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第一章 巴菲特的价值投资理论 2

第一节 价值投资，黄金量尺 2

价值投资本质：寻找价值与价格的差异 2

股市中的价值规律 3

价值投资基石：安全边际 5

价值投资能持续战胜市场 7

价值投资的三角：投资人、市场、公司 8

第二节 评估一只股票的价值 12

利用“总体盈余”法进行估算 12

利用现金流量进行评估 14

运用概率估值 17

第三节 时间的价值：复利复利收益 20

复利是投资成功的必备利器 20

投资者要为股票周转率支付更多的佣金 23

持有时间决定着收入的概率 24

第二章 巴菲特的集中投资策略 28

第一节 最高规则聚集于市场之中 28

让“市场先生”为你所用 28

反其道而行，战胜市场 30

正确掌握市场的价值规律 33

有效利用市场无效，战胜市场 34

不要顾虑经济形势和股价跌涨 36

如何从通货膨胀中获利 38

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资 40

精心选股，集中投资 40

集中投资，关注长期收益率 42

集中投资，快而准 43

在赢的概率最高时下大赌注 46

准确评估风险，发挥集中投资的威力 47

确定集中投资的目标企业 49

第三节 聚焦新经济下的新方法 50

购买公司而不是买股票 50

不要混淆投资与投机的差别 51

公司市场准则中的两条相关成本方针 53

需要注意的商业准则三大特征 54

高级经理人必备的三种重要品质 56

财务准则必须保持的四项关键性要素 58

第三章 巴菲特教你选择企业 62

第一节 选择企业的基本准则 62

选择有竞争优势的企业 62

选择盈利高的企业 64

选择有经济特许权的企业 67

选择超级明星经理人管理的企业 69

选择具有超级资本配置能力的企业 71

第二节 如何识别超级明星企业 73

公司有良好的基本面 73

解读公司重要的财务分析指标 75

抓准公司发展的潜力 76

业务能长期保持稳定 78

选择有优秀治理结构的公司 81

第三节 公司管理层优秀的6个标准 84

公司管理层影响着公司内在价值 84

寻找优秀的管理层很关键 85

有很优秀的资金配置能力 87

能够帮助企业渡过难关 88

能够成为企业的一部分 89

可以把回购股票看作是风向标 90

第四章 巴菲特教你读财报 94

第一节 损益表项的6条信息 94

好企业的销售成本越少越好 94

长期盈利的关键指标是毛利润/毛利率 95

特别关注营业费用 97

衡量销售费用及一般管理费用的高低 98

远离那些研究和开发费用高的公司 100

不要忽视折旧费用 101

第二节 资产负债表项的6条重要信息 103

没有负债的才是真正的好企业 103

现金和现金等价物是公司的安全保障 105

债务比率过高意味着高风险 107

负债率依行业的不同而不同 108

并不是所有的负债都是必要的 109

负债率高低与会计准则有关 110

第三节 现金流量表里面的5个秘密 113

自由现金流充沛的企业才是好企业 113

有雄厚现金实力的企业会越来越好 114

伟大的公司必须现金流充沛 116

自由现金流代表着真金白银 117

资金分配实质上是最重要的管理行为 118

第五章 巴菲特教你挑选股票 122

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表 122

利率变动对股市的影响 122

通货膨胀对股市的双重影响 124

经济政策对股市的影响 126

汇率变动对股市的影响 128

上市公司所属行业对股价的影响 131

经济周期对股市的影响 132

第二节 选择成长股的6项标准 135

选择能持续获利的股票 135

盈利才是硬道理 136

发掘高成长性的股票 138

选择安全的股票 139

成长性企业的相似性 141

成长股的盈利估计 142

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票 144

业务是企业发展的根本 144

业务内容首先要简单易懂 145

过于复杂的业务内容只会加重你的风险 147

你要能了解它的新型业务 148

第六章 巴菲特教你做交易 150

第一节 如何判断买入时机 150

要懂得无视宏观形势的变化 150

判断股票的价格低于企业价值的依据 152

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 153

好公司出问题时是购买的好时机 156

第二节 抛售股票，止损是最高原则 158

牛市的全盛时期卖比买更重要 158

抓住股市“波峰”的抛出机会 159

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 161

巴菲特设立止损点 162

第三节 巴菲特的套利法则 165

通过购并套利使小利源源不断 165

像巴菲特一样合并套利 167

封闭式基金套利 168

固定收入套利 171

第七章 巴菲特教你如何防范风险 174

第一节 巴菲特规避风险的6项法则 174

面对股市，不要想着一夜暴富 174

遇风险不可测则速退不犹豫 175

等待最佳投资机会 177

特别优先股保护 178

运用安全边际实现买价零风险 180

巴菲特神奇的“15％法则” 181

第二节 巴菲特提醒你的投资误区 184

研究股票而不是主力动向 184

警惕投资多元化陷阱 185

没有完美制度 187

“价值投资”的误区 187

炒股切忌心浮气躁 189

买贵也是一种买错 191

第三节 误入股市陷阱 193

识破信用交易的伪装 193

不要为“多头陷阱”所蒙蔽 195

面对收益寸土不让 197

超越“概念”崇拜 198

识破财务报表的假象 200

第八章 巴菲特的投资实录 204

第一节 可口可乐公司 204

120年的成长历程 204

独一无二的饮料配方 207

无法撼动的知名品牌 208

领导可口可乐占领世界的天才经理人 210

第二节 美国运通公司 215

125年历史的金融企业 215

重振运通的哈维·格鲁伯 218

优秀经理人创造的超额价值 219

第三节 华盛顿邮报公司 220

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元 220

美国两大报业之一 222

传统媒体的特许经营权 226

巴菲特提议的最成功的股票回购 228

第九章 巴菲特致股东的信 232

第一节 公司的管理与财务 232

最佳的董事会结构 232

百分之百为客户着想 234

完整而公平的披露 236

限制一切不必要的支出 238

用人标准管理 240

选人重在德才兼备 243

第二节 公司的兼并与收购 245

股权购并要牺牲原有股东利益 245

收购的优势 246

错误的动机与昂贵的价格 248

合理的股票回购与反收购 251

稳定的收购政策 253

第三节 公司的会计政策与纳税 257

企业正常获利水平 257

负债与资产的平衡艺术 259

通胀、税制与投资 262

把税看作是无息负债 264

控制一家公司的两个优点 267

第十章 巴菲特语录 270

第一节 寻找价值 270

理解价值与价格的区别 270

对话“市场先生” 273

寻找被低估的价值 274

选择合适的投资工具 276

第二节 投资与投机的区别 280

不熟不买，不懂不做 280

利用市场情绪，把握投资机遇 282

通货膨胀是投资的最大敌人 284

慎重对待高科技企业 285

避免过度负债 288

让财富像滚雪球般增长 290

第三节 投资的前期心理准备 293

拒绝短线 293

不要为数学绞尽脑汁 295

期待市场出现步调不一 297

情商比智商更重要 299

不要把简单的事情复杂化 302

第十一章 巴菲特的财富观 306

第一节 钱的逻辑和机制 306

钱能带来什么不同 306

自信与激情 307

赚钱是一种游戏 309

一有机遇就抓住 311

只做有把握的事 313

第二节 赚钱更有乐趣 315

赚钱更有乐趣 315

麻烦的捐赠 317

用财富分享爱和关怀 320

第十二章 巴菲特的工作与生活 324

第一节 “股神”最看重的个人素质 324

热爱阅读并独立思考 324

足够的耐心必不可少 326

定位准确 329

第二节 巴菲特推崇的生活方式 331

以自己想要的方式生活 331

要有业余爱好 333

阅读即是工作 335

节俭是一种本色 336

第十三章 巴菲特小传：一个投资家的成长 340

第一节 少年巴菲特——赚钱的智慧 340

1929，股灾；1930，巴菲特诞生 340

送报童的青葱岁月 343

13岁离家出走 345

最热爱的还是商业 348

第二节 求学时代——朋友与导师 352

曾经落榜哈佛商学院 352

哥伦比亚商学院出类拔萃的学生 353

本杰明·格雷厄姆：华尔街教父 356

查理·芒格 359

菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父 361

第三节 青涩第一步——创业之初的生活 365

创业，由100美元开始 365

一个价值49美分的账簿 368

合伙公司的成立和管理 369

不断收购和取得伯克希尔公司的控制权 374

第四节 黄金时代——成熟期投资和感情 376

成为报业大亨：一场残酷的个人胜利 376

巴菲特的报业梦想 378

B夫人——巴菲特心目中的理想商人 380

1987，股市大崩盘中的巴菲特 382

巴菲特与他的孩子们 385

麦当劳与迪士尼 387

第五节 巴菲特进行时——热点与动态 393

互联网泡沫中的巴菲特 393

在妻子手术中的巴菲特 396

与好朋友凯瑟琳告别 398

逃不过的次贷危机 401

辅佐州长施瓦辛格 403