第一章 绪论 1
第一节 选题的背景与意义 1
一 选题的背景 1
二 选题的意义 2
第二节 研究思路与主要内容 3
一 研究思路 3
二 主要内容 3
第三节 主要研究方法 6
第二章 宏观审慎监管理论综述 7
第一节 监管理论与金融监管理论变迁 7
一 监管理论的演变 7
二 从微观审慎金融监管到宏观审慎金融监管 13
第二节 宏观审慎金融监管理论动态 16
一 金融体系的顺周期性及其缓释 17
二 金融机构之间风险的传染性 20
三 宏观审慎监管的基本框架 22
四 宏观审慎监管的工具与宏观审慎指标 23
第三章 后金融危机时期欧美金融监管及我国证券行业经营与监管 26
第一节 金融危机与欧美宏观审慎监管 26
一 美国投资银行大溃败 26
二 美国投资银行大溃败的原因 28
三 欧美宏观审慎监管框架及证券业监管的动态 30
四 对中国的启示 35
第二节 我国证券公司经营模式与监管体制 37
一 我国证券公司经营模式分析 37
二 我国证券业监管体制现状分析 41
三 我国证券公司经营模式及监管体制展望 54
第四章 证券公司净资本比率顺周期性及其缓释 63
第一节 风险与资本监管 63
一 资本监管的理论基础 63
二 流动性风险与证券公司净资本监管 65
第二节 证券公司净资本比率顺周期性实证研究 67
一 理论模型推导及变量、数据分析 67
二 实证检验与结果分析 72
第三节 净资本比率顺周期性的缓释 75
一 缓释乘数模型选取 75
二 缓释乘数的计算 76
三 缓释效果检验 82
第五章 证券公司经营管理及外部环境中的顺周期性 84
第一节 证券公司业务经营的顺周期性 84
一 宏观经济周期与证券市场行情 84
二 自营业务的顺周期性 86
三 资产管理业务的顺周期性 90
四 经纪业务的顺周期性 90
第二节 公允价值会计计量的顺周期性 91
一 公允价值会计计量与金融体系的顺周期性 91
二 公允价值会计计量对证券行业顺周期性的影响 95
第三节 外部信用评级的顺周期性 99
一 外部信用评级顺周期性的形成 99
二 外部信用评级对证券公司顺周期性的影响 101
第六章 证券行业风险传染及扩散 103
第一节 证券行业风险传染的相关理论假说 103
一 “羊群行为”假说 103
二 “合成谬误”假说 104
第二节 基于Copula函数的证券公司风险传染实证分析 106
一 Copula函数简介 106
二 样本与数据选取 108
三 边际分布估计 110
四 参数估计 110
五 下尾及上尾相依性估计及结果分析 110
第三节 证券行业风险的扩散 117
一 基本理论及现有研究结论 117
二 实证分析 118
三 实证研究结果分析 120
第七章 证券行业宏观审慎监管机制构建的政策建议 121
第一节 构建宏观审慎监管框架 121
一 构建统一的宏观审慎金融监管机构 121
二 实施证券行业逆周期监管 122
三 防范证券行业风险传染与扩散 136
第二节 加强政策的协调与国际合作 141
一 加强宏观审慎监管与货币政策的协调 141
二 加强全球金融监管协调与合作 145
第三节 加强证券行业自律管理 146
一 行业自律的理论假说 146
二 宏观审慎监管框架下的证券行业自律 150
第八章 证券行业系统性风险预警及压力测试 154
第一节 我国证券行业系统性风险预警 154
一 证券行业系统性风险预警模型的设计 154
二 证券行业系统性风险预警的Logistic回归分析 159
三 分析结论 163
第二节 宏观审慎框架下的证券公司压力测试 164
一 金融机构压力测试的发展历程 164
二 证券公司压力测试的风险类型 165
三 证券公司收入最小化 166
四 证券公司压力测试情景假设 169
五 情景假设条件下经营指标测试：以X证券公司为例 172
六 测试结果分析 183
结论 185
附录 相关图表和程序 189
参考文献 221
致谢 229