第一部分 投资的要素 1
1 投资：背景和现状 3
1.1 实物资产与金融资产 4
1.2 金融资产 5
1.3 金融市场和经济体系 7
1.4 投资过程 10
1.5 市场是竞争性的 11
1.6 市场参与者 13
1.7 2008年的金融危机 17
1.8 教材概要 23
小结 24
关键词 24
习题 24
2 资产的种类和金融工具 27
2.1 货币市场 28
2.2 债券市场 33
2.3 权益证券 39
2.4 股票和债券市场指数 41
2.5 衍生产品市场 48
小结 50
关键词 51
核心公式 51
习题 52
3 证券市场 55
3.1 公司如何发行证券 55
3.2 证券是如何交易的 59
3.3 电子交易的崛起 64
3.4 美国市场 65
3.5 新型交易策略 67
3.6 股票市场全球化 70
3.7 交易成本 71
3.8 保证金信用购买 72
3.9 卖空 75
3.10 证券市场上的监管 79
小结 82
关键词 83
习题 83
4 共同基金及其他投资公司 87
4.1 投资公司 87
4.2 投资公司的类型 88
4.3 共同基金 91
4.4 共同基金的投资成本 94
4.5 共同基金收入的税负情况 98
4.6 交易所买卖基金 99
4.7 共同基金投资的表现：初步探讨 102
4.8 共同基金的信息 105
小结 107
关键词 108
习题 108
第二部分 投资组合理论 111
5 风险与收益：历史与序言 113
5.1 收益率 113
5.2 风险与风险溢价 117
5.3 历史记录 127
5.4 通货膨胀与实际收益率 133
5.5 风险资产组合与无风险资产组合之间的资产配置 136
5.6 消极型投资策略与资本市场线 140
小结 143
关键词 143
核心公式 144
习题 144
6 有效的多样化策略 149
6.1 多样化与组合风险 149
6.2 两种风险资产之间的资产配置 152
6.3 包含无风险资产的最优风险组合 163
6.4 多种风险资产间的有效多样化 166
6.5 单指数股票市场 173
6.6 长期投资的风险 182
小结 184
关键词 185
核心公式 185
习题 185
7 资本资产定价模型与套利定价理论 194
7.1 资本资产定价模型 195
7.2 资本资产定价模型与指数模型 203
7.3 资本资产定价模型与真实世界 212
7.4 多因素模型和资本资产定价模型 214
7.5 套利定价理论 220
小结 226
关键词 227
核心公式 227
习题 227
8 有效市场假说 233
8.1 随机游走与有效市场假说 233
8.2 有效市场假说对于投资策略的意义 238
8.3 市场是有效的吗？ 243
8.4 共同基金和分析师绩效 254
小结 259
关键词 259
习题 259
9 行为金融学和技术分析 264
9.1 来自行为金融的批判 265
9.2 技术分析和行为金融 275
小结 282
关键词 283
习题 283
第三部分 固定收益证券 289
10 债券价格与收益率 291
10.1 债券的特征 292
10.2 债券定价 298
10.3 债券收益率 303
10.4 不同时期的债券价格 309
10.5 违约风险与债券定价 314
10.6 收益率曲线 322
小结 328
关键词 328
核心公式 329
习题 329
11 债券投资组合的管理 335
11.1 利率风险 335
11.2 消极型债券管理策略 344
11.3 凸性 352
11.4 积极型债券管理策略 355
小结 358
关键词 359
习题 359
第四部分 证券分析 367
12 宏观经济分析和行业分析 369
12.1 全球经济 369
12.2 国内宏观经济 372
12.3 利率 374
12.4 需求和供给的冲击 375
12.5 联邦政府政策 376
12.6 经济周期 379
12.7 行业分析 384
小结 393
关键词 393
习题 393
13 权益估值 400
13.1 比较估值法 400
13.2 内在价值与市场价格 402
13.3 股利贴现模型 404
13.4 市盈率 416
13.5 自由现金流的估值方法 424
13.6 股票市场的总体水平 429
小结 430
关键词 431
核心公式 431
习题 431
14 财务报表分析 439
14.1 主要财务报表 439
14.2 衡量公司表现 443
14.3 利润指标 444
14.4 比率分析 448
14.5 关于财务报表分析的说明 457
14.6 可比性问题 459
14.7 价值投资：格雷厄姆技术 465
小结 466
关键词 467
核心公式 467
习题 467
第五部分 衍生产品市场 475
15 期权市场 477
15.1 期权合约 477
15.2 期权在到期日时的价值 483
15.3 类期权证券 498
15.4 异型期权 503
小结 504
关键词 504
核心公式 504
习题 504
16 期权定价 512
16.1 期权定价引论 512
16.2 二叉树期权定价模型 515
16.3 布莱克-斯科尔斯期权定价模型 524
16.4 使用布莱克-斯科尔斯公式 535
16.5 经验证明 541
小结 543
关键词 543
核心公式 543
习题 544
17 期货市场与风险管理 550
17.1 期货合约 551
17.2 期货市场的交易机制 556
17.3 期货市场策略 561
17.4 期货价格的决定 565
17.5 金融期货 569
17.6 互换 575
小结 577
关键词 578
核心公式 578
习题 578
第六部分 积极型投资管理 585
18 投资组合业绩评价 587
18.1 风险调整收益率 587
18.2 风格分析 598
18.3 晨星的风险调整评级 601
18.4 针对投资组合组成变化的风险调整 603
18.5 业绩解析过程 604
18.6 市场时机选择 610
小结 615
关键词 615
核心公式 615
习题 616
19 全球化与国际投资 621
19.1 全球股票市场 621
19.2 国际投资的风险因素 624
19.3 国际投资：风险、收益与来自分散化的好处 634
19.4 国际投资与业绩贡献 648
小结 653
关键词 653
核心公式 653
习题 654
20 对冲基金 657
20.1 对冲基金与共同基金 658
20.2 对冲基金策略 659
20.3 可携阿尔法 661
20.4 对冲基金的风格分析 664
20.5 对冲基金的绩效评估 665
20.6 对冲基金的费用结构 672
小结 675
关键词 675
习题 675
21 税收、通货膨胀与投资策略 678
21.1 针对长期的储蓄 678
21.2 对通货膨胀的解释 681
21.3 对税收的解释 684
21.4 避税经济学 686
21.5 避税清单 690
21.6 社会保险 696
21.7 子女教育和大宗购买 699
21.8 住宅所有权：租与买的决策 700
21.9 寿命期的不确定性及其他或有事件 701
21.10 婚姻、遗产及跨代转移 702
小结 703
关键词 703
习题 704
22 投资者和投资过程 706
22.1 投资过程 707
22.2 投资目标 709
22.3 投资限制 715
22.4 投资策略 718
22.5 投资组合的监控与调整 721
小结 722
关键词 722
习题 722
附录A 参考文献 727
附录B CFA习题来源 734