公债管理PDF电子书下载

1.政策问题 1

1.1政策问题与政策目标 1

2.债务管理效应 10

2.1公债管理无关论 10

2.1.1债券管理中性论 12

2.1.2债券回报不变下的中性理论 14

2.2债务管理为什么确实重要 17

2.2.1税收扭曲 17

2.2.2市场不完善 20

2.2.3不完全市场 22

2.2.4再分配 25

2.3结论 27

3.公债应该如何管理 29

3.1预期成本与风险最小化 29

3.2有限期间与资本积累 31

3.2.1储蓄决策 32

3.2.2投资与托宾q：投资组合方法 33

3.2.3投资组合方法的实证评价 35

3.3.风险分配：不完全市场 36

3.3.1代际间风险分配 37

3.3.2为债券持有者提供保险：一种评价 42

3.4流动性约束 44

3.5有效税制 46

3.6缺乏信息与可信性的最优债务管理 49

3.6.1市场不完善与特殊风险 50

4.债券结构与期限：证据 53

4.1为什么不发行应变债券 53

4.2债券市场 55

4.3债务工具 58

4.4债务期限与债务久期 71

4.4.1债务 74

4.5经合组织成员国债务结构与债务期限 75

4.6结论 126

5.风险最小化 132

5.1隐性应变方法 132

5.2价格指数化与债务的标价货币 134

5.2.1名义债务与价格指数化债务 134

5.2.2对总供给与总需求的冲击 135

5.2.3名义债务与通货膨胀选择 138

5.2.4本币债务与外币债务 139

5.3隐性应变方法：证据 141

5.3.1利用名义债务、外币债务和价格指数化债务实现风险最小化 141

5.3.2利用债务标价货币与指数化方案为预算提供保险：经合组织成员国的证据 145

5.4再融资风险：债务期限的作用 153

5.4.1信心危机与债务期限 156

5.4.2运用债务期限为预算保险：经合组织成员国的证据 157

5.5结论 167

附录5.1对数线性近似的推导 169

附录5.2永久性产出和公共支出的创新 170

6.成本最小化 173

6.1债务还本付息的预期成本最小化 173

6.2信息问题 174

6.2.1关注利率 174

6.2.2利率期限结构 175

6.3不完善市场：增加流动性 176

6.4不对称信息 178

6.5一致性：名义债务 179

6.5.1隐性应变方法与时间一致性 182

6.6名义债务期限与机会主义行为 183

6.7债务与债务期限：证据 186

6.7.1经合组织国家的证据 187

6.8期限、债务与信誉 196

6.9风险与可信度的权衡抉择 200

6.9.1事先承诺下的最优避险方法 203

6.9.2保险与信誉之间的权衡抉择 206

6.9.3从最优期限到最长期限 208

6.10结论 214

附录6.1 216

7.政策结论 218

7.1政策结论 218

附录：数据与数据来源 225

参考文献 302

索引 312

译者后记 327