积极型投资组合管理 控制风险获取超额收益的数量方法 第2版PDF电子书下载

第1章 引言 1

1.1写作角度 2

1.2战略性概述 3

1.3参考文献 6

第2章 一致预期收益——资本资产定价模型 9

2.1简介 9

2.2收益分解 11

2.3 CAPM模型 12

2.4 CAPM模型易于理解 13

2.5 CAPM模型和有效市场理论 14

2.6期望收益和投资组合 14

2.7事后收益与事前收益 14

2.8例子 16

2.9 CAPM的适用性 16

2.10 CAPM与积极型管理者 17

2.11 β值和市场期望收益的预测 18

2.12小结 18

2.13练习题 18

2.14本章注释 18

2.15参考文献 19

2.16技术附录 20

2.17练习题 28

2.18应用练习 29

第3章 风险 30

3.1简介 30

3.2定义风险 30

3.3标准差 33

3. 4基本风险模型 37

3.5结构化风险模型 39

3.6选择风险因素 40

3.7行业因子 42

3.8风险因子 43

3.9结构化风险模型的协方差 44

3.10风险模型的应用 44

3.11风险模型的好处 47

3.12小结 48

3.13练习题 49

3.14参考文献 49

3.15技术附录 50

第4章 超额收益、基准组合和增加值 59

4.1简介 59

4.2基准组合 60

4.3预期收益的分解 61

4.4总风险和总收益管理 63

4.5关注增加值 67

4.6基准组合时机选择 68

4.7积极型收益和残余收益 69

4.8小结 69

4.9练习题 69

4.10参考文献 70

4.11技术附录 71

第5章 残余风险和收益：信息比率 74

5.1简介 74

5.2 α的定义 75

5.3后验信息比率：对业绩的衡量 76

5.4先验信息比率：对机会的衡量 76

5.5残余边界：管理者的机会集 79

5.6积极型管理的目标 80

5.7偏好符合机会 81

5.8进取性、机会以及残余风险厌恶 82

5.9增加值：风险调整残余收益 83

5.10 β等于1边界的情况 84

5.11直接预测α 86

5.12实证观察 86

5.13小结 88

5.14练习题 89

5.15参考文献 89

5.16技术附录 90

第6章 积极型管理基本定律 98

6.1简介 98

6.2基本定律 98

6.3举例 100

6.4可加性 102

6.5假设 104

6.6不是大数定律 106

6.7检验 106

6.8投资风格 106

6.9小结 107

6.10练习题 107

6.11参考文献 107

6.12技术附录 108

第7章 预期收益和套利定价理论 115

7.1简介 115

7.2 CAPM的困境 116

7.3套利定价理论 118

7.4举例 118

7.5 APT基本原理 120

7.6投资组合Q和APT 121

7.7容易部分：寻找一个合格的模型 122

7.8困难部分：因子预测 123

7. 9 APT模型的应用 124

7.10小结 126

7. 11练习题 126

7. 12注释 127

7.13参考文献 127

7.14技术附录 129

第8章 估价理论 132

8.1简介 132

8. 2现代估价理论 132

8.3估价公式 134

8.4风险调整的期望 135

8.5推导 136

8.6市场依赖的估价 137

8.7价值与期望收益 137

8.8小结 139

8.9练习题 139

8.10参考文献 139

8.11技术附录 140

第9章 估价实践 148

9.1简介 148

9.2公司财务 149

9.3股利折现模型 150

9.4定义增长 152

9.5三阶段股利折现法 157

9.6股利折现模型和收益 159

9.7比较估值法 160

9.8收益分析法 162

9.9小结 164

9.10注释 165

9.11练习题 166

9.12参考文献 166

9.13技术附录 167

第10章 预测基础 171

10.1简介 171

10.2初始、原始和精炼的预测 172

10.3精炼原始信息：一种资产和一种预测 173

10.4用于预测的经验法则 174

10.5精炼预测：一种资产和两种预测 176

10.6精炼预测：多种资产和多种预测 177

10.7举例 178

10.8预测与风险 180

10.9高级技术 181

10.10遗传算法 185

10.11小结 186

10.12练习题 186

10.13参考文献 186

10.14技术附录 187

第11章 高级预测 192

11.1简介 192

11.2多种资产 192

11.3截面得分 193

11.4为什么不直接预测截面α 196

11.5对N只股票每一个的多重预测 197

11.6因子预测 197

11.7不确定的信息系数 198

11.8小结 200

11.9练习题 201

11.10参考文献 201

11.11技术附录 201

第12章 信息分析 205

12.1简介 205

12.2信息和积极型管理 206

12.3信息分析 207

12.4步骤1：从信息到投资组合 207

12.5步骤2：绩效评估 209

12.6事件研究 214

12.7信息分析的缺陷 218

12.8小结 220

12.9练习题 220

12.10注释 221

12.11参考文献 221

12.12技术附录 222

第13章 信息时间区间 225

13.1简介 225

13.2信息时间区间的宏观分析 226

13.3信息时间区间的微观分析 229

13.4 α实现了吗？ 231

13.5信息价值的逐渐降低 232

13.6小结 235

13.7注释 235

13.8练习题 235

13. 9参考文献 235

13. 10技术附录 236

第14章 投资组合的构建 245

14.1简介 245

14.2 α与投资组合构建 246

14.3 α分析 248

14.4交易成本 250

14.5实践中的细节 252

14.6投资组合调整 253

14.7投资组合构建的技巧 255

14.8投资组合构建方法的检验 258

14.9均值／方差优化方法的替代方法 259

14.10离差 260

14.11小结 264

14.12练习题 264

14.13参考文献 265

14.14技术附录 266

第15章 多／空投资 271

15.1简介 271

15.2争论 272

15.3仅仅采取多头策略的惊人的影响 272

15.4基准组合分布的重要性 275

15.5多／空投资的要求 281

15.6实证观察 282

15.7小结 283

15.8注释 283

15.9练习题 284

15.10参考文献 284

15.11技术附录 285

第16章 交易成本、换手率和交易 286

16.1简介 286

16.2市场微观结构 287

16.3分析和估计交易成本 288

16.4换手率、交易成本和增加值 292

16.5作为投资组合优化问题的交易 297

16.6交易的执行 299

16.7小结 300

16.8练习题 300

16.9参考文献 301

16.10技术附录 302

第17章 绩效分析 306

17.1简介 306

17.2技能和运气 307

17.3界定收益 309

17.4截面比较 310

17.5基于回报的绩效分析：基础 312

17.6基于回报的绩效分析：高级 314

17.7基于投资组合的绩效分析 318

17.8小结 323

17.9注释 324

17.10参考文献 324

17.11练习题 325

17.12技术附录 326

第18章 资产配置 330

18.1简介 330

18.2三步过程 331

18.3国际一致预期收益 335

18.4小结 339

18.5注释 339

18.6练习题 340

18.7参考文献 340

18.8技术附录 341

第19章 基准组合时机选择 344

19.1简介 344

19.2基准组合时机选择的定义 344

19.3期货与股票 345

19.4增加值 346

19.5预测频率 349

19.6绩效分析 351

19.7小结 352

19.8练习题 352

19.9参考文献 353

19.10技术附录 353

第20章 积极型管理的历史记录 356

20.1引言 356

20.2业绩研究 356

20.3绩效的持续性 358

20.4管理者总体的简单模型 359

20.5什么能预测绩效？ 361

20.6为什么相信有成功的积极型管理？ 362

20. 7参考文献 362

第21章 开放性问题 365

21. 1简介 365

21. 2动态问题 366

21.3交易成本 366

21.4随着时间变化的负债、资产配置和风险 366

21.5非线性 366

21.6税后投资 367

21. 7行为金融学 367

21.8小结 367

第22章 总结 368

22.1我们所涉及的内容 368

22.2主题 369

22.3还有什么？ 369

附录A 标准符号 371

附录B 术语表 373

附录C 收益和统计基础 376