价值 公司金融的四大基石PDF电子书下载

第1部分 四大基石 2

第1章 为何重视价值 2

四大基石 3

不重视价值的后果 5

重视价值的优点 7

高层管理者面临的挑战 9

第2章 价值核心原则 12

增长、投入资本回报率和现金流的关系 13

现实世界的证据 17

管理心得 20

第3章 价值守恒原则 24

价值守恒的基础 25

管理心得 27

第4章 期望值跑步机原则 34

股东回报率和基本价值 36

了解期望 39

管理心得 40

第5章 最佳所有者原则 43

谁是最佳所有者 44

最佳所有者生命周期 47

管理心得 48

第2部分 股票市场 52

第6章 谁组成了股票市场 52

股票市场的一个模型 52

传统的见解 54

了解投资者的更好方式 55

内在投资者驱动估值水平 59

第7章 股市和实体经济 61

100年间的股东回报率 62

1960—2009年期间的股市 63

一年期的市场模型 69

理解市场 73

第8章 股票市场泡沫 75

泡沫为什么产生 76

整个市场的泡沫 79

行业和公司泡沫 83

金融危机 84

泡沫再次告诉我们需要关注长期价值创造 86

第9章 盈利管理 87

预期盈利并不重要 89

盈利波动不可避免 93

会计处理不会改变基本价值 96

第3部分 管理价值创造 100

第10章 资本回报率 100

什么驱动资本回报率 101

投入资本回报率的持续性 110

投入资本回报率趋势 112

投入资本回报率仍是重要的 116

第11章 增长 118

不同的增长创造不同的价值 119

增长是难以维持的 122

增长需要不断探索新市场 124

第12章 商业投资组合 129

最佳所有者：公司价值增加 131

剥离：定期修正 133

增加投资组合 136

商业投资组合多元化 137

规模 139

第13章 合并和收购 141

衡量价值创造 141

实证结果 143

价值创造的收购原型 145

为收购创造价值制定战略更困难 148

重点在价值创造而不是会计 151

第14章 风险 153

风险对公司和投资者的影响不同 154

衡量风险 156

公司应保留一定的风险 157

金融市场在减少经济风险上能提供的帮助是有限的 158

承受多大的风险 159

风险文化 162

第15章 资本结构 164

债务和股权结构 164

复杂的金融结构和金融工程 167

股息和股票回购 170

第16章 投资者沟通 173

与投资者沟通的目的 174

内在价值与市场价值 174

投资者类型重要吗 176

与内在型投资者沟通 178

指导 181

倾听投资者 183

第17章 价值管理 185

价值组织 186

绩效衡量 187

报酬 189

战略规划和预算 190

董事会 192

附录A 价值计算 195

附录B 市盈率的使用 199