目 录 1
序 1
前言倡导一种真正的风险文化 1
1利率风险 1
1.1利率及相关概念 1
1.2利率风险来源 7
1.3利率风险与再定价模型 10
1.4存续期模型 14
1.5小结 23
2价格风险 25
2.1固定收益工具 25
2.2衍生工具 29
2.3远期与期货 31
2.4互换 35
2.5期权 41
2.6小结 49
3 VAR基础 50
3.1统计准备 51
3.2风险与回报 59
3.3 VAR参数的选择 62
3.4获取VAR的两种计算方法 63
3.5 VAR参数转换 68
3.6验证VAR 69
3.7小结 71
4波动性与相关性 73
4.1组合的VAR 73
4.2里森的VAR 79
4.3波动性与相关性 81
4.4预测波动性和相关性的常用方法 82
4.5小结 98
附录4.1恩格尔的ARCH模型 98
附录4.2 GARCH模型与EWMA模型 99
附录4.3 GARCH模型的最大似然估计法 99
5.1方差—协方差方法 101
5计算风险值的参数化方法 101
5.2实施举例 108
5.3小结 120
6模拟估计、极值估计及压力测试 122
6.1历史模拟法 122
6.2蒙特卡罗模拟 126
6.3极限值模型 135
6.4压力测试 139
6.5小结 146
附录6.1极值理论基础 147
附录6.2全球股市、债市和汇市波动情况（1987—1998） 152
7市场风险的监管模型 156
7.1 巴塞尔资本协议关于市场风险的资本充足率要求 156
7.2市场风险的标准计量法 158
7.3标准模型与内部模型比较 168
7.4用两种方法计算组合的资本要求 171
7.5小结 177
8信贷产品与信用风险 179
8.1贷款 180
8.2表外信贷等价物 184
8.3信贷衍生产品 189
8.4小结 195
9信用风险因子与风险损失 196
9.1信贷资产价值与信用风险 196
9.2信用风险因子与信用风险缓释 200
9.3信用风险因子计量 206
9.4预期损失与非预期损失 214
9.5小结 217
附录9.1通过期权定价计算信用风险 218
附录9.2衡量违约概率的期权方法 219
附录9.3利率的期限结构比较 222
附录9.4经济计量模型 224
附录9.5资产价值随时间的变化 226
附录9.6用Beta分布拟合违约损失率分布 227
附录9.7非预期损失的数学推导 229
10.1信贷组合的风险分散效应 231
10信贷组合与违约相关性 231
10.2计量违约相关性 234
10.3损失分布的蒙特卡罗模拟 239
10.4组合损失分布与尾部拟合 241
10.5信贷组合模型 250
10.6小结 252
附录10.1违约相关性 253
附录10.2产业相关违约矩阵 254
附录10.3损失分布的数学知识 255
11 CreditMetrics信贷组合模型 260
11.1为什么要采用组合方法 261
11.2 CreditMetrics的模型框架 263
11.3计算示例 276
11.4应用 282
11.5小结 285
12穆迪KMV EDFs信贷组合模型 287
12.1模型概述 287
12.2计量违约概率 288
12.3计量违约概率的实践方法 291
12.4进一步审视EDF计算 296
12.5计算长期EDF 299
12.6检验违约指标的表现 300
12.7小结 304
13 CSFP CreditRisk＋信贷组合模型 307
13.1模型的基本框架 307
13.2将固定的违约率替换成可变的违约率 315
13.3风险贡献与违约相关 321
13.4计算案例 322
13.5小结 325
14麦肯锡CPV信贷组合模型 326
14.1关于系统性信用风险的一些经验观察 326
14.2多元系统性风险模型 328
14.3图示损失分布 332
14.4计算案例 333
14.5小结与比较 337
15.1新资本协议框架下的信用风险概览 341
15 BASELⅡ信用风险监管模型（CP2） 341
15.2新资本协议下的标准法 342
15.3新协议下的内部评级法 348
15.4针对贷款的集中度调整资本要求 358
15.5小结 362
16 BASELⅡ信用风险监管模型（CP3） 364
16.1标准法 364
16.2内部评级法 373
16.3证券化敞口的资本要求 381
16.4小结 393
17操作性风险及其计量 395
17.1关于操作性风险 395
17.2巴塞尔新资本协议建议的风险计量法 400
17.3损失分布法 404
17.4小结 409
附录17.1概率分布Gi,j的数值计算方法 409
附录17.2数值计算方法的精确性 410
附录17.3总体损失分布的矩 413
附录17.4连接函数假设与总体损失分布 414
18经济资本与股东价值 416
18.1监管资本与经济资本 417
18.2经济资本计量 422
18.3资本成本、底线回报率与股东价值 428
18.4股东价值管理的经典案例 431
18.5小结 436
19资本分配 437
19.1风险调整后的绩效测量模型 437
19.2风险定价 441
19.3通过资本分配设定风险限额 445
19.4管理股东价值 449
19.5关于经营绩效的共识 454
19.6小结 458
主要参考文献 459
主要专业词汇中英文对照 469