第一篇 财务风险管理的基础 2
第一章 财务风险概论 5
1.1财务风险管理的来源与意义 6
1.2避险与公司价值 14
1.3财务风险的种类 18
1.4财务风险管理的前提与限制 28
1.5财务风险管理工具的演变与未来发展 30
练习题 36
进阶资料搜寻 37
参考资料 37
第二章 财务风险管理的数理基础 39
2.1随机过程与机率分配之建立 41
2.2基本的叙述统计量 45
母体平均数与变异数 45
样本平均数与样本变异数 46
偏态与峰态 47
共变数与相关系数 48
2.3风险管理常见的分配函数 50
常态分酊 51
卡方分配 56
Studentt分配 56
对数常态分配 57
2.4信赖机率区间与信赖水准 58
2.5蒙地卡罗模拟法 60
2.6回归分析 61
相关与简单回归分析 61
判定系数与检定 62
多重回归分析 64
练习题 65
进阶资料搜寻 66
参考资料 66
第三章 货币与金融市场交易工具 67
3.1权益型证券：股票 68
简介 68
股票评价 70
股价指数 71
投资组合避险 73
3.2固定收益证券 75
简介 75
固定收益证券评价 78
利率风险与存续期间 80
存续期间的应用：免疫避险策略 81
存续期间的使用限制与凸性关系 84
3.3外汇 86
外汇市场 86
外汇风险与货币交换 88
3.4商品市场 90
练习题 93
进阶资料搜寻 95
参考资料 96
附录A 存续期间的计算与债券价格关系的推导 97
附录B 利用泰勒展开式来推导债券价格的变化关系 98
第四章 风险管理的工具：衍生性金融商品 99
4.1功能、特色与重要性 101
4.2远期契约与期货 105
远期契约 105
期货契约 106
理论定价 109
避险操作 111
4.3选择权 118
选择权的基本 118
选择权的基本策略 120
选择权的定价：二项式选择权评价模型 123
选择权的定价：Black-Scholes选择权评价模型 126
选择权的风险衡量 128
4.4交换合约 131
交换合约的基本 131
交换合约的实际应用 133
练习题 134
进阶资料搜寻 136
参考资料 137
第二篇 市场风险的衡量与管理 138
第五章 市场风险衡量：传统工具vs&VaR 141
5.1传统的风险衡量指标与工具 143
传统指标的缺点与下方风险 143
传统的风险衡量工具 145
5.2风险值的定义与特性 149
风险值概念的起源 149
风险值的特点与优点 156
5.3计算的重要参数 158
信赖机率水准 158
评估期间 161
5.4风险值的应用与限制 161
练习题 166
进阶资料搜寻 167
参考资料 168
第六章 风险值的种类以及计算方法（上） 169
6.1绝对风险值与相对风险值 170
6.2个别风险值与投资组合风险值 173
6.3增量风险值与边际风险值 178
6.4变异数-共变异数法 179
设计原理 179
计算实例：固定收益证券 183
计算实例：权益证券 185
计算实例：外汇资产 186
计算实例：投资组合风险值 187
6.5不同信赖机率水准与评估期间风险值的转换 188
不同信赖机率水准之间的转换 188
不同评估期间之间的转换 189
练习题 192
进阶资料搜寻 194
参考资料 195
第七章 风险值的种类以及计算方法（下） 197
7.1历史模拟法 199
历史模拟法简介 199
历史模拟法步骤 199
历史模拟法的实例 201
历史模拟法的特点与优缺点 202
改进的方法 203
7.2蒙地卡罗模拟法 205
蒙地卡罗模拟法简介 205
蒙地卡罗模拟法步骤 206
蒙地卡罗模拟法的特点与优缺点 209
7.3回溯测试 210
7.4压力测试 213
练习题 217
进阶资料搜寻 218
参考资料 218
第三篇 信用风险的衡量与管理 220
第八章 信用风险的起因与传统衡量工具 223
8.1信用风险的起因 225
一般人对扩张信用的态度产生剧变 225
各国政府大量向国外举债 225
金融业的征信能力不足 226
新的产品及交易型态产生新的信用风险 227
退休基金的兴起 227
8.2信用风险的分类 228
8.3回收率的计算与影响因素 229
8.4信用事件的分类 231
8.5影响信用风险的因素与市场风险比较 232
8.6投资组合信用风险与风险分散 234
8.7传统的信用风险衡量技术 239
专家评等法与专家系统法 239
累积违约机率与边际违约机率 242
8.8量化的传统信用风险模型 245
罗吉斯回归模型 247
区隔分析 248
8.9国家风险 255
练习题 259
进阶资料搜寻 260
参考资料 261
第九章 信用风险计量模型（一） 263
9.1莫顿模型 266
莫顿模型的概念 266
股东权益与负债的报酬关系 268
权益与负债的评价模型 269
莫顿模型的预期违约机率 271
莫顿模型的变数估计 272
后续的改良 273
9.2 KMV模型 274
KMV模型的基本概念 274
公司违约机率的计算 277
KMV与传统方法的比较 279
KMV模型应用上的限制与应注意要点 280
9.3信用矩阵模型 282
信用矩阵模型的基本概念 282
单一资产的信用风险值 285
9.4 KMV模型与信用矩阵模型的比较 291
9.5信用矩阵与风险矩阵的关系 293
练习题 294
进阶资料搜寻 296
参考资料 297
第十章 信用风险计量模型（二） 299
10.1缩减式模型 301
信用价差与违约风险 301
违约机率过程 307
缩减式模型与结构式模型的差异 308
10.2 Kamakura Risk Manager （KRM）模型 309
10.3 CreditRisk＋模型 311
CreditRisk＋模型的特色 312
CreditRisk＋模型所需资料 313
违约事件的机率分配 314
违约损失的机率分配 315
经济资本 316
情境分析 318
年度信用准备以及增额信用准备 320
CreditRisk＋模型的优点和使用限制 322
10.4 CreditPortfolio View模型 323
模型的特色 323
模型估计步骤 325
10.5信用风险计量模型的发展趋势 332
练习题 334
进阶资料搜寻 336
参考资料 336
第四篇 法规环境与未来展望 338
第十一章 巴塞尔资本协定之沿革与规定 341
11.1巴塞尔协定Ⅰ 345
最低自有资本之要求 346
市场风险约当资产 352
11.2巴塞尔协定Ⅱ 356
新版巴塞尔协定三大支柱 357
新版巴塞尔协定信用风险的衡量模型 362
新版巴塞尔协定有关市场风险的部分 365
新版巴塞尔协定有关操作风险的部分 370
11.3新版资本协定与旧版资本协定之比较 372
11.4新版巴塞尔协定的冲击与影响 376
练习题 379
进阶资料搜寻 382
参考资料 382
第十二章 全方位风险管理 385
12.1风险管理不当事件案例 387
MGRM公司期货避险亏损案 387
美国加州橘郡事件 388
霸菱银行事件 389
大和银行债券交易事件 390
长期资产管理公司事件 391
安隆公司事件 393
12.2全方位风险管理系统 395
全方位风险管理的涵义 395
全方位风险管理的原则 399
全方位风险管理体系的差异 401
12.3风险调整资本报酬率 403
RAROC的计算 405
计算各种风险计提资本RAROC的步骤 408
练习题 410
进阶资料搜寻 410
参考资料 412
第十三章 新型态风险管理工具 413
13.1信用衍生性商品 415
信用违约交换 418
总报酬交换 420
其他信用衍生性商品 421
13.2波动度指数衍生性商品 425
波动度指数的编制 426
VIX波动度指数期货 431
VIX波动度指数选择权 433
13.3电力衍生性商品 435
电力衍生性商品的特点 436
美国的电力期货 437
电力期货交易策略 438
13.4天气衍生性商品 442
天气衍生性商品的特色 443
美国的天气衍生性商品 444
天气衍生性商品避险策略 448
13.5巨灾保险衍生性商品 449
美国的巨灾保险衍生性商品 451
练习题 455
进阶资料搜寻 456
参考资料 457
索引 459