目录 3
第一部分 企业流动性的要素 3
第一章 流动性风险的定义 3
流动性风险的定义 3
流动性、风险和企业 7
市场风险、信用风险和流动性风险 10
本书概览 11
第二章 流动性和财务运营 12
流动性的运行需求 12
流动性管理的一般方式 14
财务职责 15
外部需求 16
流动性风险与回报的平衡 17
跨行业的流动性状态 20
金融行业 20
非金融服务公司 24
资本密集型公司 25
地方政府和主权部门 26
内生流动性与外生流动性 26
第三章 流动性的来源 31
资产流动性的来源 31
现金和可变现的证券 32
流动资产 32
应收票据 33
存货 34
固定资产和无形资产 35
固定资产 35
无形资产 35
筹资流动性的来源 37
短期筹资市场 37
商业票据，欧洲商业票据 37
存款和回购协议 38
应付账款 38
短期银行工具 38
中期和长期筹资市场 39
中期票据和欧洲票据工具 39
筹资协议和投资担保合同 40
长期债券 40
贷款 41
权益资本 42
资产负债表外流动性来源 43
证券化 43
租赁 45
或有筹资 45
衍生产品 46
流动性来源的合并 49
第二部分 流动性的问题 55
第四章 筹资流动性风险 55
筹资流动性风险的来源 55
无法预测的现金流量 56
公司 56
金融机构 58
管理不善 60
不利的法律或者管理部门的裁决 60
负面印象和市场反应 61
外生问题 62
筹资问题的性质 63
转滚问题 63
缺乏市场渠道 64
提款承诺 65
过度集中 65
筹资流动性风险的影响 66
第五章 资产流动性风险 69
外生问题 71
资产流动性风险的来源 71
资产问题的性质 73
资产市场性的缺乏 74
无负担资产的缺乏 75
过度集中 76
资产价值的低估 77
不充分的抵押 78
资产流动性风险的影响 79
资产和筹资的联合风险 82
问题 82
第六章 流动性旋涡运动和财务困境 82
原因 85
流动性旋涡运动 86
问题 86
原因 88
债务的投资者和银行 88
评级机构 90
管理层的反应 90
财务困境 91
第七章 流动性管理不善的案例研究 93
德崇证券公司（DREXEL BURNHAM LAMBERT）（1990） 94
阿斯肯资本公司（ASKIN CAPITAL）（1994） 96
橙县（ORANGE COUNTY）（1994） 98
长期资本管理公司（LONG TERM CAPITAL MANAGEMENT）（1998） 100
通用美国人寿（GENERAL AMERICAN）（1999） 103
瑞士航空公司（SWISSAIR）（2001） 104
安然（ENRON）（2001） 107
第三部分 流动性风险的管理 117
第八章 流动性风险的测量 117
一般流动性测量 117
流动性比率 118
现金流量缺口 123
金融资产流动性测量 127
基于模型的测量，风险值（VAR）和流动性调整风险值（LAVAR） 129
折扣 131
压力测试 133
市场参数 134
现金流量 134
资产变卖和抵押 135
筹资 135
契约和终止 136
抵押品 136
货币风险 136
突发事件风险和联合情况 137
第九章 流动性风险的控制 141
管理架构 141
流动性风险的指令 143
风险计划 143
财务和人力资源 144
管理的职责和责任 145
流动性风险的控制 146
资产流动性的控制 147
流动资产和固定资产的限制 147
流动资产的限制 148
抵押品和抵押的限制 150
筹资流动性的控制 152
各种筹资的限制 153
承诺工具的限制 154
联合流动性的控制 156
现金流量缺口的限制 156
资产负债表目标的限制 158
混合比例限制 158
资产负债表外的控制 159
远期承诺和或有负债 159
准备金 160
其他的安全措施 160
标记和模型验证 161
处罚 161
外部关系管理 162
流动性风险的监控 163
资产和筹资的投资组合 163
资产负债表外承诺和或有负债 164
远期资产负债表 164
压力场景 165
常规指标 165
监控目标 166
技术能力 168
第十章 流动性危机管理 170
范围和重点 170
事先市场进入 172
防御性措施 173
再集中化 173
筹资管理 174
筹资调拨的优先次序 174
负债展期 174
延缓现金流 175
风险对冲 176
资产管理 176
沟通 177
调用和终止计划 177
灾难恢复 178
测试计划 178
第十一章 总结：积极的流动性风险管理 180
微观层面职责：最佳实践经验 180
创建良好的管理架构 181
适当的测量和报告机制 181
创建危机管理程序 182
使用战术控制 182
实行实时检查 183
宏观层面职责 183
实行定期检查 184
促进竞争 184
避免分裂 185
成本最小化 185
协调会计处理 185
强化适当的资本分配 186
提供经过筛选的最后贷款人 186
参考文献 189