第一部分 资产证券化基础 2
第1章 资产证券化：理论和市场开发 2
资产证券化的基本概念 3
美国资产证券化市场的发展 9
第2章 资产证券化市场的发起人和投资者 17
发起人借助资产证券化进行高效融资 17
通过资产证券化满足不同投资者的需要 22
第3章 资产证券化市场的中介机构 26
律师 27
会计 28
担保和增信机构 28
信用评级机构 30
投资银行 32
第4章 资产证券化的基本要素与益处 34
九个必备要素 34
资产证券化的益处 40
第二部分 住宅抵押贷款与住宅抵押贷款证券化 44
第5章 住宅抵押贷款 44
住宅抵押贷款介绍 44
固定利率抵押贷款的特点 45
其他类型的抵押贷款 49
第6章 住宅抵押贷款市场 59
住宅抵押贷款的发起 59
抵押贷款发起人 63
抵押贷款服务商 64
抵押贷款保险商 64
住宅抵押贷款市场的发展 67
第7章 住宅抵押贷款过手证券 71
抵押贷款过手证券 71
过手证券的交易和相对价值 85
第8章 多档抵押贷款过手证券 89
提前还款抵押贷款过手证券 89
多档过手证券的需求 91
房地产抵押贷款投资融通信托 94
REMIC证券市场的发展、崩溃和复苏 99
交易和相对价值 103
第9章 非机构担保抵押贷款过手证券 106
非机构抵押贷款过手证券市场的成长 106
一个典型的交易案例 109
信用评级标准 115
信用评级的表现 116
提前还款模式 119
交易和相对价值 119
第10章 次级抵押贷款支持证券 122
次级抵押贷款市场的演进 123
住宅净值贷款的特点 126
次级抵押贷款池的不同特点 129
交易案例 132
独特的提前清偿模式 140
信用评级表现 141
交易和相对价值 143
第三部分 商业地产抵押贷款和商业贷款证券化 146
第11章 商业地产抵押贷款支持证券 146
CMBS市场的发展 147
商业房地产抵押贷款的发放 148
商业房地产抵押贷款的违约和损失 151
一个典型的交易 153
信用评级表现 159
交易和相对价值 161
第12章 资产支持证券 163
ABS市场的发展 164
信用卡ABS 165
汽车贷款ABS 172
信用评级表现 176
交易和相对价值 178
第13章 债务抵押债券 180
CDO基本概念和市场发展 181
CDO不是共同基金 182
CDO各种结构类型 184
CDO发行的动因 187
投资 CDO的动机 188
CDO结构和信用评级 189
构建CDO的模拟模型 191
交易和相对价值 193
第四部分 当前的美国和亚太资产证券化市场 196
第14章 资产证券化市场的崩溃和复苏展望 196
市场是怎样崩溃的 197
复苏前景 201
第15章 亚太地区资产证券化 205
日本的资产证券化 206
澳大利亚的资产证券化 209
日本和澳大利亚资产证券化模式差异 211
中国台湾资产证券化 211
中国大陆资产证券化 213
附录A提前偿付及提前偿付率分析 216
提前偿付率的测量 216
提前还款的基本原因 220
附录B房价升值与抵押信贷表现 222
房价上涨的重要性 222
抵押贷款的信用表现 224
附录C信贷评级的基本要素 227
评估基础资产的信用质量 228
审查支付结构和现金流机制 229
分析法律和监管风险 229
厘定操作和管理风险 230
检查对第三方依赖度 230
附录D资产证券化市场崩溃大事记 232