第一章 理论综述 1
一 外汇储备理论综述 1
二 主权财富基金文献综述 13
第二章 外汇储备管理国际经验比较与借鉴 20
一 引言 20
二 财政部主导＋央行执行型外汇储备管理模式 21
三 财政部与央行共同主导型外汇储备管理模式 27
四 央行主导型外汇储备管理模式 30
五 外汇储备管理模式的国际经验 35
六 进一步完善中国外汇储备管理模式的政策建议 38
第三章 中国外汇储备的资产结构与投资收益 43
一 引言 43
二 中国外汇储备的统计口径 45
三 中国外汇储备的规模与来源 51
四 中国投资美元证券资产状况 54
五 中国投资日元证券资产状况 62
六 中国外汇储备投资的新动向 66
七 中国投资欧元等其他货币资产的状况 70
八 中国外汇储备的投资收益 72
九 中国外汇储备的充足性估计 76
十 政策建议 78
第四章 中国外汇储备的经济成本 81
一 问题提出与文献综述 81
二 一个简明的外汇储备成本分析框架 84
三 机会成本 86
四 冲销成本 91
五 其他潜在成本与风险 93
六 结论与政策建议 97
第五章 美国金融稳定计划的实施状况与财政效应——略论中国外汇储备投资 99
一 引言 99
二 问题资产纾困计划的实施状况 100
三 “两房”接管计划的实施状况 103
四 美联储量化宽松政策的实施状况 104
五 问题资产纾困计划的财政效应 106
六 “两房”接管计划的财政效应 107
七 量化宽松政策的财政效应 109
八 美国金融稳定计划的总财政效应 116
九 中国外汇储备投资的政策建议 118
第六章 美联储进入和退出量化宽松的节奏与效应——兼论中国外汇储备的投资策略 121
一 引言 121
二 量化宽松政策的目标 122
三 量化宽松进入的阶段 123
四 量化宽松对美国债券收益率的影响渠道 126
五 量化宽松政策退出的机制与次序 130
六 量化宽松政策退出对美元资产的影响 134
七 量化宽松政策退出对中国外汇储备资产的影响 141
八 中国外汇储备投资的策略选择 146
第七章 美国长期国债市场上主要外国投资者的投资行为比较 149
一 引言 149
二 美国长期国债市场上的主要外国投资者 151
三 主要外国投资者的资产配置特征及其影响因素 153
四 对主要外国投资者投资行为影响因素的实证分析 160
五 结论 163
第八章 中国投资者是美国国债市场上的价格稳定者吗 164
一 引言 164
二 美国国债市场的特征事实 165
三 中国投资者购买美国国债行为：基于历史数据的描述 168
四 中国投资者与美国国债市场的互动：计量分析 173
五 结论 180
第九章 国际主权财富基金的投资经验比较与启示 182
一 新加坡政府投资公司（GIC） 182
二 新加坡淡马锡 189
三 挪威政府（全球）养老基金 195
四 阿布扎比投资局 200
第十章 中国投资公司海外投资策略的转变及原因 207
一 引言 207
二 中投公司投资策略的转变 208
三 中投公司投资的行业分布 211
四 中投公司投资策略转变的原因分析 223
五 进一步改善中投公司投资绩效的政策建议 231
参考文献 234