第1章 认购权证 1
1.1 定义：认购（售）权证 1
1.2 不同类型的认购（售）权证 4
1.3 如何购买权证 6
1.4 决定权证价格的因素 6
1.5 权证的定价 9
1.6 隐含波幅和Delta的重要观念 10
1.7 权证的价值：内含和时间价值 11
1.8 投资权证的风险 11
1.9 如何选择获利可能性高的权证 12
1.10 买卖权证应注意的事项 14
1.11 权证套利 16
1.12 结语 17
第2章 股价指数期货 18
2.1 期货合约和盈亏结构 18
2.2 期货的经济功能 19
2.3 买卖期货的风险 21
2.4 买卖期货的好处 22
2.5 买卖期货应注意的事项 24
2.6 投资期货守则 25
2.7 解读期货市场的重要信息 26
2.8 期货简单的交易策略 27
2.9 结语 28
第3章 期货套利和避险策略 29
3.1 期货套利策略 29
3.2 溢价套利策略 30
3.3 折价套利策略 31
3.4 套利的困难和可能的风险 31
3.5 期货避险策略 33
3.6 结语 34
第4章 期权：定义、特征与收益和风险 35
4.1 期权合约的定义 35
4.2 看涨或看跌期权 36
4.3 期权的盈亏结构 37
4.4 决定期权价格的因素 39
4.5 看涨期权的价值、内含价值和时间价值 39
4.6 看跌期权的价值、内含价值和时间价值 41
4.7 结语 41
第5章 投资看涨期权的策略与牛市和熊市价差 42
5.1 买进看涨期权的4种情况 42
5.2 选择投资短期、中期及长期的看涨期权 44
5.3 从不同标的中选择最好的看涨期权 44
5.4 投资后的调整策略 46
5.5 股价下跌的防卫策略 48
5.6 结语 50
第6章 投资看跌期权策略与牛市和熊市价差 51
6.1 实值、虚值看跌期权的盈亏差异 51
6.2 如何选择最佳的看跌期权 52
6.3 如何实现获利及调整投资头寸 54
6.4 结语 56
第7章 交易所交易基金 57
7.1 什么是交易所交易基金 57
7.2 ETF和共同基金的差异 58
7.3 ETF的特色 59
7.4 为什么要投资ETF，ETF有何优点 59
7.5 为何ETF能够紧贴标的指数 62
7.6 如何利用ETF套利 62
7.7 ETF的初级和二级市场交易流程 64
7.8 ETF的短期及长期投资策略 64
7.9 依投资者风险、收益属性的不同投资ETF：资产配置 65
7.10 投资海外ETF，风险低、获利稳定 66
7.11 投资ETF的缺点 67
7.12 散户投资者如何利用ETF作为投资策略 68
7.13 投资ETF的可能风险 68
7.14 ETF的成功要件 69
7.15 结语 70
第8章 可转换公司债 71
8.1 什么是可转换公司债 71
8.2 可转债是进可攻、退可守的投资产品 73
8.3 可转债的三个重要特征 73
8.4 了解可转债的内容 74
8.5 转股价的决定、调整和重设 75
8.6 投资可转债如何获利 76
8.7 可转债的套利操作 78
8.8 长期投资可转债与资产配置策略 80
8.9 结语 81
第9章 利率掉期和远期利率协定 82
9.1 利率掉期的功能 82
9.2 利率掉期的定义 83
9.3 认识利率掉期的基本概念 84
9.4 利率掉期在国际融资中的应用：降低融资成本 84
9.5 交换率的意义与决定 87
9.6 远期利率协定 88
9.7 利率掉期与远期利率协定的关系 90
9.8 结语 90
第10章 结构式产品概论 91
10.1 结构式产品的定义 91
10.2 投资结构式产品的好处 92
10.3 解读结构式产品说明书的内容 93
10.4 分析案例的说明书内容 96
10.5 结语 101
第11章 结构式产品案例分析：架构、收益和风险 102
11.1 引言 102
11.2 案例1：美元区间保本票据产品 103
11.3 案例2：累计股票期权挂钩结构式理财产品 106
11.4 投资者的风险 113
11.5 结语 115
第12章 信用衍生产品和信用挂钩产品 116
12.1 定义 116
12.2 信用评级和信用风险 118
12.3 选择公司债或信用挂钩债券 119
12.4 信用衍生金融产品 120
12.5 信用衍生产品发展过程 124
12.6 信用违约掉期利差的影响因素 125
12.7 结语 126
第13章 信用挂钩产品案例分析：架构、收益和风险 127
13.1 架构、收益和风险 127
13.2 案例1：每日区间计息信用违约挂钩5年期债券 127
13.3 案例2：18个月巴西信用挂钩债券（或票据） 130
13.4 案例3：一篮子信用挂钩债券：第一违约信用挂钩式债券 133
13.5 案例4：附有上下限的信用挂钩债券 135
第14章 抵押担保债权凭证 139
14.1 简介 139
14.2 常见信用衍生产品的介绍 139
14.3 抵押担保债务凭证的类别及优势 142
14.4 CDO产品个案 147
14.5 结语 149
第15章 金融资产证券化基本概念 150
15.1 定义和架构 150
15.2 投资者获利和风险来源 151
15.3 投资者应注意的要点 152
15.4 证券化的优点 153
15.5 证券化的可能风险 154
15.6 信用卡债权证券化案例 154
15.7 担保贷款证券化案例 155
15.8 结语 157
第16章 不动产证券化：设计、架构、收益和风险 158
16.1 证券化动机 158
16.2 不动产证券化的种类 159
16.3 投资REITs的收益和风险 160
16.4 投资REITs和直接投资不动产的区别 160
16.5 投资REITs应注意的事项 161
16.6 REITs的设计和架构 162
16.7 REITs的法律法规 163
16.8 不动产证券化的效益 164
16.9 证券化对整体市场的可能影响 165
16.10 为何要投资REITs 166
16.11 REITs的收益和风险关系：国外实证 166
16.12 REITs是资产配置的最佳选择：实证 168
16.13 结语 170
第17章 金融创新：新产品设计 171
17.1 金融工程的意义和应用范围 171
17.2 金融产品设计流程 171
17.3 创新设计的深度剖析 173
17.4 新金融产品的设计原理：金融创新 175
17.5 实务案例的产品设计 179
17.6 结语 180
第18章 案例总结：以往金融危机带来的经验教训 181
18.1 简介 181
18.2 案例分析1：橘子郡投资基金的崩溃 181
18.3 案例分析2：巴林银行的破产 182
18.4 案例分析3：长期资本管理公司的破产 184
18.5 案例分析4：次贷金融风暴 186
第19章 案例分析1：橘子郡投资基金的崩溃 188
19.1 背景信息 188
19.2 时间长度和债券亏损 188
19.3 杠杆比率和西特伦的债券时间长度 189
19.4 回购协议和杠杆比率 190
19.5 高杠杆比率和重大亏损 191
第20章 案例分析2：巴林银行的破产 193
20.1 背景信息 193
20.2 上跨式策略带来的亏损 194
20.3 利森投资组合分析 195
20.4 结语 196
第21章 案例分析3：长期资本管理公司的破产 197
21.1 投资策略 197
21.2 高杠杆比率 197
21.3 相对价值套利 198
21.4 方向性交易 199
21.5 经验总结 200
第22章 案例分析4：次级房贷风暴的前因与后果 201
22.1 次贷风暴的主因 201
22.2 风暴原因的详细内容 201
22.3 主房贷与次级房贷的定义 203
22.4 次级房贷发生背景 203
22.5 资产证券化与金融风暴 204
22.6 结语 209
第23章 案例分析5：美国宝洁公司事件 210
23.1 简介 210
23.2 利率掉期的对冲功能 210
23.3 宝洁案例背景：操作杠杆利率掉期、内含期权 211
23.4 掉期的潜在风险 212
23.5 案例教训 213
第24章 案例分析6：吉布森贺卡公司事件 214
24.1 单纯利率掉期 214
24.2 第2笔利率掉期：奇异利率掉期 214
24.3 第3笔利率掉期：也是奇异利率掉期的一种 215
24.4 第4笔利率掉期：是复杂的掉期 215
24.5 第5笔利率掉期 216
24.6 案例教训 217
第25章 案例分析7：台湾“中华电信”公司事件 218
25.1 案例背景 218
25.2 如何降低避险成本 218
25.3 降低避险成本的条件 218
25.4 “中华电信”公司对冲仓位分析 219
25.5 降低对冲成本的另一种方法 219
22.6 案例教训 220
第26章 案例分析8：中粮、中航油和国储铜事件 221
26.1 中粮白糖套保 221
26.2 中航油投机石油期权 222
26.3 国储铜风控出问题 224
第27章 案例分析9：深南电事件之一 225
27.1 案例背景 225
27.2 期权协议书的组成 225
27.3 收益风险特征分析 226
27.4 后果 228
27.5 信息不对称，不利于产品的购买者（深南电） 228
27.6 案例教训 229
第28章 案例分析10：深南电事件之二 230
28.1 第2份期权协议书内容 230
28.2 拆解第2份期权的组成 230
28.3 案例教训 232
第29章 案例分析11：国内航空公司事件之一 233
29.1 案例背景 233
29.2 目标累计赎回合约 233
29.3 风险收益特征 234
29.4 案例教训 236
第30章 案例分析12：国内航空公司事件之二 237
30.1 合约简介 237
30.2 展期合约的内容 237
30.3 展期合约内4个基本期权的风险收益特征 238
30.4 合约的真正风险 242
30.5 合约内4个期权的定价 242
30.6 高盛的展期权力：另外一个大风险 242
30.7 案例教训 243