公司金融PDF电子书下载

第1篇 公司金融基础 2

第1章 公司金融概述 2

1.1公司金融的概念与内容 2

1.1.1金融的含义 2

1.1.2公司金融的概念及特点 2

1.1.3公司金融管理的基本内容 3

1.2企业的组织形式 3

1.2.1独资、合伙企业及其特点 3

1.2.2公司制企业及其优缺点 4

1.3公司金融的管理目标 5

1.3.1利润最大化目标的缺陷 5

1.3.2股东财富最大化目标的合理性 6

1.3.3股东财富最大化与社会责任 6

1.4税收与股东财富 6

1.4.1 公司所得税 6

1.4.2个人所得税 7

复习思考题 7

第2章 金融系统 8

2.1金融市场 8

2.1.1货币市场与资本市场 8

2.1.2债务市场与股权市场 9

2.1.3一级市场与二级市场 9

2.1.4证券交易所与场外市场 9

2.2金融工具 10

2.2.1债务证券 10

2.2.2资本证券 10

2.2.3衍生证券 11

2.3金融机构 11

2.3.1金融中介机构 11

2.3.2金融经纪人 12

2.4金融基础设施 12

2.4.1金融法规和制度 13

2.4.2支付清算系统 13

2.4.3服务机构 13

2.4.4政府金融机构 13

2.5金融市场的利率 14

2.5.1利率的风险结构 14

2.5.2利率的期限结构 15

2.5.3利率与收益率 16

2.5.4名义利率与实际利率 17

2.6金融系统的基本功能 17

2.6.1提供资源转移的途径 17

2.6.2提供风险管理的手段 17

2.6.3提供支付清算的方式 18

2.6.4提供储蓄向资本转化的途径 18

2.6.5提供信息 18

2.6.6提供解决信息不对称问题的方法 19

复习思考题 19

第3章 财务报表与财务计划 21

3.1财务报表的基本内容 21

3.1.1财务报表的基本功能 21

3.1.2资产负债表 21

3.1.3损益表 23

3.1.4现金流量表 23

3.1.5财务报表说明 27

3.2账面价值与市场价值 27

3.2.1账面价值不同于市场价值 27

3.2.2股东收益不同于账面收益 28

3.2.3账面价值与金融决策基本无关 28

3.3财务报表的分析 29

3.3.1财务比率分析法 29

3.3.2杜邦分析法 34

3.3.3财务比率的局限性 36

3.4财务预测与财务计划 37

3.4.1财务预测与计划的基本步骤 37

3.4.2财务预测与计划的方法：销售百分比法 37

3.4.3可持续增长率 40

复习思考题 42

第4章 货币时间价值 44

4.1货币时间价值的概念 44

4.2复利与终值的计算 44

4.2.1复利与终值 44

4.2.2终值或货币时间价值的计算方法 45

4.2.3计息次数、实际年利率及连续复利 46

4.3现值与贴现 48

4.4年金 49

4.4.1年金的终值 49

4.4.2年金的现值 50

4.4.3永续年金 52

4.4.4贷款的分期偿还 52

4.5通货膨胀与货币时间价值 53

4.5.1名义利率与实际利率 53

4.5.2通货膨胀与实际终值 53

4.5.3通货膨胀与现值 54

4.5.4通货膨胀与储蓄计划 54

4.6投资决策的基本准则 55

4.6.1净现值法则 55

4.6.2终值法则 56

4.6.3内涵报酬率法则 56

4.6.4回收期法则 56

复习思考题 57

第2篇 营运资本管理 60

第5章 营运资本管理概述 60

5.1营运资本的概念与特点 60

5.1.1营运资本的概念 60

5.1.2营运资本管理的重要性 61

5.1.3营运资本的特点 61

5.2营运资本的管理 62

5.2.1经营周期与现金周期 62

5.2.2营运资本管理的要点 63

5.3营运资本的融资组合策略 64

5.3.1营运资本融资组合策略的类型 64

5.3.2不同的融资组合策略对企业报酬和风险的影响 66

5.3.3影响营运资本融资组合的因素 67

复习思考题 67

第6章 现金与有价证券管理 68

6.1现金管理概述 68

6.1.1企业持有现金的动机 68

6.1.2现金管理的目的 68

6.2现金日常管理 69

6.2.1浮账管理 69

6.2.2现金收入管理 70

6.2.3现金支付管理 72

6.3现金余额管理 73

6.3.1持有现金的成本 73

6.3.2确定最佳现金余额的方法 74

6.4有价证券投资管理 75

6.4.1临时现金盈余 75

6.4.2短期投资选择 76

复习思考题 77

第7章 应收账款与信用管理 78

7.1信用政策 78

7.1.1信用标准和信用评估 78

7.1.2信用条件 82

7.1.3收账政策 84

7.1.4最佳信用政策 86

7.1.5综合信用政策 86

7.2应收账款的日常管理 87

7.2.1应收账款追踪分析 87

7.2.2应收账款账龄分析 87

7.2.3收款率和应收账款余额百分比分析 88

7.2.4应收账款收现保证率分析 90

复习思考题 90

第8章 存货管理 92

8.1存货管理概述 92

8.1.1存货的定义及其功能 92

8.1.2存货的成本 93

8.2存货的日常管理 93

8.2.1经济订货量模型 93

8.2.2存货ABC控制法 101

复习思考题 103

第9章 短期融资管理 104

9.1自发性融资 104

9.1.1商业信用 104

9.1.2应付未付款项 105

9.2短期借款 105

9.2.1简单利率 105

9.2.2贴现利率 106

9.2.3有补偿性余额的实际利率 106

9.3短期融资券 107

9.3.1短期融资券的概念及其优缺点 107

9.3.2短期融资券的发行程序 108

9.3.3短期融资券业务在中国的实践 109

9.4短期融资组合 111

复习思考题 113

第3篇 金融证券的价值评估 116

第10章 债券与股票的价值评估 116

10.1价值的概念 116

10.1.1清算价值与持续经营价值 116

10.1.2账面价值与市场价值 116

10.1.3市场价值与内在价值 117

10.2债券的价值评估 117

10.2.1相关术语 117

10.2.2非零息债券的定价 117

10.2.3零息债券的定价 118

10.2.4半年付息一次债券的定价 119

10.3优先股的价值评估 119

10.3.1股票的概念及分类 119

10.3.2优先股的定义 120

10.3.3优先股的定价 120

10.4普通股的价值评估 120

10.4.1股利贴现模型 120

10.4.2稳定增长股利贴现模型 121

10.4.3未来盈利与投资机会的评估 122

10.4.4市盈倍数分析法 124

10.5金融证券的收益率 125

10.5.1债券的到期收益率 125

10.5.2优先股收益率 127

10.5.3普通股收益率 127

复习思考题 128

第11章资本资产定价模型 130

11.1风险与收益 130

11.1.1预期收益率与标准差 130

11.1.2证券投资组合的风险与收益 133

11.1.3投资分散化及系统性风险与非系统性风险 134

11.2资本资产定价模型 135

11.2.1资本资产定价模型 135

11.2.2贝塔系数与证券市场线 136

11.2.3资本资产定价模型的应用 138

11.3资本资产定价模型的发展与替代模型 141

11.3.1资本资产定价模型存在的问题 141

11.3.2套利定价模型 142

11.3.3多因素模型 143

11.3.4均衡达成的方式——套利行为 143

复习思考题 144

第12章 衍生证券的定价 146

12.1远期合约与期货合约市场 146

12.1.1远期合约与期货合约 146

12.1.2期货市场的功能 147

12.2商品期货的价格 148

12.2.1商品期货价格与期货价格的关系 148

12.2.2商品期货的期价-现价平价关系式 148

12.3金融期货的价格 151

12.3.1金融期货的期价-平价关系式 151

12.3.2“隐含”的无风险利率 153

12.3.3远期价格的含义 153

12.3.4有现金支付的期价-现价平价关系式 153

12.3.5“隐含”的股利 154

12.4期权与或有要求权的价格 154

12.4.1期权与期权价值 155

12.4.2期权与期货的区别 157

12.4.3卖出-买入期权的平价关系 158

12.4.4期权定价关系式 160

12.4.5公司负债与资本的或有要求权分析 162

复习思考题 164

第4篇 资本预算管理 166

第13章 资本预算与现金流预测 166

13.1资本预算概述 166

13.1.1资本预算的概念 166

13.1.2项目分析的本质 166

13.1.3投资项目的类型与创意 167

13.2项目未来现金流的预测 167

13.2.1项目现金流的基本特征 167

13.2.2预测项目未来现金流的基本原则 168

13.2.3项目未来现金流量的确定 169

13.3项目未来现金流预测与分析的举例 170

13.3.1新产品型项目的现金流预测与分析 170

13.3.2替换现有资产型项目的现金流预测与分析 174

复习思考题 176

第14章 资本预算的方法 178

14.1净现值法 178

14.1.1净现值法评估项目的基本要点 178

14.1.2净现值法的基本特征 179

14.2投资决策的静态评价指标 179

14.2.1静态投资回收期 179

14.2.2平均收益率指标 180

14.3投资决策的动态评价指标 181

14.3.1动态投资回收期 181

14.3.2现值指数 181

14.3.3内含报酬率指标 182

14.4 IRR法可能出现的问题及处理方法 185

14.4.1同时影响独立项目和排他项目的两个问题 185

14.4.2影响排他项目的两个问题 187

14.4.3对IRR准则的再评价 191

14.5资本预算中其他问题的处理方法 191

14.5.1寿命不同的项目 191

14.5.2匹配周期 192

14.5.3对等的年度成本 193

复习思考题 194

第15章 资本预算中的风险与管理期权 197

15.1项目风险与投资决策 197

15.1.1预期值的计算 197

15.1.2标准差的测度 198

15.1.3连续概率分布 198

15.2连续概率分布的项目风险 199

15.2.1概率树法 199

15.2.2模拟法 202

15.3项目组合的风险 202

15.3.1项目组合的预期值与风险的测度 203

15.3.2项目组合的相关性 204

15.4资本预算的风险调整 204

15.4.1风险调整贴现率法 205

15.4.2等价现金流法 206

15.5项目中的管理期权 207

15.5.1管理期权及其重要性 207

15.5.2管理期权的类型及举例 209

15.5.3管理期权的价值评估 212

复习思考题 214

第5篇 资本成本、资本结构与股利政策 218

第16章 预期收益率与资本成本 218

16.1资本成本 218

16.1.1个别资本成本 219

16.1.2加权平均资本成本 224

16.2资本成本的调整 224

16.2.1 β值的估算 225

16.2.2工业平均β值的使用 226

16.2.3β值的决定因素 226

复习思考题 229

第17章 资本结构 231

17.1资本结构问题与派形图理论 231

17.2公司价值最大化和股东利益最大化 232

17.3财务杠杆和公司价值 233

17.3.1杠杆与股东的回报 233

17.3.2债务与权益的选择 235

17.3.3一个关键的假设 236

17.4 Modigliani和Miller：命题Ⅱ（无税） 236

17.4.1杠杆与股东的风险 236

17.4.2命题Ⅱ：公司债务与股东预期收益率 237

17.4.3对Modigliani-Miller命题的总结（无税） 238

17.4.4对MM命题的再解释 238

17.5考虑税的因素 239

17.5.1税收挡避的现值 240

17.5.2杠杆公司的价值 240

17.5.3预期收益和公司税存在情况下的杠杆 241

17.5.4股票价格与杠杆 241

17.6破产清算成本和其他一些代理成本 242

17.6.1财务困境的成本 242

17.6.2公司使用债务资本能力上的限制 242

17.6.3综合税与财务困境成本两种因素 243

17.7公司如何建立最优资本结构 244

17.7.1大多数公司较低的资产负债率 244

17.7.2不同行业不同的资本结构 244

17.8评估杠杆项目或杠杆公司 245

17.8.1现值调整法 245

17.8.2股权收益法 246

17.8.3加权资本成本法 247

17.8.4对3种方法的总结 247

复习思考题 248

第18章 股利政策 250

18.1股利的种类和发放程序 250

18.1.1股利的种类 250

18.1.2股利的发放程序 251

18.1.3股票回购 251

18.2股利政策的基本理论 252

18.2.1股利政策无关论 252

18.2.2股利政策相关论 252

18.3股利政策的种类 253

18.3.1剩余股利政策 254

18.3.2固定或稳定增长的股利政策 254

18.3.3固定股利支付率股利政策 255

18.3.4低股利加额外股利政策 255

18.4影响股利政策的因素 255

18.4.1约束条件 255

18.4.2公司自身因素 256

18.4.3股东因素 256

复习思考题 256

第6篇 长期融资管理 260

第19章 权益融资 260

19.1长期融资概述 260

19.1.1公司融资的基本形式 260

19.1.2资本市场的证券发行程序 260

19.1.3证券的发行方式 261

19.2普通股的融资 263

19.2.1普通股的特征及权利 263

19.2.2普通股的种类 263

19.2.3普通股的公开发行价格 264

19.3认股权 265

19.3.1优先认股权的概念 265

19.3.2认股权的发行条件 265

19.3.3认股权的发行方式 265

19.3.4认股权发行的优缺点 266

19.3.5认股权的价值 266

19.4优先股 268

19.4.1优先股的特征 268

19.4.2优先股的种类 268

19.4.3优先股的融资选择 269

复习思考题 270

第20章 长期债务融资 271

20.1债务融资的基本特征 271

20.2长期债券 271

20.2.1长期债券的基本概念 271

20.2.2长期债券的主要种类 273

20.2.3债券的偿还 275

20.3定期贷款 277

20.3.1定期贷款的概念与特征 277

20.3.2定期贷款的限制条款 277

20.3.3定期贷款的主要种类 278

20.3.4定期贷款的偿还 279

20.4租赁融资 279

20.4.1租赁的概念与特征 279

20.4.2租赁的类型与形式 280

20.4.3租赁的优缺点 281

20.4.4财务性租赁的现金流 282

20.4.5租赁决策分析 283

复习思考题 286

第21章 期权性质的融资 289

21.1可转换证券 289

21.1.1可转换证券的概念与特征 289

21.1.2可转换证券的优缺点 290

21.1.3可转换证券的转换方式 291

21.1.4可转换证券的价值 292

21.2可交换债券 295

21.2.1可交换债券的概念与特征 295

21.2.2可交换债券的融资 295

21.2.3可交换债券的价值 295

21.3认股权证 296

21.3.1认股权证的概念与特征 296

21.3.2认股权证的融资 297

21.3.3认股权证的价值 298

复习思考题 299

第7篇 公司战略 302

第22章 公司兼并与收购 302

22.1公司重组的方式 302

22.1.1兼并 302

22.1.2战略收购 302

22.1.3股权收购 303

22.1.4战略联合与分立 303

22.1.5所有权重组 303

22.2公司并购的动机 304

22.2.1协同效应 304

22.2.2规模经济 305

22.2.3管理水平的提高 305

22.2.4信息效应 305

22.2.5财富的转移 306

22.2.6税收 306

22.2.7杠杆收益 306

22.2.8管理者的代理成本 306

22.3公司并购的技术 307

22.3.1收益影响 307

22.3.2未来收益 308

22.3.3收购的资本预算 308

22.3.4收购的交易程序与处理方法 310

22.3.5加权平均资本成本法 312

22.3.6调整现值法 313

22.4股权收购及防御 314

22.4.1股权收购 314

22.4.2反接管条款和其他工具 315

22.4.3反接管工具的实证研究 317

22.5公司分立 317

22.5.1公司自愿清盘 317

22.5.2部门出售 317

22.5.3股权分割 317

22.5.4持股分立 318

复习思考题 318

第23章 破产、重组与清算 321

23.1企业失败 321

23.1.1企业失败的原因 321

23.1.2企业失败的类型 322

23.2财务危机的早期预测 322

23.2.1多个财务指标的预测方法 322

23.2.2单个财务指标的预测方法 323

23.3财务重整 324

23.3.1非正式财务重整 324

23.3.2正式财务重整 325

23.4破产程序中的清算 327

23.4.1清算的含义及内容 327

23.4.2企业破产清算 327

23.4.3解散清算的主要程序 328

复习思考题 329

第24章 跨国公司财务管理 330

24.1国际财务管理的环境 330

24.1.1国际资本预算 330

24.1.2风险因素 331

24.1.3税收 331

24.1.4政治风险 331

24.2汇率风险的管理 332

24.2.1汇率风险的类型 332

24.2.2汇率风险的管理 333

24.3国际贸易管理 336

24.3.1国际贸易汇票 336

24.3.2提货单 337

24.3.3信用证 337

24.3.4对销贸易 338

24.3.5出口保理 338

24.3.6福费廷 338

复习思考题 339

参考文献 341