第一章 导论 1
第一节 研究背景 1
第二节 研究重点与分析框架 2
一 研究重点 2
二 分析框架 4
第二章 美联储的使命与相对独立性 6
第一节 美联储的职能与使命 6
一 美国国会确定美联储货币政策目标与使命 6
二 立法确定美联储的职权范围 7
第二节 美联储的相对独立性 8
一 美联储的机构特征 8
二 美联储银行体系结构 9
三 美联储的相对独立性 9
小结 12
第三章 美联储稳定价格的理论依据 14
第一节 美联储稳定价格的核心：遏制通货膨胀 14
一 通货膨胀的代价 14
二 主张抑制通货膨胀的理论派别 16
第二节 美联储控制通货紧缩的理论依据 22
一 通货紧缩对经济的冲击 22
二 通货紧缩对货币政策的负面影响 23
三 治理通货紧缩的理论 25
第三节 美联储对价格稳定的界定 29
一 美联储对价格稳定的界定 29
二 美联储价格稳定界定的局限性 30
小结 30
第四章 美联储稳定价格的主要政策工具与货币政策特点 32
第一节 调控价格的常规货币政策工具 32
一 公开市场操作 32
二 规定银行储备金比率 33
三 调控贴现率 34
第二节 20世纪末美联储传统调控措施的重大调整 35
一 从货币总量调控转向利率调控 35
二 从提高失业率遏制通货膨胀转向抑制超潜在产出调控通货膨胀 38
第三节 美联储调控通货膨胀的货币政策特点 44
一 根据实体经济基本面波动调整利率幅度 46
二 采用泰勒规则作为应对通货膨胀的简单反馈政策 47
三 只调控核心通货膨胀，不调控总体通货膨胀 50
四 不调控资产价格泡沫引致的通货膨胀 53
第四节 美联储调控通货紧缩的货币政策特点 59
一 通货膨胀目标制 59
二 美联储阶段性调控措施 65
小结 72
第五章 美联储放松金融监管与金融市场蜕变 74
第一节 美国政府放松金融监管 74
一 美国国会废除重要监管法案 74
二 美联储减免重要金融监管规制 75
第二节 美国金融市场蜕变 76
一 金融市场性质蜕变 76
二 金融市场结构改变 77
三 金融市场功能蜕变 80
第三节 金融市场与美联储的关系和地位逆转 84
一 金融市场与中央银行传统关系和地位 85
二 金融市场与中央银行关系和地位逆转 85
小结 86
第六章 市场过度金融化与美联储稳定价格效率弱化 87
第一节 金融市场蜕变引致实体经济与虚拟经济的联系改变 87
一 过度金融化使金融资产与实物资产之间产生互换性 87
二 资产替代效应使商品市场与金融市场趋于整合 89
三 资产价格波动与实体经济关联度增强 89
第二节 金融市场蜕变改变通货膨胀与通货紧缩传统的传导途径 91
一 传统理论难以解释通货膨胀传导新途径 91
二 当代通货膨胀与通货紧缩传导渠道新变化 93
第三节 美联储货币政策稳定价格效率下降 103
一 常规性调控措施效率弱化 103
二 美联储货币政策传导机制被扭曲 106
三 非常规调控措施效率下降 112
四 美联储难以遏制通货膨胀 116
小结 121
第七章 美联储实施金融监管稳定金融体系 123
第一节 稳定金融体系是稳定宏观经济和价格的前提 123
一 宏观经济稳定不能保证金融体系稳定 123
二 金融监管是稳定金融体系的重要手段 124
第二节 确立金融监管立法框架 127
一 美国国会确立金融监管立法框架 127
二 确定美联储宏观审慎监管目标和范围 130
第三节 美联储金融监管框架和核心监管范围 131
一 美联储金融监管机制重构与设定金融监管核心范围 131
二 流动性监管 132
三 控制金融市场结构性风险 137
四 控制金融市场功能变异风险 139
五 改善金融市场与大宗商品市场基础 140
第四节 金融监管对美国经济与货币政策的作用 145
一 金融监管有助于金融稳定 145
二 金融监管有助于美国经济复苏 147
三 金融监管有助于美联储货币政策调整 148
第五节 美联储金融监管不彻底及其后患 149
一 对金融衍生品透明度监管不力 149
二 对金融机构社会责任缺乏明确规定和监控 150
三 疏于监管大型金融机构流动性的走向 152
四 大宗商品市场监管存在漏洞 153
小结 155
第八章 美联储货币政策对美国经济与世界经济的影响与对策 156
第一节 美联储非常规货币政策促进美国经济复苏作用有限 157
一 量化宽松政策改善美国就业迟缓 157
二 本轮金融危机前后美联储常规与非常规货币政策调控通货膨胀乏力 158
三 推行量化宽松政策关键原因是为减轻美国政府债务负担 159
四 采用量化宽松政策减少美国政府债务的隐患 166
第二节 美联储货币政策对世界经济的影响 169
一 本轮金融危机前美联储货币政策对世界经济的影响 169
二 美联储量化宽松政策对世界经济的影响 170
三 美联储货币政策缺陷对贸易伙伴国经济的影响 172
第三节 美联储货币政策对中国经济的影响 181
一 外汇储备和购买美国国债风险 181
二 输入性通货膨胀风险 181
三 汇率波动风险 182
四 影响我国货币政策独立性 182
第四节 应对措施 183
一 不宜成为美国最大贸易逆差国 183
二 中长期不宜成为美国最大债权国 186
三 采用托宾税控制国际短期流动资本异常进出 187
四 推进国际货币金融体系改革和推动人民币国际化进程 188
小结 191
第九章 美联储货币政策主导理念和制度性根本缺陷 192
第一节 美联储货币政策主导理念的根本误区 192
一 新自由主义是美联储货币政策的指导理论 193
二 新自由主义基本理念构成美联储信条 194
第二节 美联储货币政策的制度性缺陷 200
一 美联储货币政策的一般性制度缺陷 200
二 美联储货币政策的根本性制度缺陷 203
小结 208
第十章 结论与需深入研究的问题 209
第一节 研究结论 209
一 美联储货币政策稳定价格存在内在缺陷 209
二 需要协调虚拟经济与实体经济平衡发展 212
第二节 需深入研究的问题 212
一 金融稳定是否应该成为货币政策重要目标 212
二 金融稳定与通货膨胀之间的关系 214
三 货币政策工具充足性问题 217
四 美联储货币政策稳定价格所遇困境的警示 218
参考文献 222