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第1章 财务管理概论 1

1.1 财务管理的产生与发展 1

1.1.1 财务管理的产生 1

1.1.2 财务管理的发展 2

1.2 财务管理的内容、对象、机构设置及财务关系 5

1.2.1 财务管理的内容 5

1.2.2 财务管理的对象 7

1.2.3 财务管理的内部机构设置 9

1.2.4 财务关系 11

1.3 财务管理的目标 12

1.3.1 常见的财务管理目标 12

1.3.2 财务管理目标的影响因素 15

1.3.3 财务管理目标的协调 16

1.4 财务管理的原则 19

1.5 财务管理的基本环节 21

1.5.1 财务预测 21

1.5.2 财务决策 22

1.5.3 财务计划 23

1.5.4 财务控制 23

1.5.5 财务分析 24

1.5.6 财务检查 25

1.6 财务管理的环境 25

1.6.1 财务管理环境的分类 26

1.6.2 经济环境 26

1.6.3 金融环境 27

1.6.4 法律环境 28

本章案例 29

复习思考题 30

第2章 基本财务估值模型 31

2.1 资金价值计量模型 31

2.1.1 资金价值——利息率 31

2.1.2 影响利息率水平的因素 33

2.2 资金时间价值计量模型 34

2.2.1 资金时间价值的概念 34

2.2.2 终值与现值 35

2.2.3 年金终值和现值 37

2.2.4 利息率的确定 44

2.3 附息债券与活期储蓄的实际年复利率 45

2.3.1 附息债券的实际年复利率 45

2.3.2 活期储蓄的实际年复利率 46

2.4 各种利率与贴现率 46

2.4.1 资产年相对增长率 46

2.4.2 年度百分比利率APR与年度百分比报酬率APY 47

2.4.3 名义利率NIR与实际利率RIR 47

2.4.4 到期收益率YTM、即期利率与远期利率 48

2.5 债券与股票估值模型 49

2.5.1 债券估价 50

2.5.2 普通股票估价 53

本章案例 57

复习思考题 59

第3章 企业筹资概论 60

3.1 企业筹资的意义和要求 60

3.1.1 企业筹资的意义 60

3.1.2 企业筹资的要求 61

3.2 企业资金来源和筹资分类 63

3.2.1 企业资金来源和方式 63

3.2.2 企业筹资的分类 66

3.3 筹资规模的预测 71

3.3.1 预计财务报表法 71

3.3.2 因素分析法 73

3.3.3 线性回归分析法 74

本章案例 77

复习思考题 82

第4章 资金成本 83

4.1 资金成本的性质与构成 83

4.1.1 资金成本的概念与性质 83

4.1.2 资金成本的作用 89

4.1.3 资金成本的构成 90

4.2 加权平均资金成本与边际资金成本 90

4.2.1 加权平均资金成本 90

4.2.2 平均边际资金成本 93

复习思考题 94

第5章 长期筹资方式 96

5.1 投入资本筹资 96

5.1.1 投入资本筹资的含义和主体 96

5.1.2 投入资本筹资的程序 97

5.1.3 投入资本筹资的优缺点 97

5.2 发行普通股筹资 98

5.2.1 股票的种类 98

5.2.2 股票发行的条件 99

5.2.3 股票的发行程序 100

5.2.4 股票的发行方法与推销方式 101

5.2.5 股票发行价格的确定 101

5.2.6 股票上市 102

5.2.7 普通股筹资的优缺点 103

5.3 发行债券筹资 103

5.3.1 债券的种类 104

5.3.2 发行债券的资格与条件 105

5.3.3 债券的发行程序 106

5.3.4 债券发行价格的确定 106

5.3.5 债券的信用评级 107

5.3.6 债券筹资的优缺点 109

5.4 长期借款筹资 109

5.4.1 长期借款的种类 109

5.4.2 企业对贷款银行的选择 110

5.4.3 长期借款的程序 111

5.4.4 借款合同的内容 112

5.4.5 长期借款的优缺点 112

5.5 租赁筹资 113

5.5.1 租赁的种类 113

5.5.2 融资租赁的程序 115

5.5.3 租金的确定 117

5.5.4 租赁筹资的优缺点 121

5.6 混合性筹资 124

5.6.1 发行优先股筹资 124

5.6.2 发行可转换证券筹资 125

5.6.3 发行认股权证筹资 127

本章案例 128

复习思考题 129

第6章 资本结构 130

6.1 营业杠杆 130

6.1.1 营业杠杆的概念 131

6.1.2 营业杠杆利益 131

6.1.3 影响营业杠杆的因素 133

6.2 财务杠杆 133

6.3 复合杠杆 136

6.4 负债筹资的意义与风险 137

6.4.1 负债筹资的意义 137

6.4.2 负债筹资的风险 139

6.5 资本结构分析 140

6.5.1 影响优化资本结构的主要因素 141

6.5.2 资本结构的优化与筹资决策 143

6.6 资本结构理论 152

6.6.1 MM资本结构理论的基本观点 152

6.6.2 MM资本结构理论的修正观点 153

6.6.3 权衡理论 154

本章案例 160

复习思考题 165

第7章 长期投资决策概论 166

7.1 投资的种类与原则 166

7.1.1 企业投资的种类 166

7.1.2 企业投资的原则 167

7.2 投资环境要素及其评价 168

7.2.1 投资环境的概念和意义 168

7.2.2 投资环境的要素分析 169

7.3 确定性投资项目的决策准则 170

7.3.1 NPV的定义 170

7.3.2 IRR的定义 173

7.3.3 通常的NPV准则与IRR准则及其比较 175

7.3.4 单个确定性投资项目的取舍 176

7.3.5 两个确定性投资项目的比较 176

7.4 投资决策的其他指标 177

7.4.1 投资回收期 177

7.4.2 平均会计利润率 178

7.4.3 年平均投资报酬率 178

7.4.4 年度百分比利率 178

7.4.5 年度百分比报酬率 179

7.4.6 盈利能力指数PI 179

7.4.7 调整的内部收益率 180

7.5 投资决策指标应用的历史变化及发展趋势 181

7.6 投资决策指标的运用 182

7.6.1 固定资产更新决策 182

7.6.2 固定资产经济寿命决策 184

7.6.3 投资期决策 184

7.6.4 所得税和折旧对长期投资方案的影响 185

本章案例 185

复习思考题 189

第8章 风险投资决策 190

8.1 风险和收益的兼顾 190

8.1.1 风险概述 190

8.1.2 风险收益 192

8.1.3 投资者倾向于风险中性偏好 193

8.1.4 投资决策按风险的程度分类 194

8.2 风险的度量 195

8.2.1 标准差 195

8.2.2 系数 197

8.2.3 风险值——VaR（Value at Risk）技术 198

8.3 风险与收益率的权衡方法 198

8.3.1 流行的权衡方法 198

8.3.2 经典的组合投资分析 202

8.4 对风险的再认识——CAPM模型讨论 202

8.5 行为财务学 208

8.5.1 行为财务学简介 208

8.5.2 行为财务学对投融资决策的影响 214

8.6 传统文献中的风险决策分析方法 215

8.6.1 投资项目的“综合变异系数” 215

8.6.2 风险调整贴现率法 215

8.6.3 调整现金流量法 217

本章案例 218

复习思考题 220

第9章 典型投资决策案例分析 221

9.1 基于会计收益分析方法的投资决策案例分析 221

9.1.1 基本情况 222

9.1.2 加盟点开在商场与开在街铺相比优缺点 223

9.1.3 投资方案可行性分析与评价 224

9.1.4 选择方案时应该考虑的几个因素 226

9.2 投资分析偏差与投资的后续分析 228

9.2.1 投资分析中的偏差 228

9.2.2 投资项目的后续分析 230

9.2.3 案例分析：对X公司一个投资项目实施的分析 231

9.3 固定资产投资决策中购买与租赁方式的比较与决策分析 233

9.3.1 购买和租赁对企业损益和纳税的影响分析 234

9.3.2 购买与租赁对公司资产负债表及财务比率的影响分析 235

9.3.3 租赁与购买对现金流量的影响 237

9.3.4 结论 239

9.4 投资决策中的财务盈亏平衡分析 239

9.4.1 财务盈亏平衡点及其计算的基本公式 239

9.4.2 财务盈亏平衡分析与会计盈亏平衡分析比较 241

9.4.3 分期投资下财务盈亏平衡计算 241

9.4.4 后续财务盈亏平衡分析 242

9.5 无形资产及其投资决策 243

9.5.1 无形资产的定义与特征 243

9.5.2 无形资产的投资决策 244

本章案例 247

复习思考题 249

第10章 证券投资 250

10.1 证券一级市场与新股发行 250

10.1.1 一级市场中的新股发行市场与IPO抑价 251

10.1.2 我国新股发行市场投资收益率 251

10.1.3 证券一级市场中新股发行与投资技巧 253

10.2 二级市场上股票价值的衡量与选股方法 254

10.2.1 衡量股票投资价值的两个最重要的指标 254

10.2.2 股票的挑选方法 256

10.2.3 公司每年利润恒定时股票价值和市盈率的确定 257

10.3 普通债券投资 258

10.3.1 国债、企业债券与银行储蓄的比较 259

10.3.2 债券的收益率及其计算方法 260

10.4 基金投资 262

10.4.1 证券投资基金的特点 262

10.4.2 投资基金的种类 263

10.4.3 封闭式证券投资基金 264

10.4.4 开放式证券投资基金 265

10.5 可转换公司债券投资 267

10.5.1 可转换公司债券的交易规则和操作 268

10.5.2 投资可转换公司债券的注意事项 269

10.5.3 可转换公司债券的转换平价与套利 270

10.6 期权交易 271

10.6.1 期权的构成要素 271

10.6.2 期权的基本分类 272

10.6.3 影响期权价值的因素 272

10.6.4 期权定价 273

本章案例 276

复习思考题 276

第11章 流动资产与运营资金管理 277

11.1 流动资产与运营资金管理概述 277

11.1.1 流动资产、流动负债与运营资金的概念 277

11.1.2 流动资产与流动负债的特点 278

11.2 流动资产与运营资金管理战略 279

11.2.1 流动资产管理的原则 279

11.2.2 流动资产的投资策略 279

11.2.3 运营资金的规模控制 280

11.3 现金管理 282

11.3.1 持有现金的动机与成本 282

11.3.2 现金管理的目标、内容、原则与策略 283

11.3.3 现金管理的有关规定 284

11.3.4 最佳现金持有量的确定 284

11.3.5 盈余现金的投资 289

11.4 应收账款管理 290

11.4.1 应收账款的功能 290

11.4.2 应收账款的成本 290

11.4.3 信用政策 291

11.4.4 信用条件评价与信用决策 296

11.4.5 应收账款的日常管理 298

11.5 存货管理 300

11.5.1 存货管理概述 300

11.5.2 存货成本 301

11.5.3 存货决策 302

11.6 短期融资 308

11.6.1 短期融资的特点 308

11.6.2 短期融资的形式 308

本章案例 313

复习思考题 315

第12章 利润分配 316

12.1 国有企业利润分配 316

12.1.1 国有企业利润分配的历史沿革 316

12.1.2 国有企业利润分配的一般原则 318

12.1.3 国有企业利润分配的基本程序 319

12.1.4 股份制企业利润的分配 320

12.2 股利理论 321

12.2.1 股利无关理论 321

12.2.2 股利相关理论 322

12.3 股利政策的类型 324

12.3.1 剩余股利政策 325

12.3.2 固定股利或稳定增长股利政策 325

12.3.3 固定股利支付率股利政策 326

12.3.4 低正常股利加额外股利政策 326

12.4 影响股利分配政策的因素 326

12.5 上市公司的利润分配步骤与分配方式 328

12.5.1 我国上市公司进行分配的具体步骤 328

12.5.2 股权登记日、除权除息日 329

12.5.3 利润分配 329

12.5.4 收盘价修正的目的与修正公式 330

12.6 股票回购 332

本章案例 334

复习思考题 335

第13章 财务分析 336

13.1 财务分析概述 336

13.1.1 财务分析的基本概念 336

13.1.2 财务分析的基本程序 337

13.1.3 判断财务指标优劣的标准 337

13.1.4 财务分析的方法 338

13.2 财务比率分析 339

13.2.1 变现能力分析 339

13.2.2 资产管理能力分析 343

13.2.3 长期偿债能力分析 346

13.2.4 盈利能力分析 349

13.2.5 上市公司财务比率 352

13.2.6 现金流量比率分析 356

13.3 综合财务分析 360

13.3.1 杜邦财务比率分析体系 360

13.3.2 财务比率分析中的Z指数 362

13.3.3 计分综合分析法 364

本章案例 366

复习思考题 367

第14章 企业设立与并购的财务管理 368

14.1 企业设立 369

14.1.1 企业设立的基本条件 369

14.1.2 企业设立的一般程序 370

14.1.3 有限责任公司的设立 372

14.1.4 股份有限公司的设立 374

14.2 公司并购的分类 375

14.2.1 公司并购的含义 375

14.2.2 按公司并购的方式分类 375

14.2.3 按公司并购的双方行业关系分类 376

14.2.4 按公司并购的形态分类 378

14.2.5 按公司并购的出资方式分类 378

14.2.6 按公司并购的融资渠道分类 379

14.2.7 按公司并购双方是否友好协商分类 379

14.2.8 按收购公司在收购中使用的手段分类 380

14.2.9 按被收购公司是否被全部收购分类 380

14.3 公司并购的历史、现状与展望 381

14.3.1 西方发达国家公司并购的形成与发展趋势 381

14.3.2 我国公司并购的发展历程与展望 383

14.4 公司并购的财务分析 384

14.4.1 目标公司的价值评估 384

14.4.2 公司并购的成本分析 387

14.4.3 公司并购的风险分析 388

14.4.4 公司并购时的换股率估算 389

14.5 公司并购的战略策略 390

14.5.1 公司并购的战略 390

14.5.2 目标公司选择 391

14.5.3 并购实施的策略 391

14.5.4 并购后的重组管理 392

14.6 公司反并购的策略 393

14.6.1 预防型策略 393

14.6.2 反应型策略 394

14.7 公司的重组 395

14.7.1 公司重组概述 395

14.7.2 公司（正式）重整的程序 397

14.7.3 公司重整的结束 398

14.8 公司的清算 399

14.8.1 公司清算概述 399

14.8.2 公司解散清算的程序 400

14.8.3 公司破产清算的程序 401

本章案例 404

复习思考题 405

第15章 国际财务管理 406

15.1 国际财务管理概述 406

15.1.1 国际财务管理的概念 406

15.1.2 国际财务管理产生的背景 406

15.1.3 国际财务管理的内容 407

15.2 外汇风险管理 408

15.2.1 外汇风险的类型 408

15.2.2 外汇风险管理的程序 408

15.2.3 外汇风险管理的主要方法 410

15.3 国际企业筹资管理 412

15.3.1 国际企业筹资方式 412

15.3.2 国际筹资成本分析与贷款货币选择 415

15.4 国际企业投资管理 417

15.4.1 国际企业投资的方式 417

15.4.2 国际直接投资环境的评估分析 418

15.4.3 国际直接投资的评估与决策 421

15.5 国际企业流动资金管理 424

15.5.1 国际现金管理 424

15.5.2 国际应收账款管理 427

15.5.3 国际存货管理 430

本章案例 432

复习思考题 433