三方尽职调查服务 242
绩效透明度 242
公司治理和利益冲突管理 242
独立董事和董事会职责 242
利益冲突 243
雇员 243
独立信息 243
执法和责任 243
私人诉讼 243
取消注册权 244
要求NRSROs参考当局的提示 244
其他规定 244
测试和教育 244
通用等级符号 244
降低对评级的依赖 244
证券交易委员会履行多德－弗兰克法案 244
信用评级标准化研究 245
通过立法消除评级参照 245
指定NRSROs用以决定结构化金融产品评级的体系研究 245
详细实施规则 245
附录5 日本关于信用评级机构的立法 247
背景 247
2009年新的信用评级机构监管框架 248
非注册信用评级机构 248
已注册信用评级机构 249
诚信义务 249
控制系统 249
禁止行为 249
记录与信息披露义务 250
与日本有关的评级和与日本无关的评级 250
2011年1月修订信用评级机构条例 250
词汇表 251
参考文献 254