第一章 标准金融学和行为金融学 1
第一节 标准金融学理论与假设 3
一、市场有效性假设理论与实证 3
二、风险收益定价模型与实证 5
三、对标准金融学基础假设的评价分析 13
第二节 行为金融学的兴起 14
一、行为金融学出现的必然 14
二、行为金融学研究内容 15
三、行为金融学理论实证进展 16
四、对行为金融学的批判 23
第三节 我国证券市场理论分析的条件及研究发展 26
一、我国现实市场条件分析 26
二、我国证券市场效率研究的现状 29
第二章 封闭式基金价格行为解释及我国证券投资基金价格研究 31
第一节 封闭式基金折扣的标准金融学解释及评价 34
一、税赋相关理论 34
二、代理成本 37
三、流动性 40
第二节 封闭式基金折扣的行为金融学解释及评价 41
一、行为金融学解释折扣的发展 42
二、投资者情绪的假说的批驳 44
三、市场分割与基金折扣 46
第三节 封闭式基金其他价格异常 47
一、封闭式基金IPO 47
二、封闭式基金的开放 49
第三章 理性预期分析下封闭式基金折扣的产生 51
第一节 理性预期均衡下证券价格的决定 52
一、完全揭示的理性预期均衡价格 53
二、部分揭示信息的理性预期均衡 56
第二节 信息的价值与选择 59
一、信息的效用 59
二、信息价值影响因素：效用函数与选择性 60
第三节 信息、管理业绩和封闭式基金折扣 63
一、模型基本设定 64
二、建模 65
三、分析 67
第四节 交易动机、信息与基金折扣形成 71
一、模型设定 71
二、建模 72
三、分析 74
四、结论 77
附录 定理证明 80
定理3.1证明 80
定理3.2证明 81
定理3.3证明 82
第四章 行为金融学框架下封闭式基金折扣的解释 84
第一节 噪声交易理论对基金折扣的解释 85
一、模型设定 86
二、均衡价格 87
三、相对回报 88
四、模型分析 89
第二节 过度自信对证券定价的影响作用 91
一、单风险资产条件下的过度信心和资产定价 92
二、多风险资产条件下过度信心和资产定价 97
第三节 基于过度自信的基金折扣行为的解释 103
一、模型设定 104
二、均衡价格 106
三、封闭式基金折扣性质的分析 106
四、封闭式基金动态价格模型 108
附录 113
定理4.1证明 113
第五章 我国证券投资基金价格表现及市场环境分析 114
第一节 我国证券投资基金发展与价格变化的市场背景 114
一、我国证券投资基金的发展和价格变化 114
二、我国市场出现折扣的市场背景分析 119
第二节 我国发展中的证券投资基金治理结构 122
一、当前法律对基金当事者的规定及分析 122
二、我国基金治理结构表现出的问题 124
第三节 我国证券投资基金及其标的证券信息披露状况 126
第六章 对我国证券投资基金价格折扣的实证 130
第一节 基于折扣的证券投资基金交易策略和市场有效性 131
一、数据及变量 131
二、研究方法 134
三、分析结果 135
四、结论及分析 139
第二节 证券投资基金折扣与其未来业绩的关系 142
一、基金管理业绩假设的设定 142
二、数据 143
三、基金净值业绩的测度方式及选择 145
四、封闭式基金管理业绩假设检验的方法 147
五、计算结果及分析 147
六、讨论及结论 153
第三节 证券投资基金的动态定价过程及分析 154
一、卡尔曼滤波参数估计 156
二、价格行为方程效果的分析 157
三、结论 163
附录 165
附录一 机械交易策略计算程序 165
附录二 基金动态价格随机过程求解后，样本基金折扣市价的估计值和观测值 170
第七章 进一步的研究展望及证券投资基金发展的实践问题 174
一、进一步研究的考虑 174
二、证券投资基金发展中的实践问题 177
参考文献 181
后记 196