资产组合分析与管理PDF电子书下载

第一章 绪论 1

第一节 金融市场与投资工具 1

一、金融市场的结构 1

二、投资工具 5

第二节 投资的风险与资产组合管理 12

一、投资的收益与风险 13

二、资产组合管理的基本内容 17

第三节 现代投资理论的形成与发展 20

一、早期的投资理论 20

二、现代资产组合理论 20

三、现代投资理论的发展 22

本章小结 23

复习思考题 24

第二章 均值—方差分析与有效资产组合 25

第一节 均值—方差分析方法 25

一、单项资产的期望收益率与方差 25

二、资产组合的期望收益率与方差 29

第二节 风险资产组合的有效边界 35

一、风险资产组合的有效边界 35

二、无风险借贷条件下的有效边界 42

第三节 有效边界的求解 45

一、允许卖空且可以无风险借贷 46

二、允许卖空但不存在无风险借贷 49

三、不允许卖空但存在无风险借贷 51

四、不允许卖空且禁止无风险借贷 54

五、纳入额外的约束条件 54

本章小结 55

复习思考题 56

第三章 投资者风险偏好与最优资产组合 57

第一节 投资者的效用函数 57

一、投资者的效用 57

二、效用函数的性质 58

三、效用函数与资产组合选择 62

第二节 效用无差异曲线与最优资产组合 63

一、资产组合效用函数的类型 63

二、期望效用无差异曲线 65

三、最优资产组合的选择 66

第三节 其他最优资产组合选择方法 68

一、几何平均收益率方法 68

二、安全第一方法 70

附录3-1 效用函数与均值—方差分析 74

附录3-2 对数效用函数与最高几何平均收益率 75

附录3-3 无风险借贷条件下的安全第一标准 75

本章小结 78

复习思考题 78

第四章 市场均衡状态下的资产定价模型 79

第一节 资本资产定价模型 79

一、资本资产定价模型的假设条件 80

二、资本资产定价模型的推导 80

三、资本市场线与证券市场线的关系 85

四、用资产市场价格表示的资本资产定价模型 89

第二节 资本资产定价模型的拓展 91

一、关于禁止卖空和无风险借贷条件的假设 91

二、不允许无风险借贷时的资本资产定价模型 92

三、不允许无风险借入时的资本资产定价模型 93

四、不同借贷利率下的资本资产定价模型 95

第三节 套利定价模型 95

一、套利与套利组合 96

二、套利定价模型的假设与推导 98

三、套利定价模型与资本资产定价模型 101

附录4-1 资产组合的期望收益率与方差 103

本章小结 104

复习思考题 104

第五章 单指数模型与多指数模型 105

第一节 单指数模型与特征线 105

一、单指数模型 105

二、证券的特征线 107

三、证券组合的特征线 109

四、α系数及其运用 110

五、β系数的估计 112

第二节 最优资产组合选择的简易方法 115

一、基本思路 115

二、选择股票 116

三、构建最优组合 119

四、允许卖空时最优组合的选择 120

第三节 多因素模型及其应用 122

一、多因素模型的一般原理 122

二、基本多指数模型 124

三、行业指数模型 127

四、三因素模型 127

附录5-1 资产的期望收益率、方差与协方差 129

附录5-2 多指数模型转换为正交因素的多指数模型 130

附录5-3 多因素模型的期望收益、方差和协方差 131

本章小结 133

复习思考题 133

第六章 市场效率与资产组合管理策略 134

第一节 有效市场假设理论及其检验 134

一、有效市场假设理论 134

二、有效市场假设的检验 137

三、关于收益异常现象的不同解释 139

第二节 消极型资产组合管理策略 142

一、股票投资组合管理策略 143

二、债券投资组合管理策略 144

三、特殊类型的指数基金 145

四、消极型资产组合的优势 146

第三节积极型资产组合管理策略 147

一、积极型资产组合管理策略的理念 147

二、股票投资组合管理策略 148

三、债券投资组合管理策略 150

四、混合型资产组合管理策略 152

五、基金组合管理策略 152

六、积极型资产组合的交易成本 154

本章小结 155

复习思考题 156

第七章 证券价值分析与公司收益预测 157

第一节 债券价值分析 157

一、债券估值方法 158

二、债券的到期收益率与收益率曲线 163

三、债券的价格与到期收益率的关系 166

第二节 股票估价模型 168

一、贴现现金流量模型 169

二、市盈率模型 174

第三节 公司收益预测 178

一、收益的特点 178

二、收益对资产价格的影响 181

三、收益预测的方法 183

本章小结 186

复习思考题 186

第八章 金融衍生品的定价与运用 187

第一节 金融期货的交易与定价 187

一、金融期货的交易 187

二、金融期货的定价 189

第二节 金融期权的交易与定价 193

一、金融期权的交易 193

二、金融期权价格的形成 196

三、金融期权定价模型 198

第三节 金融衍生品在资产组合管理中的运用 202

一、金融衍生品与资产组合管理 202

二、金融期货在资产组合中的运用 204

三、金融期权在资产组合中的运用 208

附录8-1 布莱克—斯科尔斯微分方程的推导 211

本章小结 214

复习思考题 215

第九章 资产组合管理绩效评估 216

第一节 资产组合绩效评估方法 216

一、基准资产组合的选取 217

二、基金投资收益率与超额收益率 219

三、资产组合绩效评估指标 220

第二节 基金择股与择时能力评估 225

一、资产组合业绩的分解 225

二、市场时机选择能力评估 227

三、证券选择能力评估 231

第三节 公司收益预测能力评估 233

一、公司收益预测能力评估模型 233

二、预测误差原因分析 234

本章小结 237

复习思考题 237

第十章 国际资产组合投资 239

第一节 金融市场全球化与国际资产组合投资 239

一、金融市场全球化的发展与现状 239

二、国际资产组合投资的特点 242

三、国际投资壁垒与国际资产组合投资的特别风险 243

第二节 市场相关性与国际投资的收益和风险 245

一、国际投资组合资产分布概览 245

二、各国证券市场的相关性 247

三、国际投资收益率的计算 249

四、国际投资风险的度量 251

五、国际投资组合分散风险的能力 254

第三节 国际资产组合的构建与管理 255

一、国际投资组合的期望收益率和方差 255

二、构建国际投资组合的最低收益率要求 255

三、国际投资组合管理策略 257

四、汇率风险的防范 258

五、国际投资组合绩效评估 259

本章小结 260

复习思考题 260

阅读书目 261

参考文献 262