第一章 绪论 1
第一节 引言 1
一 研究背景及意义 1
二 研究思路与技术路线 4
三 研究内容 7
四 研究方法与理论支撑 11
五 研究对象界定与数据获取 12
第二节 文献综述及评述 14
一 主权财富基金投资影响因素 14
二 主权财富基金投资产生的影响 17
三 主权财富基金投资战略 22
四 文献评述 26
第三节 本书特色与创新之处 27
战略背景与现状篇 31
第二章 全球主权财富基金发展现状、战略与趋势 31
第一节 全球主权财富基金基本情况 31
一 主权财富基金的内涵 31
二 主权财富基金发展历程 32
三 主权财富基金的类型 35
四 主权财富基金投资收益表现 36
第二节 全球主要主权财富基金投资战略 39
一 淡马锡控股公司 39
二 挪威政府全球养老基金 41
三 阿布扎比投资局 43
四 俄罗斯国家福利基金 44
五 卡塔尔投资局 45
第三节 全球主权财富基金投资发展趋势 45
一 多元化投资进程加快 45
二 积极投资趋势更加明显 47
三 多边协调更加频繁 49
第三章 中国主权财富基金现状、机遇与挑战 50
第一节 中国主权财富基金发展现状 50
一 成立及其目标与原则 50
二 投资收益表现 53
第二节 中国主权财富基金投资战略及其定位变化 55
一 投资试水阶段 56
二 投资多元化阶段 58
三 快速成长阶段 59
四 相对稳定阶段 60
第三节 中国主权财富基金面临的挑战与机遇 61
一 投资面临的挑战 61
二 投资存在的机遇 65
战略要素篇 75
第四章 信息不对称 75
第一节 信息不对称与信息披露 75
第二节 透明度对主权财富基金投资收益影响分析 77
一 主权财富基金透明度指数 77
二 主权财富基金投资收益影响要素识别 80
三 透明度对投资收益影响的实证分析 87
第五章 投资外部性 91
第一节 主权财富基金外部性分析 91
一 主权财富基金投资外部性内涵 91
二 外部性产生的效应 92
第二节 投资带来负外部性的成本 94
一 效用函数 95
二 收益函数 95
三 违背承诺的机会成本 96
第三节 负外部性下中国主权财富基金的战略启示 97
第六章 政治偏好 103
第一节 政治偏见与主权财富基金投资 103
第二节 基于政治偏好的主权财富基金投资模型构建 105
一 利益集团 105
二 社会总体福利 107
三 政府目标函数 107
四 均衡优化问题 108
第三节 基于政治偏好的理论模型的经验分析 112
一 计量模型设定 112
二 变量选取以及数据来源 113
三 回归结果分析 114
第四节 政治偏好下中国主权财富基金的战略启示 118
一 选择基础设施、社会责任等正外部性比较大的领域进行投资 118
二 适当让渡投资价值以降低政治偏见 119
三 选择合适的进入时机 119
第七章 投资区域与行业分布 121
第一节 全球主权财富基金投资空间分布状况 121
一 区域投资分布特征 121
二 投资区域关联性分析 122
第二节 主权财富基金行业投资分布状况 126
一 全球主权财富基金行业分布特征 126
二 中国主权财富基金行业投资现状 128
战略内容篇 133
第八章 共容性投资战略 133
第一节 战略制定的重要作用和意义 133
第二节 战略目标与指导思想 134
一 战略目标 134
二 指导思想或原则 135
第三节 战略定位 136
一 总体战略 136
二 核心战略——共容性投资战略 136
第四节 共容性投资战略特点与价值 137
一 战略提出的基本逻辑 137
二 战略特点 137
三 战略实施的基础与条件 138
四 战略价值——一个例证 140
第五节 共容性投资战略内容 145
第六节 共容性投资战略任务 148
一 选择合理的透明度 148
二 构建合作联盟 149
三 共容性投资约束与信号传递 149
四 抓住发达市场经济复苏中的投资机会 149
五 共享新兴市场经济增长红利 150
战略实施与对策篇 153
第九章 透明度选择 153
第一节 透明度博弈问题 153
第二节 透明度博弈模型构建 154
一 收益函数 154
二 成本函数 156
第三节 透明度选择战略 158
一 模型结果分析 158
二 战略启示 160
第十章 构建合作联盟 162
第一节 构建合作联盟的内涵与价值 162
一 合作联盟与可信承诺 163
二 合作联盟与主权财富基金投资收益 164
第二节 与东道国政府构建合作联盟战略 174
一 与东道国政府合作的思路 174
二 与东道国政府合作模型的构建 175
三 与东道国政府合作战略与对策 184
第三节 与其他主权财富基金构建合作联盟战略 186
一 主权财富基金与可信承诺 186
二 可信承诺的规章机制 187
三 基于可信承诺制度设计的合作联盟构建 189
第十一章 共容性投资信号发送与投资约束 196
第一节 共容性投资信号传递 197
一 信号传递基本假设 197
二 信号传递模型构建 198
三 中国主权财富基金共容性投资与东道国均衡 200
第二节 纳入共容性的中国主权财富基金投资分析 203
一 投资组合模型 203
二 共容性投资分析 204
第十二章 基于经济周期的发达市场行业选择 210
第一节 不同经济周期下的行业特征 211
一 经济周期的划分 211
二 不同经济周期下的行业特征 211
第二节 中国主权财富基金的行业选择 215
一 相同风险偏好系数的行业选择 216
二 不同风险偏好系数的行业选择 217
第三节 基于经济周期的行业投资 219
第十三章 基于新兴市场经济发展需求的投资选择 221
第一节 主权财富基金与新兴市场投资 221
一 新兴市场投资 221
二 新兴市场的经济基础和投资环境 222
第二节 新兴市场投资选择 224
一 基于TC和RCA指数的产业选择 225
二 基于引擎经济发展的投资选择 229
三 基于经济转型与调整的投资选择 230
参考文献 234
后记 249