实物期权分析PDF电子书下载

第1部分 原理 3

各章概要 3

第1章 一个新范例 3

第2章 传统估价方法 5

第3章 实物期权分析 6

第4章 实物期权的处理过程 7

第5章 实物期权、金融期权、蒙特卡罗模拟与最优化 8

第1章 一个新范例 9

介绍 9

一个范例 9

扩展期权和复合期权：操作系统案例 11

扩展期权：电子商务启动案例 15

扩展和连续期权：药物研究开发的案例 17

扩展期权和转换期权：石油及天然气探测和生产案例 19

放弃期权：制造厂的案例 22

扩展期权和障碍期权：损失风险投资的案例 23

复合扩展期权：一个互联网创业公司的案例 26

实物期权的解决方案 27

注意事项 28

行业领导者信奉实物期权 30

专家们的看法 33

总结 35

第1章习题 36

附录1A 研究与开发和制造业中的实物期权——铁姆肯公司 37

附录1B 石油和天然气行业中的实物期权——斯伦贝谢公司 40

结论 46

附录1C 在知识产权经济学中运用实物期权估计专利权和无形资产 47

附录1D 高科技行业研发中的实物期权——金普斯公司 51

附录1E 电信业中的实物期权——斯普林特公司 56

第2章 传统估价方法 63

介绍 63

传统观点 63

用传统估价方法解决现实问题 65

总结 74

第2章习题 75

附录2A 财务报表分析 76

自由现金流计算 76

企业的自由现金流 77

有杠杆的自由现金流 77

通货膨胀调整 77

终值 78

市盈率倍数法 79

贴现惯例 80

附录2B 贴现率与无风险利率 84

资本资产定价模型与多因素资产定价模型 86

第3章 实物期权分析 88

介绍 88

实物期权的基本要义 88

实物期权的基础 90

用一个简单实物期权的例子说明 90

实物期权的高级方法 93

为什么实物期权这么重要 93

比较传统方法和实物期权方法 97

总结 104

第3章习题 104

执行实物期权分析的关键步骤 105

介绍 105

第4章 实物期权的处理过程 105

总结 110

第4章习题 110

第5章 实物期权、金融期权、蒙特卡罗模拟与最优化 111

介绍 111

实物期权与金融期权 111

蒙特卡罗模拟 114

总结 122

第5章习题 122

附录5A 金融期权 124

附录5B 模拟 128

理解概率分布 128

取样方法 130

选择概率分布 130

最经常使用的分布 132

使用较少的分布 136

附录5C 预测 140

时间序列预测 141

多元线性回归 141

附录5D 最优化 143

什么是最优模型 144

决策变量 145

约束 147

可行性 147

目标 148

预测统计量 148

最小化或最大化 148

变量要求 149

可行性 149

必要条件 149

最优化模型的类型 150

第2部分 应用 153

各章概要 153

第6章 幕后情景 153

第7章 实物期权模型 154

第8章 高级期权问题 155

第9章 实物期权分析工具包软件 155

第10章 结果的解释与表达 156

第6章 幕后情景 158

介绍 158

实物期权：幕后情景 158

二叉网格图 163

不确定性的表象和探索 166

面临不确定性时，实物期权为企业创造价值 169

作为不确定性离散模拟的二叉网格图 171

粒度导致精度 175

二叉树方程的直观看法 180

风险中性世界 186

总结 191

第6章习题 191

第7章 实物期权模型 193

介绍 193

放弃期权 193

扩展期权 198

收缩期权 202

选择期权 206

复合期权 210

可变执行价格期权 213

可变波动率期权 214

序列复合期权 216

二叉模型的扩展 219

总结 221

第7章习题 221

附录7A 波动率的估计 223

现金流对数收益法 223

对数现值法 224

GARCH法 226

管理层假设法 227

市场代言人法 228

年波动率 229

布莱克－斯科尔斯模型回顾 230

附录7B 布莱克－斯科尔斯法的应用 230

附录7C 路径相关二叉树——市场复制组合 232

普通二叉网格结构图 233

附录7D 单状态的静态二叉树举例 237

最佳触发价值 241

附录7E 对于Delta、Gamma、Rho、Theta、Vega以及Xi的敏感性分析 243

看涨期权Delta 244

看涨期权Gamma 245

看涨期权Rho 245

看涨期权Theta 245

看涨期权Vega 246

看涨期权Xi 247

附录7F 真实性检验 248

期权价值在理论上的变化范围 248

极小化极大法 249

SMIRR和SNPV的一致性 249

隐含波动率的检验 250

附录7G 运用蒙特卡罗模拟法解决实物期权问题 251

应用蒙特卡罗模拟法获得实物期权的结果 251

运用蒙特卡罗模拟法获得实物期权价值的变化范围 256

附录7H 三叉网格图 259

附录7I 非复合的网格图 261

第8章 高级期权问题 269

介绍 269

高级问题 269

决策树 270

退出和放弃期权 274

复合期权 275

时间选择期权 276

使用随机最优方法解决时间选择期权的计算问题 277

转换期权 282

总结 285

第8章习题 285

附录8A 随机过程 287

几何布朗运动的数学特征 288

均值回复过程的数学特征 288

有界长期游走过程的数学特征 289

跳跃扩展过程的数学特征 289

附录8B 确定情况下的微分方程 290

最优化 290

附录8C 各种奇异期权公式 293

布莱克－斯科尔斯期权模型——欧式期权 293

有股利分配的布莱克－斯科尔斯模型——欧式期权 294

有未来支付的布莱克－斯科尔斯模型——欧式期权 295

选择期权（基本选择） 296

复杂选择 297

期权的复合期权 298

资产交换期权 300

固定执行价格回顾期权 301

浮动执行价格回顾期权 302

远期起算期权 304

广义布莱克－斯科尔斯模型 305

期货期权 306

套利期权 306

离散时间转换期权 308

两相关资产期权 308

实物期权分析工具包软件光盘简介 310

介绍 310

第9章 实物期权分析工具包软件 310

使用软件来创建和解答定制化期权 315

软件中的高级实物期权模型 319

总结 325

第9章习题 325

附录9A 实物期权分析工具包的Excel函数描述 326

附录9B 从Crystal Ball的蒙特卡罗模拟开始 341

附录9C 使用Crystal Ball的Opt-Quest软件进行资源优化 348

第10章 结果的解释与表达 353

介绍 353

实物期权分析与传统金融分析的比较 354

评估过程 357

概述结果 360

不同项目之间的比较 361

比较不同项目的风险和收益 362

对账目底线的影响 364

关键成功因素和敏感性分析 365

风险分析和模拟NPV 366

盈亏平衡点分析和回收期 366

贴现率分析 368

实物期权分析假设 369

实物期权分析 370

实物期权风险分析 371

总结 372

第10章习题 372

附录10A 文章摘要 374

实物期权中的案例研究和问题 384

案例研究：放弃期权 384

案例研究：扩展期权 386

案例研究：收缩期权 387

案例研究：选择期权 388

案例研究：复合期权 389

案例研究：闭合形式的复合期权 390

案例研究：序列复合期权 390

案例研究：可变执行价期权 391

案例研究：可变波动率期权 391

案例研究：收缩和放弃期权 392

案例研究：有股利的基本布莱克－斯科尔斯模型 392

案例研究：障碍期权 393

案例研究：转换期权 394

各章习题答案 395

词汇表 404

译后记 426