第一章 引言 1
第一节 研究背景与选题依据 1
一 企业自身发展的要求 1
二 社会经济可持续发展的要求 3
三 企业利益相关者的共同要求 3
四 融资理论发展和创新的要求 3
第二节 国内外研究现状 4
一 国外研究现状 4
二 国内研究现状 6
三 研究评述 7
第三节 研究内容及逻辑框架 8
第四节 研究方法及数据来源 9
一 主要的研究方法 9
二 数据来源 11
第五节 相关概念界定 12
一 企业生命周期 12
二 现金流量 13
三 融资结构 13
四 融资结构与资本结构 14
五 股利政策 15
六 企业可持续发展 15
七 研究范围界定 16
第二章 企业生命的周期性 19
第一节 企业生命周期的理论分析 20
一 企业生命的周期性 20
二 企业生命周期理论的发展 32
三 相关概念界定 40
第二节 企业生命周期文献回顾和研究假设 42
一 文献综述 42
二 研究假设 47
第三节 中国上市公司生命周期的数据检验和结果分析 50
一 样本选择 50
二 生命周期分类标准的选择 51
三 描述性结果及统计分析 52
第四节 本章结论 55
第三章 企业生命周期的现金流量特征 59
第一节 相关概念界定 60
第二节 文献综述和研究假设 61
一 文献综述 61
二 研究假设 64
第三节 企业生命周期现金流量特征的数据分析 67
一 成长期的现金流量特征检验 68
二 成熟期的现金流量特征检验 70
三 衰退期的现金流量特征检验 72
四 各周期现金流量特征的对比分析 73
五 不同生命周期企业现金流量特征的数据分析 75
六 不同生命周期阶段企业现金流量特征的显著性检验 77
第四节 加强现金流量管理的建议 81
一 从战略层面重视现金流量管理工作，增加经营活动现金流量数量 81
二 以企业价值最大化作为现金流量管理的基础 81
三 均衡不同生命周期的现金流量分布 82
四 使企业现金流量管理和融资行为有效结合 82
第五节 本章结论和不足 83
第四章 企业生命周期与资本结构 87
第一节 资本结构的界定及计量 87
第二节 资本结构理论的发展脉络 88
一 以杜兰特为主的早期企业融资理论学派 89
二 以MM理论为中心的现代企业融资理论学派 89
三 以不对称信息为基础的新资本结构理论 90
四 产品市场竞争与资本结构关系的相关理论 91
五 行为财务学 91
六 我国学者关于资本结构的理论研究 92
七 资本结构理论研究的评述 93
第三节 文献回顾和研究假设 93
一 资本结构影响因素的文献回顾 93
二 研究假设的提出 99
第四节 企业生命周期和资本结构的实证检验 101
一 生命周期与资本结构关系的描述性统计 101
二 生命周期与资本结构关系的非参数检验 104
三 变量选择与模型设计 104
四 检验结果及分析 105
第五节 主要结论及意义 107
一 本章主要结论 107
二 本章的研究意义 108
第六节 研究不足与拓展 109
第五章 企业生命周期与融资结构 111
第一节 基本概念界定 111
一 融资 111
二 企业融资 112
三 负债融资 112
四 保留盈余 113
五 股权融资 114
六 折旧摊销 114
七 融资结构 115
第二节 企业融资方式的分层次比较 116
一 第一层次：融资的途径结构 116
二 第二层次：融资的关系结构 118
三 第三层次：融资的权益结构 119
四 第四层次：融资的期限结构 120
第三节 融资结构和资本结构 121
第四节 融资结构的重要性 121
一 融资结构对企业的委托代理关系具有重要影响 122
二 融资结构对控制权争夺有较大的影响 124
第五节 企业不同生命周期的融资选择 125
一 理论分析 125
二 文献回顾 126
第六节 企业不同生命周期融资结构的研究假设和数据分析 135
一 研究假设的提出 135
二 数据分析及结果解释 137
三 不同生命周期阶段企业的融资构成对比 158
第七节 优化企业融资结构的建议 161
一 合理进行融资选择，建立可持续发展的融资结构战略 161
二 合理匹配内外源融资结构，提高内源融资占比 161
三 审慎选择折旧政策，使内源融资结构更加合理 162
四 不断提高直接融资占比，优化直间接融资结构 162
五 匹配资金来源和运用，确定科学的资金期限结构 162
第八节 本章主要结论 163
第九节 研究不足与扩展 165
第六章 企业生命周期与股利政策 167
第一节 股利政策的概念及研究范围界定 167
第二节 股利政策与融资决策 170
一 有关股利政策与融资的理论 171
二 股利政策类型 177
第三节 文献回顾与研究假设 179
一 股利政策与生命周期的文献回顾 179
二 研究假设 184
第四节 数据统计及描述性分析 187
一 相关概念及比例解释 187
二 不同生命周期阶段的股利支付比例 188
三 不同生命周期阶段每股现金股利的支付情况 192
四 不同生命周期阶段股利支付率情况 194
五 不同生命周期企业现金股利政策的综合分析 196
第五节 优化上市公司股利政策的建议 197
一 根据企业生命周期选择股利支付方式 197
二 科学规划不同生命周期现金股利的支付水平 198
三 均衡各生命周期阶段股利支付率的分布 198
四 优化上市公司股权结构，规范股利支付形式 199
五 放松对股票回购股利政策的限制，丰富股利支付类型 199
第六节 本章结论 200
第七章 可持续发展的企业融资决策 203
第一节 企业生命周期与可持续发展 203
一 可持续发展的提出 203
二 企业可持续发展的内涵 204
三 企业生命周期与可持续发展的关系 205
第二节 企业可持续发展的意义 207
一 企业可持续发展是社会可持续发展的基础 207
二 可持续发展是实现企业财务管理目标的前提 207
三 可持续发展是加强企业经营管理的迫切要求 208
第三节 企业可持续发展的理论性与逻辑 208
一 目的性和权变性 209
二 开放性与适存性 209
三 “自我辨识”性 210
第四节 企业实现可持续发展的途径 210
一 影响企业可持续发展的因素 210
二 企业实现可持续发展的途径 214
第五节 企业可持续发展的融资战略 216
一 初创期企业的融资战略 216
二 成长期企业的融资战略 216
三 成熟期企业的融资战略 217
四 衰退期企业的融资战略 218
第六节 实施可持续发展融资战略的措施 218
一 上市公司实现可持续发展融资战略的措施 219
二 完善可持续发展融资战略金融环境的措施 220
第八章 结论与展望 229
第一节 主要结论 229
一 研究成果的主要内容 229
二 研究成果的创新 232
三 研究成果的应用价值 233
第二节 研究展望 234
一 研究不足 234
二 研究展望 235
后记 248