从桥隧模式到路衢模式 解决中小企业融资难问题的新探索PDF电子书下载

第一部分 背景分析 3

1从桥隧模式谈起 3

1.1桥隧模式流程与优势 3

1.2桥隧模式的局限性与制约 5

2中小企业融资难问题的进一步探讨 7

2.1中小企业融资难问题研究概述 7

2.1.1中小企业作用与发展现状 7

2.1.2中小企业融资难困境 10

2.1.3借鉴国外中小企业的融资途径 15

2.1.4支持中小企业融资的创新研究 16

2.2中小企业融资难问题的进一步探讨 19

3新模式滋生的需求与案例分析 20

3.1新模式的滋生需求 20

3.2案例：西湖区小企业集合债权信托基金 21

第二部分 理念剖析 29

4路衢模式的解读 29

4.1路衢模式的含义 29

4.2路衢模式的核心流程图 31

4.3路衢模式的核心理念 32

5整合金融资源，实现共赢 35

5.1理论基础：信息不对称与交易成本 35

5.1.1信息不对称 35

5.1.2交易成本 36

5.2路衢模式的多方共赢机制 37

6风险收益匹配，彻底解决融资难问题 41

6.1理论基础：风险收益的度量 41

6.1.1路衢模式中中小企业风险收益的度量 41

6.1.2路衢模式中各投资主体风险收益程度分析 43

6.2风险收益的对称性 46

6.2.1我国信托产品评级方法的主要内容 46

6.2.2路衢模式中风险收益匹配的理论分析 48

6.3专业标准化的操作 51

6.3.1国际分工理论流派及其综合 51

6.3.2路衢模式中分工带来的标准化操作 52

7期权设置，增加收益想象空间 53

7.1理论基础：期权的价值构成 53

7.2路衢模式中期权价值的度量及收益增值 55

8资产组合，风险降低 59

8.1债权信用风险度量的基本模型 59

8.1.1默顿模型 60

8.1.2杰诺模型 62

8.2路衢模式：风险分散，担保风险降低 63

8.3路衢模式：集合融资，优化传统信贷模式 65

9与各种担保、债权、桥隧模式的比较 67

9.1路衢模式与传统担保模式、桥隧模式的比较 67

9.1.1从参与主体角度看 67

9.1.2从资金的有效运用角度看 68

9.1.3从风险收益的对称性角度看 68

9.2路衢模式与债权的比较 69

9.3路衢模式信托产品与传统信托产品的比较 71

第三部分 模式运作 75

10路衢模式运作流程概览 75

11标准化筛选中小企业 78

11.1路衢模式对中小企业的筛选标准 78

11.2科学全面筛选标准的制定 79

11.2.1目标企业选择标准的原则 79

11.2.2目标企业选择标准的确立 80

11.3构建中小企业特色的信用评价体系 83

11.3.1中小企业信用评价体系的特色 84

11.3.2中小企业信用评价指标体系的选取 85

11.4建立企业数据库，实时控制风险 89

12集合债权信托基金评级 92

12.1集合债权信托基金信用评级流程 92

12.2集合债权信托基金评级的基本原则 94

12.2.1定量分析和定性判断相结合 95

12.2.2以现金流分析为基础 95

12.3构建科学的集合债权信托评级体系 96

12.3.1贷款资产池及入池资产信用质量分析 97

12.3.2集合债权信托交易结构性因素分析 100

12.3.3对服务机构服务质量进行评估 102

13担保与融资 104

13.1提供不完全担保，增加信用等级 104

13.1.1担保的原则与内容 104

13.1.2担保的风险控制 106

13.1.3担保的执行 107

13.2分级偿还，满足各方需求 108

13.2.1资金来源分析 108

13.2.2资金定价分析 110

13.2.3劣后级债权的设置 114

第四部分 通道与延伸 119

14路衢模式的通道与延伸 119

15期权释放，吸引投资者 121

15.1期权释放的意义 121

15.2期权释放的方案讨论 122

15.2.1期权的提供对象 122

15.2.2期权的执行时间 123

15.2.3期权的执行条件 124

15.2.4期权的执行方式 125

15.3期权释放的操作流程 126

16信托搭台，实现资产证券化 128

16.1资产证券化融资的意义 128

16.1.1资产证券化的意义与可行性 128

16.1.2资产证券化融资的优势 130

16.2资产证券化的设计流程 131

16.2.1资产证券化的发起阶段 131

16.2.2选定信托机构，出售资产，完善交易结构 132

16.2.3证券承销与发行，并向目标企业支付资产购买价款 132

16.3资产证券化过程中的SPV设立 133

16.3.1资产证券化SPV的运行机制 134

16.3.2路衢模式下的SPV设立 134

第五部分 社会效应 139

17路衢模式的社会效应 139

18中小企业：获得了融资机会 141

18.1有效解决融资难问题：拓宽了参与范围 141

18.2与财政直接扶持相比：扩大了受益群体 141

18.3与传统担保模式相比：降低了融资成本 143

18.4与银行短期贷款相比：延长了还款期限 143

19担保业：寻找到新的业务方向 145

19.1现状一：缺乏资金补偿机制 145

19.2路衢模式：沉淀资金变现，资本金放大 146

19.3现状二：缺乏风险分散机制 148

19.4路衢模式：非全额担保，风投劣后 148

20信托业：看到了新的发展希望 150

20.1困境与机遇——信托业现状 150

20.2路衢模式：增加了业务品种，改变了业务的单一状况 151

20.3信托业向银行业无法触及的业务市场扩展，构建业务平台 153

20.4联合担保业，平等合作，优势互补，双方共赢 155

20.5发挥社会服务职能，增强信誉水平 156

21投资者：拓宽了投资渠道 158

21.1投资者的困惑：资金无处投资 158

21.2民间金融合法化问题 159

21.3路衢模式：开辟新的投资渠道 160

22政府：解决中小企业融资难问题并实现产业升级的引导 164

22.1凸显政府服务职能 164

22.2引导企业开源 165

22.3引导产业升级 167

22.4联合信托担保，信息共享 168

23市场：在信贷紧缩及金融危机条件下实现活跃 170

23.1信贷紧缩及金融危机 170

23.2促进金融产品创新 172

23.3金融市场的活跃与繁荣 172

第六部分 发展前景 179

24路衢模式的发展前景 179

24.1路衢模式发展的社会需求 179

24.2路衢模式发展需要的环境与条件 181

24.2.1中小企业的经营管理规范化，信用评级制度完善化 181

24.2.2政府的支持引导 184

24.2.3担保行业的发展完善 185

24.2.4信托行业的积极推进 186

24.2.5投资主体的热情参与 187

参考文献 189