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第1章 市场概况 1

表1.1 本港股市概况（1986—1990年） 5

1.3 世界各地证券市场统计（1990年） 6

1.2 上市公司行业分类统计（1990年） 6

第2章 证券市场的性质 9

表2.1 上市证券类别统计（1990年） 11

2.1 证券的类别和性质 11

2.1.1 普通股 11

2.1.2 A、B股 13

2.1.3 优先股 14

2.1.4 认股权证 15

2.1.5 债券 17

2.2 证券市场的构成及功能 18

2.1.6 信托基金单位 18

第3章 香港股市的发展沿革 23

3.1 早期发展（1891—1969年） 25

3.2 四会时代（1969—1986年） 26

3.2.1 远东会、金银会及九龙会的诞生 26

3.2.2 七十年代初期股市的狂热 28

3.2.3 1973、1974年间股市的崩溃 29

图3.1 恒生指数每月走势（1965—1990年） 30

3.2.4 股市的止跌回扬（1975—1981年） 32

3.2.5 八十年代初港股的政治危机 34

3.3.1 联交所开业 36

3.3 联交所时代（1986年迄今） 36

3.3.3 10月大灾难 37

3.3.2 牛市的形成（1986—1987年） 37

表3.1 1987年10月股灾风暴期内的市况 38

3.2 期货保证公司备用贷款明细表 39

3.3 恒生指数十大升跌记录（1970—1990年） 40

3.3.4 证券行业的检讨（1987年11月至1988年6月） 41

3.4 1988年初联交所管理阶层改组情况 42

3.5 1988年4月份上市公司派送认股权证一览 44

3.3.5 市场的改革 44

3.3.6 新证监的成立和运作 46

3.3.7 中东危机的困扰（1990年8月至1991年4月） 49

3.3.8 联交所会籍与理事会代表性的风波 51

3.4 结语 53

第4章 市场架构及监管组织 57

4.1.1 证监会的性质和功能 59

4.1 证券及期货事务监察委员会 59

图4.1 本港证券业之市场架构及监管组织 60

4.1.2 谘询委员会 64

4.1.3 证券及期货事务上诉委员会 65

4.2 香港联合交易所有限公司 65

4.2.1 会员 66

4.2 联合交易所之组织架构 67

表4.1 个人及公司会籍申请资格比较 68

4.2 联交所会员结构变化（1986—1990年） 69

4.2.2 理事会 70

4.3 联交所理事会架构争议 71

4.2.3 提名委员会 74

4.2.4 小组委员会 75

4.2.5 行政总裁 75

4.4 小组委员会名单（1990年） 76

4.2.6 上市科 77

4.2.7 交易技术与运作服务科 78

4.2.8 监察科 79

4.2.9 其他部门 81

4.2.10 牟利与非牟利的争论 83

4.3 赔偿基金委员会 84

4.4 收购及合并委员会 85

4.5 单位信托委员会 86

4.6 证监会与联交所的角色和关系 86

第5章 证券业的监管法规 93

5.1 《证券交易所合并条例》 96

5.2 《证券条例》 97

5.3 《保障投资人士条例》 98

5.4 《证券及期货事务监察委员会条例》 98

5.5 证券（证券交易所上市）规则 101

5.6 联合交易所制订的上市规则 101

5.7 香港公司收购及合并守则 104

5.8 香港公司购回本身股份守则 106

5.9 证券（公开权益）条例 108

5.10 证券（内幕交易）条例 111

第6章 证券的挂牌上市与除牌 119

图6.1 本港股市历年的集资金额（1986—1990年） 122

6.1 挂牌上市的规则要求 123

6.1.1 基本条件 124

6.2 申请上市的步骤 127

6.1.2 保荐人及授权代表的委任 127

6.2.1 申请程序 128

6.2.2 上市协议 129

6.2.3 上市费用 131

表6.1 上市费用 132

6.3 上市认购价的厘定 133

6.4.1 新上市公司的证券挂牌 134

6.4 证券上市与发行的方式 134

6.4.2 现行上市公司证券的发行 139

6.4.3 海外公司证券的上市 140

6.5 第二市场的构思建议 140

6.2 暂停买卖股票一览（1990年底） 142

6.6 停牌与除牌 142

6.3 股份取销挂牌统计（1986—1990年） 143

6.7.1 私有化的性质 144

6.7 上市公司的私有化 144

6.7.2 私有化的成因 145

6.4 私有化资料统计（1989—1990年） 146

6.7.3 私有化的成败关键 148

6.7.4 对股东和股市的影响 149

6.8 海外挂牌 151

6.8.1 海外挂牌的好处 151

6.8.2 海外挂牌的途径 152

6.8.3 伦敦港股的买卖 153

6.5 在SEAQI报价的香港上市证券 155

6.6 伦敦港股市场十大庄家 156

第7章 证券交易 163

7.1.1 买卖单位及价位 165

7.1 交易制度 165

7.1.2 交易费用 166

表7.1 上市公司每手股数之参考例子 166

7.1.3 转名过户 168

7.1.4 除净 169

7.1.5 自动对盘系统 171

7.2 交收结算制度 173

7.2.1 中央结算及交收系统 174

图7.1 风险管理及保证制度一览 177

7.2 各类交收的保证处理 178

7.3 经纪就保证基金的供款 179

7.2.2 股票借贷 180

7.2 股票借贷简图 181

7.3 交易活动的限制 183

7.3.1 股票抛空 184

7.3.2 造“假市”买卖 186

7.3.3 内幕交易 187

第8章 股价变动的分析 191

8.1 基础分析 193

图8.1 基础分析图解 196

8.2 技术分析 199

8.2 技术分析图解 200

8.3 技术分析用的图表 201

8.3 随机走势学说 203

第9章 股市指数 207

9.1 恒生指数 210

表9.1 恒生指数成份股（1991年6月14日） 211

9.2 香港指数 214

9.2 香港指数成份股（1990年底） 216

图9.1 香港指数每周走势图（1986—1990年） 217

9.3 所有普通股指数 218

9.2 所有普通股指数每周走势图（1986—1990年） 219

第10章 上市公司的迁册 223

表10.1 上市公司迁册一览（至1991年4月底） 225

10.1 迁册的性质 228

10.2 迁册的考虑 228

10.2.1 政治理由 228

10.2.2 税务原因 229

10.2.3 业务理由 230

10.2.4 巩固控制权的动机 231

10.3 迁册热潮的影响 233

10.4 结语 234

第11章 总结 237

英汉词汇对照索引 241