第一部分 导论 3
1 衍生工具和风险管理 3
1.1 引言 3
1.2 金融创新 4
1.3 衍生证券的交易 8
1.4 风险的界定、度量和管理 12
1.5 监管机构对风险的分类 12
1.6 投资组合的风险管理 13
1.7 企业财务风险管理 14
1.8 本书中的风险管理视角 16
本章小结 17
案例分析 17
习题和思考题 17
2 利率 20
2.1 引言 20
2.2 回报率 21
2.3 基本利率：单利、复利和连续复利 23
2.4 贴现（PV）和复利（FV）：货币的时间价值 27
2.5 美国国债市场 31
2.6 美国联邦债务拍卖市场 32
2.7 投资国债的不同方式 35
2.8 美国短期、中期和长期国库券以及资产剥离证券（STRIPS） 37
2.9 Libor与Bbalibor 41
本章小结 42
案例分析 43
习题和思考题 43
3 股票 45
3.1 引言 45
3.2 一级市场、二级市场、交易所和场外市场 45
3.3 证券市场中的经纪人、交易员和交易商 48
3.4 交易的自动化 52
3.5 场内证券交易的三个步骤 53
3.6 股票的买卖 55
3.7 美元股利和股利收益 60
3.8 股票卖空 62
3.9 保证金：促进交易的押金 63
本章小结 66
案例分析 67
习题和思考题 67
4 远期和期货 69
4.1 引言 69
4.2 远期合约 69
4.3 远期交易的场外市场 73
4.4 期货合约 76
4.5 期货合约的场内交易 79
4.6 利用远期和期货避险 87
本章小结 88
案例分析 88
习题和思考题 89
5 期权 90
5.1 引言 90
5.2 期权 90
5.3 看涨期权 92
5.4 看跌期权 97
5.5 场内期权 100
5.6 多头和空头在不同市场的含义 104
5.7 下单策略 104
本章小结 107
案例分析 108
习题和思考题 108
6 套利与交易 111
6.1 引言 111
6.2 套利的概念 111
6.3 衍生工具定价的无套利原理 114
6.4 有效市场 115
6.5 寻找套利机会 118
6.6 非法套利机会 125
本章小结 129
案例分析 130
习题和思考题 130
7 金融工程和互换 132
7.1 引言 132
7.2 组合与分解法 132
7.3 金融工程 133
7.4 互换交易概述 136
7.5 互换的运用 137
7.6 互换的类型 137
本章小结 148
案例分析 148
习题和思考题 149
第二部分 远期和期货 153
8 远期和期货市场 153
8.1 引言 153
8.2 远期和期货的应用和用途 153
8.3 远期和期货发展简史 154
8.4 期货合约特征与报价 161
8.5 商品价格指数 166
本章小结 168
案例分析 169
习题和思考题 169
9 期货交易 171
9.1 引言 171
9.2 经纪人、交易员和期货业 171
9.3 期货合约的场内交易 172
9.4 期货头寸的买入和卖出 175
9.5 保证金账户和每日结算 177
9.6 期货和远期价格的关系 181
9.7 价差交易 185
本章小结 187
案例分析 187
习题和思考题 188
10 期货监管 190
10.1 引言 190
10.2 哪些市场存在期货？ 190
10.3 美国期货市场的监管 196
10.4 期货市场操纵 201
10.5 管理商品市场 206
本章小结 207
案例分析 208
习题和思考题 208
11 持仓成本模型 210
11.1 引言 210
11.2 一个持仓成本的例子 211
11.3 假设 214
11.4 持仓成本模型 216
11.5 远期合约持有期内的定价 221
11.6 不同到期日的远期价格的联系 223
本章小结 224
案例分析 225
习题和思考题 225
12 持仓成本模型的扩展 227
12.1 引言 227
12.2 远期定价模型汇总 227
12.3 支付股利的股票的远期合约 229
12.4 持仓成本模型的扩展 241
12.5 现货溢价、远期溢价、正常现货溢价和正常远期溢价 243
12.6 市场的不完整性 245
本章小结 247
案例分析 247
习题和思考题 248
13 期货避险 250
13.1 引言 250
13.2 对冲还是不对冲 251
13.3 期货对冲 256
13.4 风险最小化对冲 260
13.5 期货对冲和远期对冲 263
13.6 电子表格的应用：计算h 264
本章小结 266
附录 266
案例分析 270
习题和思考题 271
第三部分 期权 277
14 期权市场和交易 277
14.1 引言 277
14.2 场内交易期权 277
14.3 期权的历史 278
14.4 期权合约的特征 289
14.5 期权交易、行使以及到期过程 293
14.6 期权报价 294
14.7 期权市场的管理和操纵 294
本章小结 300
案例分析 301
习题和思考题 301
15 期权交易策略 303
15.1 引言 303
15.2 期权市场的交易商 303
15.3 利润图 305
15.4 期权交易的具体细节 305
15.5 期权策略 306
15.6 避险策略 310
15.7 价差期权策略 313
15.8 组合策略 323
本章小结 326
案例分析 327
习题和思考题 328
16 期权关系 330
16.1 引言 330
16.2 平价关系的图解法 331
16.3 欧式期权的看跌—看涨平价关系 332
16.4 市场不完整 334
16.5 期权价格的限制 338
16.6 美式期权的提前行权 346
本章小结 351
案例分析 352
习题和思考题 353
17 单期二项式模型 355
17.1 引言 355
17.2 二项式模型的应用 356
17.3 期权定价模型简史 357
17.4 例子 361
17.5 假设 364
17.6 单期模型 366
本章小结 373
附录 374
案例分析 377
习题和思考题 377
18 多期二项式模型 380
18.1 引言 380
18.2 多期二项式期权定价模型 380
18.3 2期的二项式模型 383
18.4 多期的二项式期权定价模型 388
18.5 二项式模型的扩展 393
18.6 电子表格的应用 396
本章小结 400
案例分析 401
习题和思考题 401
19 布莱克—斯科尔斯—默顿模型 404
19.1 引言 404
19.2 应用 404
19.3 获得诺贝尔奖的成果（1973年） 405
19.4 假设 408
19.5 定价和套期保值论证 411
19.6 布莱克—斯科尔斯—默顿公式 412
19.7 理解布莱克—斯科尔斯—默顿模型 415
19.8 希腊字母 416
19.9 输入因素 421
19.10 布莱克—斯科尔斯—默顿模型的扩展 424
本章小结 428
附录 429
案例分析 436
习题和思考题 436
20 布莱克—斯科尔斯—默顿模型的应用 438
20.1 引言 438
20.2 模型使用的简史 438
20.3 希腊字母对冲 441
20.4 期权组合的对冲 446
20.5 Vega对冲 446
20.6 校准 450
20.7 布莱克—斯科尔斯—默顿模型：附言 455
本章小结 456
附录 456
案例分析 461
习题和思考题 462
第四部分 利率衍生工具 469
21 收益率和远期利率 469
21.1 引言 469
21.2 收益率 471
21.3 传统方法 480
21.4 远期利率 484
21.5 基本利率衍生工具合约 490
本章小结 500
案例分析 502
习题和思考题 503
22 利率互换 505
22.1 引言 505
22.2 互换简史 505
22.3 交易特征 510
22.4 估值 512
22.5 利率互换：补充说明 516
22.6 互换与远期利率协议 520
本章小结 524
案例分析 524
习题和思考题 525
23 单期二项式HJM模型 527
23.1 引言 527
23.2 基础利率衍生工具 528
23.3 利率衍生工具定价模型的简史 532
23.4 假设条件 533
23.5 单期模型 537
本章小结 549
附录 550
案例分析 552
习题和思考题 553
24 多期二项式HJM模型 555
24.1 引言 555
24.2 假设 555
24.3 两期模型 558
24.4 多期模型 566
24.5 远期、期货和互换期权 567
本章小结 571
附录 572
案例分析 574
习题和思考题 574
25 HJM Libor模型 576
25.1 引言 576
25.2 为什么要研究单期利率上限期权 576
25.3 单期利率上限期权定价的历史 577
25.4 假设 579
25.5 单期利率上限期权定价 586
25.6 输入变量 589
25.7 理解HJM Libor模型 593
25.8 利率上限期权和利率下限期权 595
25.9 运用HJM Libor模型 597
25.10 美式期权、期货、互换期权和其他衍生工具 602
本章小结 603
案例分析 604
习题和思考题 604
26 金融风险管理模型 606
26.1 引言 606
26.2 金融风险管理框架 607
26.3 计算损失分布 609
26.4 风险价值和情景分析 610
26.5 四种风险 616
26.6 2007年的信用危机 624
26.7 模型和交易的衍生工具的未来 631
本章小结 632
案例分析 633
习题和思考题 633
附录A 数学和统计 635
A.1 指数和对数 635
A.2 二项式定理 637
A.3 正态分布 638
A.4 泰勒级数展开式 639
术语表 641
符号 653
参考文献 655
译后记 664