证券组合定量管理 构建与管理证券组合的积极策略PDF电子书下载

第一部分 证券组合定量管理（QEPM）概览 3

第1章 QEPM的作用 3

1.1 引言 3

1.2 QEPM的优势 7

1.3 相似投资环境中定量化与定性化的差异 10

1.4 本书概览 14

1.5 结论 16

习题 16

第2章 QEPM基础 18

2.1 引言 18

2.2 QEPM α 18

2.3 QEPM的七条准则 23

2.4 准则1和2：市场有效性和QEPM 24

2.5 准则3和4：基本法则、信息准则和QEPM 41

2.6 准则5、6和7：QEPM的统计方面 44

2.7 结论 49

习题 50

第3章 基本QEPM模型 54

3.1 引言 54

3.2 基本QEPM模型和构建组合的过程 55

3.3 基本面模型的等价 60

3.4 使用Z-分值的股票筛选和排序 62

3.5 模型和信息准则的混合 62

3.6 选择正确的模型 67

3.7 结论 70

习题 70

第二部分 证券组合的构造和维护 77

第4章 因素和因素选择 77

4.1 引言 77

4.2 基本面因素 77

4.3 技术因素 90

4.4 经济因素 91

4.5 其他因素 92

4.6 因素选择 94

4.7 结论 100

附表4A 因素定义表 101

习题 113

第5章 股票筛选和分级 117

5.1 引言 117

5.2 序贯筛选法 118

5.3 基于著名投资策略的序贯筛选法 120

5.4 同步筛选法和加总Z-分值 126

5.5 加总Z-分值与期望收益率 138

5.6 加总Z-分值与多因素α 140

5.7 结论 142

附录5A 基于著名策略的股票筛选法 144

附录5B 异常值 159

习题 160

第6章 基本面因素模型 164

6.1 引言 164

6.2 前期准备工作 167

6.3 基准与α 171

6.4 因素敞口 172

6.5 因素溢价 174

6.6 风险分解 180

6.7 结论 182

习题 183

第7章 经济因素模型 186

7.1 引言 186

7.2 前期工作 190

7.3 基准与α 191

7.4 因素溢价 191

7.5 因素敞口 197

7.6 风险分解 200

7.7 结论 202

习题 203

第8章 因素溢价与因素敞口的预测 206

8.1 引言 206

8.2 何时预测是必要的？ 207

8.3 组合外部预测 208

8.4 基于模型的预测 209

8.5 计量经济学预测 210

8.6 参数不确定性 213

8.7 预测股票收益 214

8.8 结论 216

习题 217

第9章 投资组合权重 221

9.1 引言 221

9.2 先验法 223

9.3 标准均值—方差最优化 224

9.4 投资基准 234

9.5 再论先验法 234

9.6 分层 237

9.7 目标因素敞口 239

9.8 跟踪误差最小化法 242

9.9 结论 247

附录9A 二次规划 249

习题 257

第10章 重组与交易成本 260

10.1 引言 260

10.2 重组决策 261

10.3 对交易成本的认识 263

10.4 对交易成本建模 264

10.5 有交易成本的投资组合构建 266

10.6 现金流的处 268

10.7 结论 275

附录10A 投资组合最优化问题的近似解 276

习题 277

第11章 税收管理 279

11.1 引言 279

11.2 股利、资本利得和资本损失 280

11.3 税收管理原理 282

11.4 股利管理 284

11.5 税集管理 286

11.6 税集数学方法 288

11.7 资本利得和亏损管理 289

11.8 亏损收割 291

11.9 税收管理的收益 294

11.10 结论 295

习题 296

第三部分 α魔力 301

第12章 杠杆 301

12.1 引言 301

12.2 现金和指数期货 303

12.3 股票、现金和指数期货 309

12.4 股票、现金和单一股票期货 312

12.5 股票、单个股票、单一股票和一篮子互换 321

12.6 股票、现金和期权 323

12.7 再平衡 325

12.8 流动性缓冲 329

12.9 杠杆卖空 332

12.10 结论 333

附录12A 公平价值计算 334

附录12B 方程（12.19）、（12.20）和（12.21）的推导 336

附录12C 需要得到的各种不同杠杆程度的期货杠杆乘数 338

习题 344

第13章 市场中性 348

13.1 引言 348

13.2 构建市场中性组合 349

13.3 市场中性的优势 354

13.4 市场中性机制 357

13.5 市场中性策略的优缺点 361

13.6 再平衡 365

13.7 一般性买入—卖空 366

13.8 结论 372

习题 373

第14章 贝叶斯-α 378

14.1 引言 378

14.2 贝叶斯理论的基础 378

14.3 贝叶斯-α 381

14.4 量化定性信息 382

14.5 基于Z-分值的先验概率 385

14.6 基于情境的先验概率 386

14.7 后验概率的计算 389

14.8 信息准则和贝叶斯-α 391

14.9 结论 392

习题 392

第四部分 绩效分析 399

第15章 绩效度量及归因 399

15.1 引言 399

15.2 度量收益 401

15.3 风险度量 409

15.4 风险调整后绩效度量 414

15.5 绩效归因 423

15.6 结论 430

附录15A 风格分析 431

附录15B 对时机的度量 436

附录15C 空头收益率 439

附录15D 衡量组合的择时能力 441

习题 442

第五部分 实际应用 453

第16章 回测检验过程 453

16.1 引言 453

16.2 数据和软件 454

16.3 时间范围 460

16.4 投资范围和基准 463

16.5 因素 474

16.6 股票收益与风险模型 491

16.7 参数稳定性与再平衡频率 492

16.8 一些基准投资组合的变形 495

16.9 结论 501

附录16A 因素计算公式 503

习题 516

第17章 投资组合的绩效 518

17.1 引言 518

17.2 基准投资组合绩效 519

17.3 进行交易成本管理的投资组合绩效 533

17.4 进行税收管理的投资组合绩效 535

17.5 加入财务杠杆的投资组合绩效 536

17.6 市场中性投资组合绩效 538

17.7 结论 541

习题 542

术语表 545