第一部分 基本问题和可选择模型 3
第1章 股票价格与社会动态 3
1.1 风尚和金融市场的证据 5
1.2 有效市场模型 15
1.3 可选择模型 17
1.4 探索性数据分析 20
1.5 小结和结论 34
第2章 风尚、风气和金融市场的泡沫 42
2.1 金融市场风气的传统证据 43
2.2 市场有效性的证据 45
2.3 扩散模型和风尚、风气及泡沫 48
2.4 来自心理学的证据 49
2.5 赌博行为 50
2.6 特色与判断力 53
2.7 态度的团体两极分化 53
2.8 结论与概要 55
第二部分 股票市场 63
第3章 概述 63
3.1 事后价值或精确—预见价格 64
3.2 预测的可变性 66
3.3 本书第二部分的安排 67
第4章 股票价格波动：初步评述 69
4.1 有效市场模型和数据的初步考察 69
4.2 价格的可变性和方差边界 71
4.3 方差关系的正式推导 72
4.4 收益或价格变化的方差边界 74
4.5 威斯特不等式 75
4.6 关于被指称的过度波动的争论 76
4.7 波动关系的对数线性向量自回归分析 83
4.8 解释 85
第5章 股票价格变化太大以致不能由随后的股利变化说明其合理性？ 96
5.1 简单有效市场模型 100
5.2 高峰度和信息的罕见重大突破 106
5.3 股利或盈利？ 107
5.4 时变实际贴现率 108
5.5 经验证据 110
5.6 小结和结论 113
附录 114
第6章 应用波动性测度评估市场有效性 121
6.1 引言 121
6.2 简单有效市场假设 122
6.3 方差不等式的推导 126
6.4 一些可选择的假设 129
6.5 模型的回归检验 131
6.6 小结和结论 135
第7章 显著违反现值方差不等式的概率 138
第8章 股票价格、盈利和预期股利 142
8.1 利用价格、股利和盈利预测股票收益 144
8.2 向量自回归方法 150
8.3 VAR程序的结果 153
8.4 股票价格和收益的历史记录与理论价值的比较 156
8.5 结果的描述变化是如何强烈？ 158
8.6 结论 159
第9章 股利比率模型和小样本偏差：蒙特卡罗研究 163
9.1 股利比率模型 163
9.2 数据产生过程 164
9.3 现值模型检验 166
第10章 股票价格的共同变化和股利的共同变化 173
10.1 有效市场模型中的共同变化 174
10.2 数据分析 177
第11章 因素和基本面 186
11.1 简单有效市场模型中的协方差 188
11.2 因素组合 189
11.3 斯科特式回归检验 192
11.4 结论 199
附录：资料来源 199
第三部分 债券市场 205
第12章 概述 205
第13章 债券市场波动：开篇综述 207
13.1 期限结构的预期理论 208
13.2 预期假说的方差边界检验 210
13.3 期限结构的斜率发出了错误的信号 214
13.4 期限结构的斜率发出了正确的信号 215
13.5 1930年以前长期利率过度波动的证据 217
13.6 理性预期费雪模型 217
13.7 结论 218
附录：资料来源 219
第14章 吉布逊谜团和实际利率的历史变化 224
14.1 英国数据的分析 226
14.2 基于利率对通货膨胀预期反应的理论 228
14.3 依赖利息敏感性货币需求或供给的理论 231
14.4 依赖用名义术语达成的合同的非预期价格影响的理论 233
14.5 结论 235
附录：资料来源 236
第15章 长期利率波动和期限结构的预期模型 241
15.1 引言 241
15.2 线性化的预期模型 244
15.3 线性化预期模型中的利率波动 248
15.4 检验交叉协方差函数的约束条件 255
15.5 小结和结论 259
附录A：利率谱密度的模型约束 260
附录B：资料来源 262
第16章 协整和现值模型的检验 271
16.1 现值关系的可选择检验 273
16.2 协整向量的性质 278
16.3 检验债券和股票市场的模型 281
16.4 结论 291
第四部分 房地产市场 301
第17章 概述 301
第18章 单纯家庭住房市场的有效性 304
18.1 WRS指数 305
18.2 季节性、城市影响和贝塔 307
18.3 市场有效性检验 309
18.4 处理估计误差的简单权宜之计 310
18.5 利用住房市场的序列依赖性 314
18.6 预测单个住房销售数据 316
18.7 单个住房数据的结论 317
18.8 结论 318
附录：构建复合销售资料 320
第五部分 总体经济 327
第19章 概述 327
第20章 总体经济变化的最终根源 332
20.1 庇古的最终根源分析 334
20.2 大规模宏观计量经济学模型的证据 335
20.3 外部根源的部分表述 336
20.4 作为聚合方程的模型 337
20.5 说明 338
第21章 股票市场价格易变性的决定因素 340
21.1 股票收益和边际替代率 341
21.2 精确预见的股票价格 343
21.3 进一步的研究 347
第六部分 流行模型和投资者行为 351
第22章 概述 351
22.1 市场参与者的调查 352
22.2 动态反馈模型 355
附录 356
第23章 1987年10月股票市场崩溃中的投资者行为：调查证据 359
23.1 前期导向性调查 360
23.2 1987年10月崩溃的四个调查 361
23.3 结果 362
23.4 解释与推测 377
附录：邮递名单的来源 379
第24章 繁荣和后繁荣市场中住房购买者的行为 383
24.1 四个大城市地区的住房价格 385
24.2 调查 389
24.3 解释和推测 404
24.4 结论 407
第25章 总结性注释 410
25.1 看法的变化和市场无效 411
25.2 流行模型的重要性 412
25.3 投机市场的理论模型 414
25.4 未来研究的基本原则 414
第26章 数据序列 418