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第1章 国际金融导论　 1

1.1 国际金融的特点 1

1.1.1 汇率 1

1.1.2　会计准则 2

1.1.3　利益相关者　 3

1.1.4　法律框架 3

1.1.5　制度框架 4

1.1.6　语言 5

1.1.7　税收 5

1.1.8　监管体系 6

1.2　政治风险　 8

1.3　知识产权 9

1.4　小结 9

参考文献及推荐阅读 10

第2章 货币与金融史　 11

2.1 导言 11

2.2　良币的必备条件 12

2.3　货币与汇率　 13

2.4 货币史 14

2.5　外汇交易历史 16

2.5.1　伦敦外汇交易市场　 17

2.6　银行和银行业　 18

2.6.1　联邦储备体系 19

2.7　国际货币机构 19

2.7.1 国际清算银行　 20

2.8　证券交易历史　 21

2.9　小结 24

参考文献及推荐阅读 24

第3章　外汇市场　 26

3.1 导言 26

3.2　浮动汇率制度　 26

3.2.1 美式标价法和欧式标价法 28

3.3　固定汇率制度 29

3.3.1　央行买进美元　 30

3.3.2　央行卖出美元　 31

3.3.3 维持固定汇率制度对货币供给的影响 32

3.3.4　冲销政策　 33

3.4　欧元——不可避免的固定汇率制度 33

3.4.1　欧元的启动　 34

3.4.2　货币统一的其他利益　 34

3.4.3　一致性问题　 35

3.5 人民币 35

3.7 汇率的长期变动理论 38

3.6　SWIFT和CHIPS国际清算系统　 38

3.7.1　购买力平价理论　 39

3.7.2　绝对购买力平价理论　 39

3.7.3　相对购买力平价理论　 43

3.8　IMF的真实有效汇率　 44

3.9　外汇期货和外汇远期合约 44

3.9.1　点数报价法　 46

3.10　商品远期和商品期货 47

3.10.1 远期合约的投机性头寸 47

3.10.2　持仓成本和远期套利价格 48

3.11 即期和远期汇率的套利决定机制 52

3.11.1　抛补套利交易　 53

3.11.2　交叉汇率和三角套利　 58

3.11.3　一价定律　 60

3.11.4　存在违约风险的套利交易 61

3.12　汇率预测 62

3.13　在自由现金流中的应用 63

3.14 随机投资 64

3.15　货币互换　 65

3.15.1　货币市场上的比较优势　 66

3.15.2　货币互换交易所节省的利息 67

3.16　外汇期权　 69

3.16.1 外汇看涨期权的收益 70

3.16.2　外汇看跌期权的收益 71

3.16.3　期权定价　 73

3.17　小结 75

参考文献及推荐阅读 76

第3章思考题 79

第4章 外汇风险的套期保值　 84

4.1　套期保值的定义 84

4.2　信用评级 87

4.2.1　违约风险溢价　 89

4.3.1　多头　 91

4.3　对外汇交易风险套期保值 91

4.3.2　空头　 96

4.3.3　领子期权套期保值　 99

4.4　外汇风险套期保值的相关技术 101

4.4.1 通过选择计价货币转移风险 101

4.4.2　通过货币或有条款分摊风险 101

4.5　经营风险　 101

4.6　通过分散化管理经营风险 103

4.6.1　分散经营　 104

4.6.2　分散融资　 106

参考文献及推荐阅读 111

4.7　小结 111

第4章思考题　 114

第5章 国际金融管理　 118

5.1　资本结构　 118

5.1.1　国际资本结构　 120

5.2　在国外证券交易所交叉上市 120

5.2.1　美国存托凭证　 121

5.3　国际流动性与市场一体化 121

5.4　转移定价　 122

5.4.1　最优转移价格　 122

5.4.3 中间产品的不完全竞争市场　 123

5.4.2　存在外部买卖的转移定价 123

5.5　国际税收　 125

5.5.1　美国对国外收入的征税 125

5.5.2　跨国经营征税的例子 126

5.6　营运资本管理　 128

5.7　跨国并购　 129

5.7.1　现金收购　 130

5.7.2　股票收购　 131

5.7.3　现金和股票收购　 132

5.7.4　共同保险原则 132

5.7.6　案例分析　 133

5.7.5　并购之外的办法　 133

5.8　离岸银行业务 134

5.8.1　离岸国际金融中心　 135

5.8.2　其他特殊制度 135

5.8.3　列入黑名单的国家（不合作国家及地区） 136

5.9　国际商业计划 136

5.9.1　企业的组织形式　 136

5.9.2　委托-代理问题　 137

5.9.3　财务困境和破产　 137

5.9.4　收支平衡点和利润最大化点 138

5.9.5　财务杠杆和经营杠杆 139

5.9.6　一个国际商业计划：阿兹特克咖啡馆　 140

5.10　最优投资分析 142

5.10.1　市场风险以及个别风险 142

5.10.2　分散投资　 142

5.10.3　拥有一种国内资产和一种国外资产的资产配置 143

5.10.4　最小风险组合　 144

5.10.5　资产配置决策　 145

5.10.6　组合的预期收益及风险 146

5.10.7　财务杠杆（保证金购买） 147

5.10.8　风险厌恶和资本配置 147

5.10.9　分离性　 150

5.10.10 市场风险溢价的决定 151

5.10.11 资本资产定价模型（CAPM） 152

5.11　小结 152

参考文献及推荐阅读 153

第5章思考题　 157

第6章 国际金融中的欺诈行为　 164

6.1 金字塔计划：一种国际视角 164

6.1.1 帕玛拉特 167

6.2　公司治理失灵　 169

6.2.1　联合航空 169

6.2.2　安然公司　 170

6.2.3　世界通讯公司　 172

6.2.4　阿德菲亚　 173

6.2.5　百慕大泰科国际公司 173

6.2.6　霍林格国际公司 174

6.3　2002年《萨班斯-奥克斯利法案》 175

6.4 内幕交易和其他财务滥用 177

6.4.1 留职奖金 177

6.4.2　内幕交易 179

6.4.3　滥用税收机制 180

6.4.4　高管的秘密薪酬　 180

6.4.5　衍生工具丑闻　 182

6.4.6　期权授予的回溯 187

6.5　教训 189

6.6 小结 190

参考文献及推荐阅读 190

第7章 中国的金融监管　 193

7.1 开放经济与中国金融监管面临的挑战 193

7.1.1 分业监管模式下中国金融监管的特征与矛盾 193

7.1.2　加入WTO对中国金融监管提出的新要求 194

7.2 中国金融监管的难点：国有商业银行的不良资产处置 195

7.2.1 中国国有商业银行不良资产的成因 196

7.2.2　中国国有商业银行不良资产的处置方式　 197

7.2.3 中国国有商业银行不良资产的处置现状、困境与前景 201

7.3 中国金融监管的重点：汇率制度改革与放松资本账户管制 203

7.3.1 人民币汇率制度的改革 203

7.3.2 中国的国际收支管理　 206

7.3.3　资本账户管制与人民币的自由兑换 209

7.4 中国金融监管的关键：资本市场的开放与健康发展 212

7.4.1 中国资本市场的历史问题 213

7.4.2　近年来中国资本市场改革的进展及成效　 214

7.4.3　开放背景下中国资本市场健康发展的路径选择　 216

参考文献及推荐阅读　 218

思考题答案　 219

索引　 233