第一部分 抵押及抵押支持证券简介 2
第1章 抵押贷款与消费者抵押贷款市场概览 2
抵押贷款回顾 3
抵押贷款机制 10
抵押贷款及抵押产品的相关风险 14
第2章 抵押支持证券市场回顾 19
创建不同类型的MBS 20
MBS交易 29
MBS市场在确定消费者借贷利率方面的作用 34
现金流结构 38
第二部分 提前偿付和违约的度量与行为 42
第3章 提前还款及违约的衡量 42
提前偿还的概念 43
提前偿还速度计算 44
逾期、违约和损失的概念 58
第4章 提前偿付及本金收回的影响因素 66
提前偿付的基本概念 66
提前偿付速度的影响因素 73
违约和非自愿提前偿付 80
第三部分 结构化技术 86
第5章 MBS结构化技术概述 86
结构化现金流的基本逻辑 87
结构化不同的抵押贷款产品 88
CMO结构化的基本概念 90
第6章 MBS结构化技术的基本原理：本金部分 92
期限分级 93
计划摊还类别和PAC支持结构 99
目标摊还型债券 111
累积债券和定向增加债券 112
一个结构简单的例子 116
第7章 MBS结构化技术的基本原理：利息部分 121
息票剥离和增加 123
浮动利率债券和反向浮动利率债券组合 126
两层指数债券 135
超额服务费IO 139
第8章 结构化私有标签CMO 145
私有标签交易的信用增进 147
私有标签交易中的优先级结构化 153
管理文档 165
第9章 抵押类ABS交易的构建 168
ABS结构基础 169
抵押类ABS交易的信用增级 173
影响交易信用结构的因素 176
其他结构性的问题与发展 177
第四部分 估值与分析 184
第10章 MBS估值技术 184
静态现金流收益分析 185
Z-Spread 186
用蒙特卡罗模拟法和OAS分析法估值 186
总回报分析 196
第11章 度量MBS利率风险 199
久期 199
凸度 204
收益曲线风险 207
其他风险度量 208
第12章 评估优先级的MBS和CMO 210
收益和价差矩阵 211
蒙特卡罗和OAS分析 224
总回报分析 229
评估反向浮动利率债券 235
第13章 非机构MBS的分析 240
影响非机构MBS收益的因素 240
了解交易中的信用表现 243
估算私有标签MBS收益的处理过程 248
附录 MBS估值的期权理论方法 261