住房抵押贷款：理论与实践PDF电子书下载

第1章 导论 1

1.1 住房制度改革的历史与发展 1

1.2 住房抵押贷款市场现状 7

1.3 本书的内容与意义 10

第2章 住房与住房市场 13

2.1 住房商品的特点 14

2.2 住房市场的供给 16

2.2.1 短期供给曲线与长期供给曲线 16

2.2.2 空置住房该不该降价 20

2.3 住房市场的需求 24

2.3.1 影响住房需求的因素 24

2.3.2 住房制度改革前后居民住房消费行为的变化 25

2.3.3 当前我国居民住房需求的特征 26

2.3.4 居民住房需求特征的政策含义 29

2.4 住房需求的实证分析:收入弹性的测算 30

2.4.1 住房需求函数的定义 31

2.4.2 住房需求收入弹性的测算 33

2.4.3 住房制度改革的作用 37

2.5 住房市场的分割与联系 39

2.5.1 住房局部市场的分割与联系 39

2.5.2 住房市场过渡模型 40

2.5.3 房屋置换市场 44

第3章 住房抵押贷款 45

3.1 抵押贷款的创造 46

3.1.1 抵押贷款 46

3.1.2 住房抵押贷款的创造 47

3.1.3 抵押贷款中的融资与服务 51

3.2 住房抵押贷款的参与者 52

3.2.1 贷款资金供给者 52

3.2.2 贷款服务者 55

3.2.3 贷款承保者 55

3.3 住房抵押贷款中的违约行为 57

3.3.1 被迫违约与理性违约 57

3.3.2 对抵押贷款违约行为的经验分析 60

3.4 住房抵押贷款现金流分析 62

3.4.1 贷款总额、合同利率、贷款期限与到期期限 63

3.4.2 月付款、贷款余额、月付款中的本金与利息 64

3.4.3 月付款与贷款期限、贷款利率的关系 66

3.4.4 实际贷款利率 69

第4章 住房抵押贷款的方式 73

4.1 固定利率抵押贷款与可变利率抵押贷款 74

4.1.1 固定利率抵押贷款 74

4.1.2 可变利率抵押贷款 78

4.2.1 对违约风险、利率风险与提前还款风险的比较 82

4.2 固定利率抵押贷款与可变利率抵押贷款的比较 82

4.2.2 固定利率抵押贷款与可变利率抵押贷款之间的选择 83

4.2.3 固定利率抵押贷款与可变利率抵押贷款之间的转换 86

4.3 膨胀式抵押贷款、固定还本抵押贷款与固定还款抵押贷款 87

4.3.1 膨胀式抵押贷款 87

4.3.2 固定还本抵押贷款与固定还款抵押贷款 88

4.4 随价调整抵押贷款 90

4.4.1 月付款额的倾斜 90

4.4.2 随价调整抵押贷款 92

4.4.3 随价调整抵押贷款对住房市场需求的影响：一个模拟研究 93

4.5 渐进付款抵押贷款、逆向年金抵押贷款与增值分享抵押贷款 95

4.5.1 渐进付款抵押贷款 96

4.5.2 逆向年金抵押贷款 97

4.5.3 增值分享抵押贷款 98

4.6 我国住房抵押贷款方式的改进 99

4.6.1 实行抵押贷款利率的多元化 99

4.6.2 引入渐进付款抵押贷款方式 104

5.1 风险与住房抵押贷款市场的发展 107

第5章 住房抵押贷款证券化 107

5.1.1 抵押贷款一级市场上的风险防范 108

5.1.2 住房抵押贷款二级市场的发展 109

5.1.3 抵押贷款证券化与金融创新 112

5.2 美国住房抵押贷款证券化的现状 115

5.2.1 住房抵押贷款证券化流程 115

5.2.2 美国住房抵押贷款证券市场现状 117

5.3.1 住房抵押贷款证券化与市场资金来源 121

5.3.2 住房抵押贷款证券化与住房市场有效需求 122

5.3.3 我国实行住房抵押贷款证券化所需条件 123

第6章 抵押贷款传递证券 125

6.1 抵押贷款集合的特征 126

6.1.1 平均息票率、传递利率与服务价差 126

6.1.2 发行日、到期日与平均到期期限 127

6.1.3 支付延期 128

6.1.4 传递证券的现金流分析 128

6.2 抵押贷款传递证券的种类 130

6.2.1 基尼·梅传递证券 130

6.2.2 弗兰迪·麦克传递证券 132

6.2.3 范尼·梅传递证券 134

6.2.4 政府机构传递证券的比较 135

6.3 抵押贷款证券的交付与结算 137

第7章 提前还款行为 139

7.1 提前还款行为的衡量方法 140

7.1.1 单月清偿率与条件清偿率 140

7.1.2 FHA经验指标 142

7.1.3 PSA基准 143

7.2 影响提前还款行为的因素 144

7.2.1 再筹资倾向 145

7.2.2 住房转手 148

7.3 提前还款行为对传递证券现金流的影响 151

第8章 抵押贷款证券的定价及价格敏感性分析 159

8.1 抵押贷款证券定价：最优提前还款假定 159

8.1.1 利率二项树 161

8.1.2 无提前还款条件下的抵押贷款价格 161

8.1.3 计算提前还款期权价值 163

8.1.4 最优提前还款条件下的抵押贷款价格 164

8.2 抵押贷款证券收益率及定价：实际提前还款 166

8.2.1 现金流现值定价法 167

8.2.2 再投资收益分析法 169

8.2.3 持有期收益分析 171

8.2.4 提前还款预测定价模型与期权调整价差分析 172

8.3 抵押贷款证券的价格敏感性分析 174

8.3.1 基点价格 175

8.3.2 持期 176

8.3.3 凸性 178

8.3.4 抵押贷款传递证券的价格-收益率曲线 180

第9章 担保抵押贷款证券 183

9.1 担保抵押贷款证券概况 183

9.2 顺偿类别与Z债券 186

9.2.1 顺偿类别与Z债券的现金流结构 186

9.3 计划类别担保抵押贷款证券 193

9.3.1 预摊类别的现金流结构 194

9.3.2 支持类别与预摊类别Ⅱ 195

9.3.3 预摊类别的界 198

9.4 浮动利率担保抵押贷款证券 200

9.4.1 浮动类别 201

9.4.2 逆浮动类别 202

9.4.3 超浮动类别 204

第10章 切块抵押贷款证券 205

10.1 合成的折价、溢价抵押贷款证券 205

10.2.1 付本证券的现金流及投资特点 208

10.2 付本证券与付息证券 208

10.2.2 付息证券的现金流及投资特点 211

10.2.3 付本证券与付息证券价格-收益率曲线 213

10.2.4 担保抵押贷款证券中的付息类别 214

第11章 我国住房抵押贷款证券化操作方案 216

11.1.1 房地产产权权益证券化与房地产抵押贷款证券化 217

11.1 房地产产权权益证券化与房地产抵押贷款证券化 217

11.1.2 我国房地产产权权益证券化方案评价 218

11.2 我国住房抵押贷款证券化的操作方案 220

11.2.1 住房抵押贷款证券化流程设置 221

11.2.2 抵押贷款证券设计 227

11.2.3 我国住房抵押贷款证券定价模型的构建 230

参考书目 233

后记 239

5.3 住房抵押贷款证券化在我国的可行性 1120

9.2.2 顺偿类别与Z债券的投资特点 1189