Ⅰ.前言：透过现象看本质 1
发文函 1
危机蔓延过程和对此的政策反应 2
防范危机和解决危机 4
发达工业国家的经济发展 6
Ⅱ.发达工业国家的经济发展 6
概要 6
七个主要经济国家的发展 7
通货膨胀、产出缺口与汇率 7
美国经济中的信息产业 8
失业与实际单位劳动成本的变化 9
其他工业国家的发展 10
1997年实际国内生产总值增长和消费品价格上涨 11
宏观经济政策组合 12
各级政府财政余额中各部分的变化 13
预算差额和家庭储蓄的变化 13
部分国家国内储蓄的发展 14
1997年的公共债务 14
部分国家实际股票价格和家庭消费的变化 15
金融财富和支出的变化 15
1996年和1997年的失业率 16
劳动力市场 16
总就业及制造业的就业情况 17
进口价格和通货膨胀 17
进口价格与国内通货膨胀的变化 18
世界贸易和产出 19
对外贸易 19
对外贸易、经常项目差额和国外直接投资 19
工业国家和经常项目逆差 19
对外贸易指数和经常项目差额 20
近期国外直接投资趋势的显著特征 20
经合组织成员国国外直接投资和产出缺口 21
国外直接投资的比较趋势 21
部分国家和地区的国外直接投资 22
出口和国外直接投资的地理分布情况 24
世界其他地区的经济政策与发展 25
亚洲金融动荡：宏观经济背景 25
概要 25
Ⅲ.世界其他地区的经济政策与发展 25
经济增长、通货膨胀与经常项目差额 26
若干亚洲经济的宏观经济结构 27
外国直接投资与出口 28
各亚洲国家的经济发展 28
亚洲的实际有效汇率 29
亚洲金融动荡的短期影响 30
东南亚危机 30
韩国 31
亚洲的通货膨胀、实际利率与汇率 32
其他亚洲国家 33
1998年GDP增长预测及实际有效汇率 34
由亚洲危机导致的特殊问题 34
实际汇率与产出 34
汇率与价格 35
若干国家的汇率变化与通货膨胀 36
拉丁美洲的经济发展 37
拉丁美洲的通货膨胀、实际利率及汇率 38
非洲与中东 39
转轨经济近期的经济与金融发展 39
转轨经济中的GDP增长与通货膨胀 40
东欧 40
俄罗斯 41
东欧的金融指标 41
概要 43
美国的货币政策 43
发达工业国家的货币政策 43
Ⅳ.发达工业国家的货币政策 43
美国的经济指标 44
日本的货币政策 45
联邦基金利率的动态预期 45
日本的经济指标 46
德国、法国、比利时和奥地利 47
爱尔兰、芬兰和荷兰 47
欧洲经济货币联盟(EMU)区的货币政策 47
EMU成员国的产出缺口、通货膨胀和利率 48
EMU成员国的利率趋同 49
欧洲经济货币联盟的货币政策问题 49
意大利、西班牙和葡萄牙 49
EMU地区的利率：实际利率与根据泰勒法则计算的隐含利率 50
制定货币政策 50
货币政策框架 51
政策方面的进展 52
制度方面的进展 52
制定通货膨胀目标区的国家 52
有关国家的通货膨胀率与政策利率 53
政策利率的调整 54
货币政策的透明度 55
货币政策透明度 56
长期通货膨胀预期、通货膨胀与债券收益率 57
汇率对通货膨胀变化的敏感度 58
资产价格和资产管理业 60
资产价格 60
概要 60
Ⅴ.资产价格和资产管理业 60
股票市场 60
股票市场指数 61
股票市场的波动性 62
要求的股票收益率 63
股票价格定价的指数 63
债券市场 64
按不同资产等级划分的资金管理者计划的暴露风险 64
债券收益的差异 64
房地产市场 65
债券收益波动性 65
名义的和剔除通货膨胀因素后的房地产价格 66
1995年机构投资者在全球的投资 67
机构投资者和金融市场 67
参与者：基本情况与发展 68
投资公司的增长 68
养老基金的增长 69
保险公司的增长 70
资产分布的问题 71
1996年机构资产组合的国际多样化 71
投资者的多样化和积极的反馈机制 72
机构投资者们对1997年事件的反应 73
流入新兴市场的养老基金 74
对冲基金在新兴市场投资资产组合估计值 75
展望 75
流入美国股票管理基金的资金 76
流入美国国际股票管理基金的资金 76
公共股票和政府债券的供给趋势 77
汇率与资本流动 79
美元与经济周期的发展 79
美元、马克和日元 79
概要 79
Ⅵ.汇率与资本流动 79
相对于美元的日元与马克价格 80
6个月远期利率 80
债券与股票的跨境交易 81
从日本流向美国的资产 81
马克对美元的概率分布 82
日元汇率、隐含波动性和风险逆差 82
外汇与股票市场 83
对美元的看法 84
美元购买力平价与基础均衡值的估计值 84
亚洲货币的发展情况 85
官方外汇储备 85
亚洲的汇率、隐含波动性和评级变化 86
亚洲的出口竞争与汇率 87
新兴货币市场中美元回报的相关性 88
新兴国家(地区)货币的外汇交易量与波动性 89
捷克与泰国货币市场的美元回报相关性 90
商品价格与汇率 91
商品价格、汇率和黄金租价 91
欧洲汇率和货币联盟 92
相对马克的欧洲货币汇率 92
相对马克的远期汇率变化 93
两个欧洲外汇市场的活动 94
1997年底国际上持有的银行存款量 95
Ⅶ.金融中介与亚洲危机 96
国内信贷扩张与金融体系的脆弱性 96
金融中介与亚洲危机 96
概要 96
银行信贷扩张及银行业相关指标 97
五个亚洲国家的国际银行与债券融资 99
全球流动性充足 99
新兴市场经济的流动性、股票价格及银行信贷 100
若干亚洲市场中的市盈率 101
新兴市场债务工具的利差 103
亚洲金融危机与主权信用评级 104
外币资产与负债的管理 105
短期外债占外汇储备的比重 106
亚洲的资本流动累计情况 107
危机的几个阶段 107
股票价格周际波动与泰国股份波动的相关性 108
亚洲金融危机大事记 108
亚洲和拉丁美洲的私人资本净流动 109
政策反应 109
官方的流动性援助 110
官方援助金额 110
货币政策 111
危机期间的各国利率与汇率 112
实际短期利率：不同的平减指数 113
银行信贷的实际增长率 114
房地产价格 115
Ⅷ.国际金融市场 117
概要 117
国际金融市场业务活动 117
国际金融市场 117
国际银行业市场 118
国际市场融资净额估计值 118
国际银行业务的主要特征 119
与报告地区内国家之间的业务 119
国际银行贷款的币种和国别构成 120
国际银行贷款总额 120
与报告地区以外国家之间的业务 121
在报告地区以外的国家的银行其他债权 121
在亚洲和拉丁美洲的国际银行和证券融资 122
国际银行对各地区的贷款 122
国际证券市场 123
国际证券发行的主要特征 123
发行者类型和国别 124
国际利率 124
工具种类 125
国际债券市场的主要特征 125
发行的币种结构 126
亚洲危机的影响 126
欧洲货币联盟的影响 126
全球金融衍生产品市场 127
部分金融衍生产品的市场 127
交易所交易的工具 127
在有组织的交易所交易的金融衍生产品 128
在有组织的交易所交易的金融期货和期权交易量 129
新的利率和货币掉期交易量 130
场外交易工具 130
全球化和金融中介 131
Ⅸ.结论：辨别风险和预防措施 133
宏观经济前景和政策教训 134
金融自由化和结构性变化 136
危机防范与危机治理 137
国际清算银行的业务活动 141
国际货币与金融合作 141
巴塞尔银行监管委员会 141
欧洲货币常设委员会 143
支付与清算系统委员会 143
国际清算银行对新兴市场中央银行工作的支持 145
为中央银行和国际组织协调服务 145
国际清算银行对十国集团工作的支持 146
计算机专家小组 146
货币和经济数据库问题专家小组 146
欧洲货币单位(ECU)非官方清算与结算系统代理人 147
代理与信托职能 147
国际间政府贷款的信托人 147
巴西债券的抵押代理人 147
秘鲁债券的抵押代理人 148
科特迪瓦债券的抵押代理人 148
对中央银行的金融援助 148
与官方机构在战时活动调查中的合作--开放国际清算银行的档案 148
银行部的业务活动 149
负债 149
资产 149
持股中央银行数目增加 150
净利润及其分配 150
董事会变动 151
1998年3月31日的资产负债表和损益表 153
董事会 168
管理人员 169