第1部分 原理 3
各章概要 3
第1章 一个新范例 3
第2章 传统估价方法 5
第3章 实物期权分析 6
第4章 实物期权的处理过程 7
第5章 实物期权、金融期权、蒙特卡罗模拟与最优化 8
第1章 一个新范例 9
介绍 9
一个范例 9
扩展期权和复合期权：操作系统案例 11
扩展期权：电子商务启动案例 15
扩展和连续期权：药物研究开发的案例 17
扩展期权和转换期权：石油及天然气探测和生产案例 19
放弃期权：制造厂的案例 22
扩展期权和障碍期权：损失风险投资的案例 23
复合扩展期权：一个互联网创业公司的案例 26
实物期权的解决方案 27
注意事项 28
行业领导者信奉实物期权 30
专家们的看法 33
总结 35
第1章习题 36
附录1A 研究与开发和制造业中的实物期权——铁姆肯公司 37
附录1B 石油和天然气行业中的实物期权——斯伦贝谢公司 40
结论 46
附录1C 在知识产权经济学中运用实物期权估计专利权和无形资产 47
附录1D 高科技行业研发中的实物期权——金普斯公司 51
附录1E 电信业中的实物期权——斯普林特公司 56
第2章 传统估价方法 63
介绍 63
传统观点 63
用传统估价方法解决现实问题 65
总结 74
第2章习题 75
附录2A 财务报表分析 76
自由现金流计算 76
企业的自由现金流 77
有杠杆的自由现金流 77
通货膨胀调整 77
终值 78
市盈率倍数法 79
贴现惯例 80
附录2B 贴现率与无风险利率 84
资本资产定价模型与多因素资产定价模型 86
第3章 实物期权分析 88
介绍 88
实物期权的基本要义 88
实物期权的基础 90
用一个简单实物期权的例子说明 90
实物期权的高级方法 93
为什么实物期权这么重要 93
比较传统方法和实物期权方法 97
总结 104
第3章习题 104
执行实物期权分析的关键步骤 105
介绍 105
第4章 实物期权的处理过程 105
总结 110
第4章习题 110
第5章 实物期权、金融期权、蒙特卡罗模拟与最优化 111
介绍 111
实物期权与金融期权 111
蒙特卡罗模拟 114
总结 122
第5章习题 122
附录5A 金融期权 124
附录5B 模拟 128
理解概率分布 128
取样方法 130
选择概率分布 130
最经常使用的分布 132
使用较少的分布 136
附录5C 预测 140
时间序列预测 141
多元线性回归 141
附录5D 最优化 143
什么是最优模型 144
决策变量 145
约束 147
可行性 147
目标 148
预测统计量 148
最小化或最大化 148
变量要求 149
可行性 149
必要条件 149
最优化模型的类型 150
第2部分 应用 153
各章概要 153
第6章 幕后情景 153
第7章 实物期权模型 154
第8章 高级期权问题 155
第9章 实物期权分析工具包软件 155
第10章 结果的解释与表达 156
第6章 幕后情景 158
介绍 158
实物期权：幕后情景 158
二叉网格图 163
不确定性的表象和探索 166
面临不确定性时，实物期权为企业创造价值 169
作为不确定性离散模拟的二叉网格图 171
粒度导致精度 175
二叉树方程的直观看法 180
风险中性世界 186
总结 191
第6章习题 191
第7章 实物期权模型 193
介绍 193
放弃期权 193
扩展期权 198
收缩期权 202
选择期权 206
复合期权 210
可变执行价格期权 213
可变波动率期权 214
序列复合期权 216
二叉模型的扩展 219
总结 221
第7章习题 221
附录7A 波动率的估计 223
现金流对数收益法 223
对数现值法 224
GARCH法 226
管理层假设法 227
市场代言人法 228
年波动率 229
布莱克－斯科尔斯模型回顾 230
附录7B 布莱克－斯科尔斯法的应用 230
附录7C 路径相关二叉树——市场复制组合 232
普通二叉网格结构图 233
附录7D 单状态的静态二叉树举例 237
最佳触发价值 241
附录7E 对于Delta、Gamma、Rho、Theta、Vega以及Xi的敏感性分析 243
看涨期权Delta 244
看涨期权Gamma 245
看涨期权Rho 245
看涨期权Theta 245
看涨期权Vega 246
看涨期权Xi 247
附录7F 真实性检验 248
期权价值在理论上的变化范围 248
极小化极大法 249
SMIRR和SNPV的一致性 249
隐含波动率的检验 250
附录7G 运用蒙特卡罗模拟法解决实物期权问题 251
应用蒙特卡罗模拟法获得实物期权的结果 251
运用蒙特卡罗模拟法获得实物期权价值的变化范围 256
附录7H 三叉网格图 259
附录7I 非复合的网格图 261
第8章 高级期权问题 269
介绍 269
高级问题 269
决策树 270
退出和放弃期权 274
复合期权 275
时间选择期权 276
使用随机最优方法解决时间选择期权的计算问题 277
转换期权 282
总结 285
第8章习题 285
附录8A 随机过程 287
几何布朗运动的数学特征 288
均值回复过程的数学特征 288
有界长期游走过程的数学特征 289
跳跃扩展过程的数学特征 289
附录8B 确定情况下的微分方程 290
最优化 290
附录8C 各种奇异期权公式 293
布莱克－斯科尔斯期权模型——欧式期权 293
有股利分配的布莱克－斯科尔斯模型——欧式期权 294
有未来支付的布莱克－斯科尔斯模型——欧式期权 295
选择期权（基本选择） 296
复杂选择 297
期权的复合期权 298
资产交换期权 300
固定执行价格回顾期权 301
浮动执行价格回顾期权 302
远期起算期权 304
广义布莱克－斯科尔斯模型 305
期货期权 306
套利期权 306
离散时间转换期权 308
两相关资产期权 308
实物期权分析工具包软件光盘简介 310
介绍 310
第9章 实物期权分析工具包软件 310
使用软件来创建和解答定制化期权 315
软件中的高级实物期权模型 319
总结 325
第9章习题 325
附录9A 实物期权分析工具包的Excel函数描述 326
附录9B 从Crystal Ball的蒙特卡罗模拟开始 341
附录9C 使用Crystal Ball的Opt-Quest软件进行资源优化 348
第10章 结果的解释与表达 353
介绍 353
实物期权分析与传统金融分析的比较 354
评估过程 357
概述结果 360
不同项目之间的比较 361
比较不同项目的风险和收益 362
对账目底线的影响 364
关键成功因素和敏感性分析 365
风险分析和模拟NPV 366
盈亏平衡点分析和回收期 366
贴现率分析 368
实物期权分析假设 369
实物期权分析 370
实物期权风险分析 371
总结 372
第10章习题 372
附录10A 文章摘要 374
实物期权中的案例研究和问题 384
案例研究：放弃期权 384
案例研究：扩展期权 386
案例研究：收缩期权 387
案例研究：选择期权 388
案例研究：复合期权 389
案例研究：闭合形式的复合期权 390
案例研究：序列复合期权 390
案例研究：可变执行价期权 391
案例研究：可变波动率期权 391
案例研究：收缩和放弃期权 392
案例研究：有股利的基本布莱克－斯科尔斯模型 392
案例研究：障碍期权 393
案例研究：转换期权 394
各章习题答案 395
词汇表 404
译后记 426