《预见相关性 风险管理新范例》PDF下载

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  • 作  者:(美)罗伯特·恩格尔(ROBERTENGLE)著;王成璋等译
  • 出 版 社:北京:机械工业出版社
  • 出版年份:2015
  • ISBN:9787111495673
  • 页数:192 页
图书介绍:在本书中,诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·恩格尔介绍了一种重要估计方法来处理众多资产组成的大型系统中的相关性:动态条件相关(DCC)。恩格尔证实了相关系数在金融决策制定中的重要作用,并提出了相关系数的经济基础和理论作用和它们同其他测量相关性方法之间的联系。他对比了DCC和其他相关系数估计方法,例如历史相关系数,指数平滑和多元GARCH,同时他展示了DCC一系列的重要用途。恩格尔展示了非对称模型并且用一个多国股票和债券收益率模型来说明它。他介绍了新的方法——因子DCC模型,兼具了因子模型和DCC模型的优秀特征,然后他用一组美国大盘股举例说明了该模型。Engle展示了对债券抵押债券——或称CDOs的过度投资如何在次贷危机中扮演了核心作用以及本书介绍的相关系数模型是如何预见了这些风险的。计量经济结果的技术章节也被包括其中。

第1章 相关经济学 1

1.1 简介 1

1.2 相关系数有多大 4

1.3 相关性的经济含义 8

1.4 相关性的经济学模型 11

1.5 影响相关性的其他因素 16

第2章 相关性理论 19

2.1 条件相关系数 19

2.2 Copulas 22

2.3 相关性的测度 27

2.4 准确相关性的价值 33

第3章 相关性模型 39

3.1 移动平均法和指数平滑法 41

3.2 向量GARCH模型 43

3.3 向量GARCH模型的矩阵表达式和结果 44

3.4 不变条件相关系数 50

3.5 正交GARCH模型 51

3.6 动态条件相关模型 54

3.7 可替代方法和扩展数据集 55

第4章 动态条件相关系数模型 57

4.1 去GARCH化 57

4.2 估计似相关系数 60

4.3 DCC模型中的尺度重调 64

4.4 DCC模型的估计 73

第5章 DCC模型的表现 78

5.1 DCC模型的蒙特卡罗试验表现 78

5.2 实证表现 82

第6章 MacGyver方法 96

第7章 广义的DCC模型 104

7.1 理论说明 104

7.2 全球股票和债券回报的相关性估计 108

第8章 因子DCC模型 114

8.1 DCC模型的因子形式 114

8.2 因子模型的估计 122

第9章 预测相关性 132

9.1 预测 134

9.2 长期预测 140

9.3 样本内的套期保值行为 142

9.4 样本外的套期保值 146

9.5 2007年夏季的风险预测 150

第10章 信用风险和相关性 157

第11章 DCC模型的计量经济学分析 168

11.1 方差定向 168

11.2 相关系数定向 170

11.3 DCC模型的渐进分布 173

第12章 结论 177

参考文献 183

出版说明 192