第1部分 绪论 2
第1章 金融管理学导论 2
1.1 商业活动和日常生活中的金融学 3
什么是金融学 4
金融学的分支领域 6
金融决策理论与应用 7
1.2 金融职能 8
财务经理 8
金融学在其他商业领域的功能 8
日常生活中的金融学 9
1.3 商业组织结构 10
个体制商业模式 10
合作制商业模式 11
股份制商业模式 11
混合制商业模式 13
1.4 公司目标 13
1.5 代理理论 15
代理问题 15
公司治理 16
道义原则 17
1.6 金融市场和中介机构与公司的关系 19
学习目标总结 21
第2部分 财务报表 30
第2章 财务报表概论 30
2.1 资产负债表 31
资产 32
负债及股东权益 33
管理资产负债表 33
2.2 利润表 36
企业所得税 38
2.3 现金流量表 41
现金来源和用途 42
自由现金流 45
2.4 留存收益表 46
2.5 对财务报表解释的注意事项 48
学习目标总结 51
第3章 分析财务报表 73
3.1 流动性比率 74
3.2 资产管理比率 76
存货管理 76
应收账款管理 76
应付账款管理 77
固定资产和运营资本管理 78
总资产管理 78
3.3 债务管理比率 80
债务与股权融资 80
覆盖率 81
3.4 盈利能力比率 83
3.5 市场价值比率 85
3.6 杜邦分析法 86
3.7 其他比率指标 90
财务报表的均衡分析 90
内部增长率和可持续增长率 91
3.8 时间序列和横向跨企的数据分析 92
3.9 使用比率指标评价企业绩效时的注意事项 93
学习目标总结 96
第3部分 未来现金流的估值 116
第4章 货币时间价值Ⅰ：简单现金流分析 116
4.1 现金流管理 117
4.2 未来价值 118
单一时期未来值 118
计算复利和未来值 119
使用财务计算器 122
4.3 现值 125
贴现计算 126
4.4 现值和未来值的应用 128
移动现金流 128
4.5 利率计算 131
不对称回报 133
4.6 求解时间 133
学习目标总结 135
第5章 货币时间价值Ⅱ：年金现金流分析 148
5.1 多笔现金流的未来值 149
求解几笔现金流的未来值 149
等额现金流的未来值 151
多笔年金的未来值 152
5.2 多笔现金流的现值 156
多笔现金流现值的求解 156
固定支付现金流的现值 157
多笔年金的现值 159
永续公债——一种特殊年金 160
5.3 普通年金和预付年金 161
5.4 复利的频率 163
复利频率的效果 163
5.5 年金贷款 167
什么是利率 167
确定摊销贷款的偿付款 168
学习目标总结 173
第4部分 债券和股票估值 190
第6章 评估债券价值 190
6.1 债券市场概述 191
债券的特点 191
债券发行者 193
其他债券和债券型证券 195
阅读债券行情 197
6.2 债券价格的评估 200
债券现金流的现值 200
债券价格和利率风险 202
债券价格和利率的期限结构 205
6.3 债券收益 206
当前收益率 206
到期收益率 206
赎回收益率 207
市政债券及收益 209
收益率总结 210
6.4 信用风险 211
债券评级 211
信用风险和收益率 213
6.5 债券市场 215
追踪债券市场行情 216
学习目标总结 218
第7章 评估股票价值 231
7.1 普通股 232
7.2 股票市场 233
追踪股票市场 236
交易股票 238
7.3 基础股票定价 240
现金流 240
股息贴现模型 242
优先股 243
预期收益 245
7.4 其他估值方法 247
可变增长率方法 247
P/E模型 250
估计未来股票价格 252
学习目标总结 254
第8章 金融市场和金融机构概述 267
8.1 金融市场 268
一级市场和二级市场 268
货币市场和资本市场 270
其他市场 273
衍生证券市场 274
8.2 金融机构 275
金融机构的特殊经济职能 277
8.3 利率 279
不同证券利率的影响因素 280
解释利率期限结构形状的理论 286
预测利率 292
学习目标总结 294
第5部分 风险和收益 306
第9章 风险和收益的特点 306
9.1 历史收益 307
计算收益 307
各类资产的表现 310
9.2 历史风险 311
计算波动性 311
各类资产的风险 313
风险VS收益 314
9.3 建立投资组合 315
分散投资降低风险 315
现代投资组合理论 318
学习目标总结 325
第10章 风险和收益的估值 340
10.1 预期收益 341
预期收益和风险 341
风险溢价 344
10.2 市场风险 345
市场投资组合 345
市场风险衡量工具β系数 347
证券市场线 348
寻找β系数 350
有关β系数的注意事项 351
10.3 资本市场效率 353
有效市场假说 354
行为金融学 356
10.4 财务经理的意义 357
利用持续增长模型计算要求收益率 358
学习目标总结 360
第6部分 资本预算 376
第11章 资本成本的计算 376
11.1 加权平均资本成本公式 377
权益股成本的计算 378
优先股成本的计算 379
债券成本的计算 379
为WACC选择合适的税率 380
计算权重 381
11.2 公司WACC与项目WACC对比 382
应从公司获取的项目成本数 383
不从公司获取的项目成本数：纯项目计算法 383
11.3 WACC的分组计算 386
分组WACC的优劣 386
计算分组WACC的主观和客观方法 388
11.4 浮动成本 391
调整WACC 391
学习目标总结 393
第12章 资本预算项目现金流的估算 404
12.1 范例项目介绍 405
12.2 现金流估计的指导原则 406
机会成本 406
沉没成本 407
替代效应和互补效应 407
股票股利和债券利息 408
12.3 总项目的现金流 408
计算折旧 408
营运现金流的计算 409
固定资产总值变化的计算 410
营运资本净额变化的计算 411
综述 412
12.4 加速折旧和半年度公约 412
加速折旧的计算 413
第179条减税条款 414
加速折旧的影响 415
12.5 “特别”案例其实并不那么特别 416
12.6 选择不同使用寿命的资产：等值年成本法EAC 418
12.7 再看浮动成本 421
学习目标总结 423
第13章 净现值加权与其他资本预算标准 437
13.1 资本预算方法 438
13.2 决策统计格式的选择 439
决策统计的格式 439
13.3 资本预算决策的过程 439
13.4 净现值 440
净现值（NPV）的统计量 440
净现值（NPV）基准 442
净现值（NPV）的优缺点 443
13.5 投资回收期与贴现投资回收期 443
投资回收期统计量 443
投资回收期基准 444
贴现投资回收期 445
贴现投资回收期基准 445
投资回收期与贴现投资回收期的优缺点 446
13.6 内部收益率和修正内部收益率 447
内部收益率统计量 448
内部收益率基准 448
使用内部收益率存在的问题 449
非常规现金流下的IRR和NPV曲线 450
区分NPV和IRR再投资率假设的不同 451
修正内部收益率统计量 451
相互排斥项目的IRR、MIRR和NPV曲线 452
MIRR的优缺点 457
13.7 盈利指数 458
盈利指数统计量 458
盈利指数基准 459
学习目标总结 460
第7部分 资本结构 474
第14章 长期债务、权益的评估与资本结构 474
14.1 资本结构的积极变动与消极变动 475
14.2 资本结构理论：财务杠杆的作用 476
莫迪利亚尼和米勒的“完美世界” 476
有公司税的M＆M定理 481
再杠杆的选择 484
收支平衡的EBIT与EBIT的期望值 487
14.3 存在公司税及破产可能的M＆M定理 488
美国破产的类型 489
财务困境的成本 489
存在税收及破产可能下的公司价值 492
14.4 最优资本结构理论VS现实 494
最优理论资本结构 494
实际资本结构 495
学习目标总结 495
第15章 公司财富分配——股利、股票回购和其他派息 506
15.1 股利与资本收益 507
股利无关理论 507
为什么一些投资者偏好股利 508
为什么一些投资者偏好资本收益 508
15.2 其他股利政策问题 509
信息效应 509
群落效应 509
公司控制权问题 510
15.3 现实世界的股利政策 510
剩余股利模型 511
特殊股利 511
15.4 派息流程 513
支付流程 513
股利对股价的作用 513
15.5 股票股利和股票分拆 516
股票股利 516
股票分拆 516
股票分拆和股票股利对股票价格的影响 517
15.6 股票赎回 517
赎回的有利因素 518
赎回的不利因素 518
赎回对股价的影响 519
学习目标总结 519
第16章 资产发行和投资银行流程 526
16.1 新型小公司的资金来源 527
债务融资 527
股权融资和专业知识 530
选择上市 531
16.2 上市公司的资本来源 532
债务融资 532
股权融资 536
学习目标总结 541
第8部分 营运资本管理 550
第17章 制定营运资本策略和管理短期资产与负债 550
17.1 重新审视企业的资产负债表模型 551
17.2 跟踪现金和净营运资本 552
营运周期 552
现金周转期 553
17.3 短期金融策略的若干问题 554
流动资产投资规模 554
流动资产的替代性融资政策 555
17.4 短期融资计划 557
无抵押贷款 557
抵押贷款 558
其他来源 558
17.5 现金管理 559
持有现金的原因 559
确定最优现金余额：鲍莫尔模型 560
确定最优现金余额：米勒-奥尔模型 561
影响最优现金余额的其他因素 562
17.6 浮动成本控制：管理现金的收入和支出 564
加速收款 564
拖延付款 564
道德和法律问题 565
17.7 闲置资金投资 566
企业持有现金盈余的原因 566
现金盈余的作用 566
17.8 信用管理 566
信用政策：销售条款 567
信用分析 567
收账政策 567
学习目标总结 569
第9部分 其他金融学主题 580
第18章 企业融资的国际化 580
18.1 商业全球化 581
国际机遇 581
企业业务全球化 583
18.2 外汇兑换 585
汇率 586
汇率风险 588
远期汇率和套期保值 589
利率平价 591
购买力平价（PPP）和远期汇率 592
18.3 政治风险 594
18.4 国际资本预算 595
学习目标总结 597
第19章 企业并购（M＆A）和财务困境管理 608
19.1 兼并与收购 610
兼并的类型 611
兼并与收购的动机 612
评估兼并的价值 617
19.2 财务困境 619
财务困境的类型和原因 619
财务困境的非正式解决方法 620
联邦破产法 621
破产预测 624
学习目标总结 630
附录A 现值和未来值的对照表 645
附录B 部分章后计算题的答案 653